广发基金余昊：掘金港股盈利和估值双升龙头股

　　广发基金余昊：掘金港股盈利和估值双升龙头股2017年刚开年，港股给市集来了一记威力全体的“回马枪”：冲破以往美元涨、港股跌的老例，V形触底大反弹，杀了看空者一个措手不足。Wind统计显示，截至2月8日收盘，恒生指数报收23485.13点。2017年此后，恒生指数已寂然上涨6.75%；若从本轮反弹初期的2016年12月28日算起，恒生指数已从低点上涨8.85%。

　　广发沪港深新机会股票（001764）基金司理余昊以为，港股通机制调度了港股市集资金博弈的布局，为港股带来了下跌保卫。面临港股资金净流入和中邦经济小阳春的时机，港股市集中行业景气回升的龙头股或迎来盈余和估值的双升，率先开启个股的阿尔法盛宴。

　　自昨年12月23日睹底21488点后，到本年2月9日，恒生指数已累计反弹8.73%，不单大幅超越同期上证综指1.39%的涨幅，更领跑环球重要股市，冲破了美元涨、港股跌的“魔咒”。

　　广发沪港深新机会基金司理余昊告诉记者，港股通机制给港股带来了下跌保卫。“特朗普新政推升美元，从外面看美元强势会惹起资金流出港股。但实践上，港股通带来的资金流入总额大于三轮股灾外资流出的总额，港股通调度了港股的资金博弈布局。”余昊估计，只须2017年不崭露过去股灾的十分情景，资金净流入就成为港股市集的常态。

　　记者出现，就正在港股触底的同时，内地资金有显著的抄底行为。以沪港通为例，遵照Wind数据，2016年12月28日至30日，沪市港股通单日资金净流入分离为38.34亿元、30.91亿元、54.77亿元，当月单日资金净流入均值仅为7.95亿元，且12月30日净流入金额正在沪港通开通此后单日排名第4。

　　内地资金流入港股，恰是基于邦内投资者看好港股市集的投资机会。余昊先容，从根基面来看，昨年12月份经济数据不错，终年经济安定收官，估计2017经济开局优越，经济小阳春崭露概率大，企业盈余和ROE秤谌明显回升，也有利于港股的盈余拉长和估值扩张。目前恒生指数PE只要12倍，归纳回报率依然正在3.5%以上。固然港股ROE正在环球重要市集之中仅次于美邦和印度，而且维系上升形态，可是正在PE层面连续是环球最低。港股仍处于估值凹地中。基于此，余昊推断，2017年港股将迎来较好的投资时机。

　　正在余昊看来，2016年港股的时机，重要来自于内地资金基于两地估值区别，对港股低估值举行的聚会摆设，择时搜捕贝塔是2016年的最佳计谋。但正在2017年，最佳计谋是精选个股，搜捕阿尔法收益。而得到逾额收益确定性较高、危害较低的办法是精选景气回升行业中的龙头公司。

　　余昊说明，目前港股指数权重股比方中资银行股与A股的估值区别正在10%以内，投资时机有限。但正在指数权重股以外，港股的中坚力气是各个行业的龙头企业，即使是熟手业不景气时，依旧能逆势进步市集份额；而当行业景心胸回升以至面对反转时，企业盈余希望火速进步，为港股带来很强的抨击性。同时，而今港股中行业景气处于低点的龙头企业估值集体较低，PE往往只要个位数，或者PB小于1，仍旧较为充沛地反映行业的逆境。跟着行业景气回升将带来企业盈余和估值的双升。

　　跟着深港通的开通和促进，余昊以为，新增的102只港股通标的股加添了行业龙头的数目，希望为2017年功绩逾额的阿尔法收益。余昊卓殊提到，进程安排，目前互联网龙头估值PEG处于小于1的处所，站正在正在人工智能、主动驾驶和大数据等正将火速调度人类生存的时点上，看好互联网龙优等大市值发展股的绝对收益时机。

　　记者谨慎到，早正在2016年四序度，余昊管制的广发沪港深新机会股票基金和广发环球精选（QDII）就已操纵这种计谋，正在港股回调时主动操纵时机，中心摆设油气、非银金融、科技、医药、有色等板块的龙头企业。遵照Wind统计，自2016年12月23日至本年2月9日，广发沪港深新机会（001764）累计收益率为9.98%，跑赢恒指涨幅，并正在股票基金同期收益排行榜上名列第2；截止2月8日，广发环球精选美元现汇（000906）的累计收益率为8.13%，广发环球精选群众币（270023）累计收益率为7.21%，分离正在QDII股票型基金中排名第5和第12名。

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