港股概念追踪｜四季度消费旺季已至！煤炭价格

　　港股概念追踪｜四季度消费旺季已至！煤炭价格高位运行上市公司业绩确定性仍然较强（附概念股）智通财经APP获悉，11月25日，港股煤炭板块低开高走收大阳线，截至收盘，兖矿能源(01171)涨超6%，兖煤澳大利亚(03668)涨超4%、中邦神华(01088)、中煤能源(01898)涨超3%。邦泰君安暗示，眼前煤企由周期资源品向能源战术品定位改制，结余宁静性擢升，集合高分红，估值存正在擢升空间。目前板块结余宁静、估值极低、分红可观，长协价擢升行业结余预期上移，邦度能源和平大战术下具备大幅提估值空间。

　　信息面上，11月23日，山西省统计局颁发山西省本年前 10 个月全省领域以上煤炭企业原煤产量 106920.6 万吨，同比拉长7.9%，有力支柱了邦度能源供应。山西省统计局合系负担人暗示，正在常态化疫情防控之下，山西能源编制坐蓐安稳，此轮疫情对能源保供未酿成较大影响。

　　11月24日，具有动力煤墟市风向标的秦皇岛港山西产5500大卡动力煤墟市价报1280元/吨，较岁首上涨62.4%。整个看，动力煤墟市代价仍处于高位运转，大幅高于岁首的788元/吨，同时也昭着高于邦度发改委制订的现货代价上限1155元/吨。

　　另外，主旨形势台预告，11月25日起，今冬此后最强寒潮将联贯囊括我邦大部地域，届时雨雪大风铺展，气温也将热烈下跌，众地累计降温幅度可达15℃乃至20℃以上，众地将闪现昭着的降雪气候。跟着冷氛围的来袭，电煤日耗将逐步增补。

　　数据上，邦度统计局颁发10月天下煤炭产量3.7亿吨，环比下滑4.3%，邦内坐蓐仍面对必然的限制。动力煤方面，晋陕蒙442家煤矿开工率贯串众次的周环比仅微涨，主因矿难及疫情压抑了开工率;进口煤方面，10月我邦进口煤炭2918万吨，环比消重11.7%，同时印尼低卡褐煤量大幅擢升，实践热值后果消重。提供方面，产量增量仍存正在不确定性，疫情的众点扩散是影响开工的紧要限制成分。

　　需求方面，11月天下将悉数进入供暖季，电煤日耗将陆续反弹，补库也将陆续，动力煤进入旺季致代价仍具向上动能且希望触底反弹。炼焦煤方面：提供端险些无新增产能;需求端，地产计谋陆续利好，唐山钢厂、天下焦化厂开工率微涨。

　　邦盛证券研报以为，四时度经济延续稳中向好景象，外加本年绝顶气候频发，“拉尼娜”事情陆续或导致本年冬季温度偏低，能够预期本年四时度或将是煤炭消费的旺季。

　　海外方面，欧洲自然气仍是能源危殆的风口，IEA告诫欧洲2023年的能源供应步地会比2022年加倍卑劣，2022年冬天以及来日两年或将很难实行供需的再均衡，近期欧洲自然气代价已闪现反弹。估计来日三年的化石能源产能均匀复合增速唯有1.4%，古板能源提供步地仍面对较大挑衅。

　　二级墟市方面，煤炭板块举动上半年最强势的板块，9月、10月煤炭股指数累计下跌近20%，进入11月此后，煤炭板块迎来反弹，继昨日板块指数站稳5日线后，今日低开高走收大阳线。

　　从功绩上看，煤炭行业已经出类拔萃。据wind数据统计，2022年前三季度，35家上市煤企合计营收1.22万亿元，合计归母净利润为2049亿元。此中，中邦神华前三季度录得营收2504.89亿元，紧随其后的为中煤能源、兖矿能源。

　　预测后市，中泰证券以为，环球能源危殆犹正在，煤炭代价高位运转和上市公司功绩向好切实定性依然较强。

　　动力煤：高结余、高分红现金奶牛属性加强，估值逐渐抬升。动力煤受益于代价中枢上移，行业整个结余才略擢升，结余宁静性加强，邦际能源景象陆续危险，煤企高结余、高分红或将永恒保卫，眼前估值广泛较低，核心眷注兖矿能源、陕西煤业、中邦神华、中煤能源、山煤邦际、晋控煤业等。

　　炼焦煤：下逛需求边际向好，叠加疫情扩张下焦煤提供陆续受限，炼焦煤代价高位保卫且易涨难跌，焦煤企业希望一直保卫高结余。核心眷注山西焦煤、潞安环能、淮北矿业等。另外，兰花科创具有优质的无烟煤资源，订价墟市化，享用行业上行溢价，倡议核心眷注。

　　兖矿能源(01171)：公司目前煤炭总权利产能1.43亿吨/年，此中邦内权利产能7917万吨/年，海外产能权利产能6408万吨/年。此中正在修产能仅万福矿一对，产能180万吨/年，估计将于2024年投产。

　　兖煤澳大利亚(03668)：公司是澳大利亚最大的纯煤坐蓐商。兖煤正在新南威尔士州，昆士兰州和西澳大利亚州规划五个矿山并收拾其它五个矿山，正在Middlemount合股企业中也占据约50%的份额。兖煤目前具有约5500名员工，其大片面职员来自其规划所正在确当地社区。

　　中煤能源(01898)：华东地域最大的煤炭坐蓐商和中邦最大的煤炭出口企业之一，澳大利亚厉重的煤炭坐蓐商，估计2022年上半年净利同比增62.8%至79.9%。

　　中邦神华(01088)：公司主买卖务为煤炭和电力的坐蓐与发卖、铁途和口岸运输，航运营业，煤制烯烃营业。公司正主动推动新街矿区及单个矿井前期做事，争取新街一井、二井尽疾开工设置。

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