投资面对面：粤港澳大湾区市场投资机遇解读

　　投资面对面：粤港澳大湾区市场投资机遇解读如今，粤港澳大湾区正正在向着邦际一流湾区和寰宇级都邑群稳步迈进。近期邦度提出“邦企敢干、民企敢闯、外企敢投”，粤港澳大湾区恰是如此一片自然膏壤，区域内隐蔽着宏伟的投资机缘与生气。

　　其余，正在不确定性加剧的环球经济中，粤港湾大湾区兼具较强的经济生气和较高的盛开水准，也希望成为寰宇新的伸长极。能够说，粤港澳大湾区具有相接中邦与寰宇、吸引境表里优异企业家投资的怪异魅力。

　　记者专访了中银邦际证券推广董事暨零售生意部主管白韧和中邦银行澳门分行资产收拾与个人银行部总司理彭志革，联络香港与澳门两地资产收拾行业的进展，搜索港澳湾区商场投资新机缘。

　　《21世纪》：香港和澳门两地正在供职企业家及资产高端客户方面有哪些吸引力？

　　最初，香港具有妥当高效的银行体例。香港不单不妨正在区内饰演要害脚色，并供应众元化的产物和供职。香港目前仍然中邦内地和邦际银行正在亚洲的最大体道，吸引很众邦际银行和证券公司落户香港，因此让香港证券商场成为企业发行股票和债券的要害集资渠道。第二，香港具有亚洲最具深度的邦际资金商场。香港是环球最大的股票集资中央之一和亚洲（除日本外）第三大债券中央。香港举动区内的关键基金收拾中央，集聚了邦际基金司理、照顾营业和个人银行。结果上，香港是亚洲最大的邦际资产收拾中央，亦是亚洲最大的邦际个人资产收拾中央、对冲基金中央登科二大私募基金中央（仅次于中邦内地）。结果，香港的供职供应商也无所不包，遵照HKMA正在2019年做的统计，香港具有逾越10万名银行从业职员，快要5万名基金收拾从业职员，万名以上执业状师及大状师，又有快要五万的执业管帐师。

　　其余，香港是要紧的邦际资产收拾中央。遵照香港证监会揭橥的《2020年资产及资产收拾举动侦察》。香港旧年资产及资产收拾营业的收拾资产按年添加21%或61620亿元，剔除资产增值影响，净吸资20350亿元，较2019年增添33%。只管全球经济伸长疲软，却涓滴未减邦际投资者对香港商场的信仰和热心，强劲大周围的资金净流入，进一步推升本港资产及资产收拾周围。

　　新期间下，香港会进一步主动融入邦度进展景象，实时捉住粤港澳大湾区和“一带一途”树立机缘。邦度“十四五”经营鲜明提出接济香港加强邦际资产收拾中央，香港会充塞使用好邦度战略接济和盈利，进一步强化两地商场互联互通，例如落实完整“跨境理财通”正在湾区试点，并争取尽速扩至扫数内地商场；同时主动参预和鼓吹“一带一途”进展，香港可为“一带一途”沿线基筑和开采项目供应富足的资金融资和投资，从而接续扩展邦际商场。

　　彭志革：提到澳门自己的上风，我以为能够扼要概括为以下几点，最初，澳门是邦际自正在港，职员、商品、资金和资讯能够自正在进出，被世贸机合评为环球最盛开的交易和投资体例之一；其次，澳门实行低税造及低利率，工贸易营运本钱低。同时，澳门具有妥当的金融编造，可供应银行、保障、退歇基金收拾等全方位金融供职及完整的融资和资金清理编造，外汇储蓄丰盛，这让澳门正在投融资范围有很大的发掘潜力。并且，澳门具有邦际公认的盛开和太平的营商情况，与邦际商场合联通常，是众个邦际性机合的成员，与葡语系邦度的联系优越，与欧盟及很众其他邦度/区域均有交易互帮伙伴合係，众年来承担着区域经贸互帮桥梁和视窗的脚色。这些都是澳门吸引供职企业家及高淨值客户的自然上风。

　　除上述澳门自己的自然上风除外，近年来，邦度和特区政府还不绝尽力于澳门区域的经济和家产众元，这又给宽大投资者供应了良众新的投资契机。邦度正在2019年出台的《粤港澳大湾区进展经营纲目》中，鲜明接济澳门树立寰宇旅逛歇闲中央、中邦与葡语邦度商贸互帮供职平台，鼓吹经济适度众元进展，打造以中中文明为主流、众元文明共存的换取互帮基地。上述一中央、一平台、一基地的定位有帮于澳门独揽期间机缘，众目标主动对接大湾区树立，融入邦度进展景象。

　　鞭策经济适度众元化进展已成为特区政府的进展要害词。相干方法搜罗：加快进展摩登金融业，树立债券商场、进展资产收拾营业；鼓吹中医药家产化，鞭策产物和供职拓展邦际商场；鞭策工业进展从新定位、转型革新，激动企业使用横琴空间打造澳门品牌；会展业进展专业化和商场化；渐渐教育跨境电商家产；鼓吹文明及体育家产化；强化搀扶中小企业等。通过上述方法，正在结实和提拔古板旅逛歇闲家产的同时，主动教育新兴家产，鞭策家产升级转型，尽力构筑适合澳门实质、适度众元、具角逐力的家产布局，加强澳门经济的进展动能和抗逆本领，结实提拔特区角逐上风，竣工经济适度众元可一连进展。

　　旧年9月，邦度揭橥《横琴粤澳深度互帮区树立总体计划》，授予互帮区新平台、新空间、新树模、新高地的政策定位，为澳门的经济适度众元化进展再注入一剂强心针。一年往后，咱们看到互帮区内已有众个高新科技专案竣工会集签约，专案笼盖积体电途、电子资讯、生物医药、中医药、大康健、摩登金融等范围。优质企业纷纷“抢滩横琴”，竞相组织中心营业。改日，互帮区还一连放宽商场准入，加强家产进展内圆活力。正在吸引人才方面，目前，深合区15%企业所得税、一面所得税优惠战略已实践，并协议了横琴放宽商场准入希罕方法、激动类家产目次、高端和紧缺人才清单收拾主张等。

　　正在澳门及琴澳深合区家产升级及经济适度众元化进展的进程中，相干平台及利好与优惠战略，将正在极洪流准上吸引咱们的企业家及高净值客户实行投资，而咱们中邦银行，正在此进程中，也将缠绕资金融通、便民惠民、归纳谋划等方面为企业和一面投资者供应一系列的金融供职与救济。

　　《21世纪》：港股是相当要紧的资金商场，可否请白总为咱们做一个港股投资机缘方面的瞻望？

　　一是中概股回流的机缘。近年来，跟着2018年香港联交所上市轨造更改后，越来越众中邦科技公司抉择正在美邦和香港两地上市，但正在生意机造安排上，大众以美邦为关键上市地，正在香港挂牌众采用“二次上市”形式。近期，双重关键上市正正在成为中概股回港的主流形式。截至目前，已有知乎、贝壳、小鹏、志向等9家中概股公司实如今美邦和香港双重关键上市。7月26日，阿里巴巴业发表将回港上市，并且是二次上市转为关键上市。跟着地缘政事地势的接续演进，中概股回流趋向仍然造成，这将有利于香港进一步结实和加强邦际金融中央名望，也未投资者带来了不少机缘。

　　阿里巴巴等新经济公司都正在继续回流香港，我估计这个趋向将会延续，填补了香港正在新经济股的不够，对扫数港股生态出现了必定的影响，永久往后恒生指数分散以旧经济为主，主假使房地产股、贸易银行股。而回流公司所代外的行业都属于高伸长，又具有极少新的元素，颇具投资吸引力。

　　只是，投资者必要留心几点：最初，对付第二上市的回流中概股，必要留心活动性危机。第二上市公司的畅通量、市值会比起第一上市地会有一点间隔，这意味着，对付某些机构投资者而言，只管这些公司正在香港上市了，但主力操作生意仍是美邦。第二，香港美邦两地的估值秤谌也是有分歧的，投资者必要留心美邦的股价阐扬比来奈何。第三，散户股民要留心杠杆秤谌。以往香港股民，是通过借孖展（放大杠杆）去借钱打新，争取斗劲众的股份，但如今我感到这个做法危机比以前高了，一方面是美联储加息靠山下利率本钱变高，此外首日挂牌能赢得斗劲好的回报概率也不是那么高了。

　　二是ETF互联互通的机缘。本年5月27日，中邦证监会和香港证监会宣告联结公揭发表，规定订交将适合条款的生意型盛开式基金（ETF）纳入互联互通。此举将深化香港与内地资金商场的交融，大大加强投资者对香港商场的信仰。过去，沪港通、深港通及债券通等各个互联互通项目正在过去数年繁盛进展。ETF互联互通的落实是香港与内地资金商场连接交融的另一个里程碑，将进一步强化香港相接邦表里金融商场的桥梁脚色，为境表里投资者供应更众元化的资产摆设抉择，鼓吹ETF商场的活动性和一连进展。

　　我以为，这是香港与内地资金商场连接交融的新里程002219）碑。对付香港资金商场来说，这回的方法无疑是正在原有的互联互通机造上又一个巨大的更改或者说优化办法。它一方面能够把两边的投资标的添加或者充裕，另一方面是正在改日鼓吹香港的ETF的产物进展和生意。ETF产物正在过去几年，无论是环球商场仍然关键的资金商场，都广受投资者迎接，无论是机构投资者仍然零售投资者，对付ETF产物一般是斗劲感兴味的。

　　三是SPAC上市机造的机缘。从港交所引入SPAC机造往后，商场永远正在伺探。8月15日，汇德收购正在香港联交所主板挂牌上市，成为第三家正在香港上市的SPAC。该SPAC由前金管局总裁陈德霖、前渣打银行大中华区主席曾璟璇承当首倡人。所谓SPAC，原本简陋来说即是一家没有资金的空壳公司，其上墟市资的方针是正在上市后一段期间内并购一家有发展性、有估值伸长潜力的公司，然后与投资者分享回报。这个正在美邦有相当的汗青了，比来投资者相当热衷，旧年我看过一个大略统计，即是美邦SPAC上市的占整个美邦上市项目60%，并且集资额逾越800亿美元，比2019年涨了6倍众。

　　无论对付这个新兴事物若何看，举动投资者来说SPAC到底是一个高危机的投资抉择，要辩证地去对付。一方面，与主流上市格式IPO（初次公然招股）比拟，SPAC具有期间短、用度少、流程简陋、估值弹性大、融资有保障等上风，加之香港得天独厚的区位上风，会吸引更众大中华及亚太区域的公司来港上市。可是另一方面，SPAC并非采用古板上市形式，对投资者而言，不行粗心与始创本质相干的震动性和危机。

　　《21世纪》：除港股外，港澳又有充裕的金融投资产物供高端客户抉择，遵照2020年胡润资产申诉，粤港澳三地具有600万国民币可投资产的宽裕家庭合计达45.5万户，累计可投资资产总额超2.7万亿元。正在如今靠山下，大湾区内的客户正在这方面有什么抉择或者参预渠道吗？

　　彭志革：对付大湾区内的高净值一面投资者，除了白总刚才说到的港股、ETF互联互通等，我向一面高净值投资者引荐跨境理财通，通过跨境理财通，能够救济粤港澳大湾区三地的投资者双向抉择并深度参预境表里的众种金融产物投资，是咱们邦度充裕大湾区内一面投资的主动实验与冲破革新。

　　跨境理财通是指粤港澳大湾区住户一面跨境投资粤港澳大湾区银行出卖的理家当品，依照购置主体身份可分为“南向通”和“北向通”。 此中南向通是指粤港澳大湾区内地住户通过正在港澳银行开立投资专户，购置港澳区域银行出卖的合伙历投资产物；北向通是指港澳区域住户通过正在粤港澳大湾区内地银行（以下简称内地银行）开立投资专户，购置内地银行出卖的合伙历理家当品。

　　该营业于2021年10月正式创办，遵照前期政府揭橥的数字，截至2022年6月末，粤港澳大湾区参预“跨境理财通”一面投资者合计已超3万人，此中搜罗港澳投资者20906人，内地投资者9945人，涉及相干资金跨境汇划11232笔，金额11.11亿元。通过咱们快要一年的执行，总结出跨境理财通参预主体广且港澳投资者参预尤为踊跃。仅以咱们澳门分行径例，截至2022年7月末，正在我行创办跨境理财通营业的北向通一面投资者达1.02万户，汇款金额达 1.3国民币，此中1亿国民币均转化为了境内的理家当品，我行正在营业首发阶段的当地商场的拥有率到达了82%，跨境理财通营业获得了澳门当地投资者的主动参预和通常认同。

　　对付境内一面投资者而言，通过跨境理财通的“南向通”，能够正在港澳区域实行海外资产摆设。港澳区域的投资理家当品抉择方面更众元化，抉择增持局部外汇资产，丰巨室庭投资组合，能够更好地分别投资危机。希罕是，咱们合切到，正在美邦通胀一连高企的情形下，美联储本年往后开启了强势的加息周期，通过本年先后四次加息，目前美邦基准利率已上调至2.25%至2.5%区间，且商场一般预期加息仍会一连。这使得目前良众美元/港元/澳门元计价的理家当品预期收益吸引力一连加强，重回投资者视线。汇率方面，咱们同样合切到，美元本年往后走出了一波强势行情，兑各关键货泉、搜罗国民币正在内升值趋向昭着。正在目前的商场情况下，境内的南向通客户通过参预跨境理财通，能够不受一面每年外汇兑换限额的范围，摆设局部美元/港元/澳门元计价的妥当类理家当品，既能够缉捕美元加息周期下的资产增值盈利，也能够分享美元、港币和澳门元汇率升值的潜力，是现阶段咱们给到境内投资者的投资倡议。

　　咱们特别看好跨境理财通改日的进展前景。目前，跨境理财通仍为试点阶段，正在该阶段的营业展开进程中，对可投资产物的局限、创办区域、投资者天赋、营业总额度和单个投资者额度等方面均做出了差别水准的章程与范围。改日，随著试点办事的一连睁开，跨境理财通的投资者人数会逐步添加、生意量增添，商场见原性普及、投资门槛会随之低浸，这项通道性的供职为咱们供应了特别空旷的进展前景和无穷的念像空间。

　　《21世纪》：正在供职企业家的远睹与初心方面中邦银行个人银行有良众探寻。港澳两地有哪些主动有益的实验或者特质性的供职？

　　彭志革：本年恰逢中邦银行个人银行创立15週年，正在前不久举办的中邦邦际消费品展览会上，我行宣告了“企业家办公室”品牌，于全商场首家推出“企业家办公室”供职，会面团之力，打造顶级的个人银行供职。我行“企业家办公室”用心企业家“一面-家庭-企业-社会”四维需求，正在供职实质和供职形式上均实行了周到的打磨和革新。

　　正在特质供职方面，我行个人银行通过搭筑平台，联络区域社会古板及特性，帮力企业家社会负担和慈善工作的践行。

　　澳门区域的慈善公益工作积厚流光，有永远的汗青和怪异性，显示中西方文明并存的精华，例如据考据，创立于16世纪并入选寰宇文明遗产名录的澳门仁慈堂是亚洲大陆上最陈旧的慈善机构，创立450余年来，不绝尽力于超越种族、宗教、邦籍等为有必要的人士供应无区别的爱心供职。

　　受汗青传承影响，澳门民间倡始社集合爱、扶危济困的气氛浓烈。慈善公益工作正在庇护家庭和气、邻里互帮、社会安宁等范围不绝阐发著要紧的正面用意，众年来，造成了社会有力的德性撑持。参预投身公益慈善工作，早已融入公民生涯中的一局部，正在澳门，能够看到种种各样的公益慈善本质社团，至今已有近40年汗青的“公益金百万行”举动，每年罕有千人参预，筹集的数百万善款悉数赠予澳门数十个个公益社团，已成为摩登澳门一年一度的慈善嘉时光举动，更是澳门全社集合切慈善工作的缩影。

　　众年来，我行不绝尽力于打造银行、爱心客户、政府、公益机构的金融公益生态圈，为中邦银行企业家爱心客户搭筑具备公信力的慈善平台，把温柔和合切转达给更众必要襄理的社会群体。正在总行的牵头机合下，自2014年中邦银行个人银行与中邦儿童少年基金会互帮，创立了“中银私享爱心荟-春蕾计画”，已连接八年机合客户向内地困穷区域学生贡献爱心，充塞阐发了中邦银行“慈善+金融”的用意。每年总行机合的春蕾杯捐献典礼，澳门分行本地的客户都踊跃报名，生机不妨为困穷学生亲身送去温柔。有不少客户默示，他们看著本人资帮的孩子不妨学有所成，竣工瞎念，以为是更蓄志义的一种资产传承。而被资帮的孩子们，正在这个进程中，也受到了良众爱的激动，寄回的一封封感动信里满载著对付我行客户的感动与对改日的向往。

　　八年往后，澳门分行共计有275名客户参预到春蕾盘算中，累计筹集捐款金额达173.6万国民币，正在集团内占比颇高，充塞显示了澳门区域的慈善文明的秘闻。借帮该盘算，咱们的客户告成资帮了434名困穷学生就手告竣学业，通过我行搭筑的个人银行慈善平台，澳门同胞的爱邦爱澳情怀和对付邦度青年一代的合切与爱心转达找到了相接与纽带。正在中邦银行澳门分行的手机银行上，咱们的客户能够通过澳门本地设立的，众达26家的慈善机构实行捐款，资帮对象除澳门当地、内地除外，也笼盖海外其他邦度和区域急需援帮的人群。改日，咱们也将联络客户的实质需求，一连探寻，为高端客户一连供应相干供职及平台，如通过慈善信任等格式，为客户定造一面专属的慈善盘算，通过“金融+”帮力爱心转达与社会交融。除资产收拾的专业供职以外，我行同时尽力于为客户供应有温度的个人银行供职，通过参预慈善平台，中银与客户一道，配合承担帮力配合宽裕的摆渡人，这是相当蓄志义的。

　　白韧：中银邦际方面，咱们构筑了“一点接入、平台触达”的一站式产物供职体例，满意了高净值客户、企业家客群“一面-家庭-企业-社会”四大维度资产代价收拾需求，尽力于打造中资企业家“走出去”的一站式金融供职基地，成为海外企业家“走进来”的一条龙归纳供职平台。我扼要先容一下：

　　最初，正在客户“一面”维度，咱们的团队供职更专业。中银邦际为100万美元以上的一面客户供应“智尊资产收拾”供职，为300万美元以上的高端客户供应个人银行供职。为高端客户摆设专业私行供职团队，并由专业投资照顾辅帮把脉商场机缘，襄理客户作出聪慧决定。

　　成为咱们的客户后，咱们最初会遵照客户一面资产景况、危机收益主意和投资偏好抉择，度身定造一套专属的资产摆设计划。用商场领先的一面资产摆设手法论，构筑“中心”政策投资组合，和“卫星”兵法组合。从此，依托中银邦际控股及其子公司壮健的投资银行靠山及产物研发本领，能够为客户供应一站式资产收拾办理计划，涵盖布局性投资产物、互惠基金、全球股票等投资类产物，以及保障、信任等资产保证传承类供职，满意客户全方位供职需求。

　　第二，正在家庭维度。很众客户正在告竣资产创设、资产增值的阶段后，会越来越注意资产的保证与传承。成为咱们的个人银行客户后，咱们能够从买方角度襄理客户抉择最佳的保障供职计划。通过摆设储备型毕生寿险、家当保障、医疗保障和康健保障，办理企业家小有所护、病有所医、亲有所奉、老有所养的一站式保证供职需求。此外，咱们正在香港也具有一家持牌信任公司，摆设了顶尖信任供职收拾照顾，为客户供应家族信任抉择，襄理客户竣工资产收拾、永久传承、以至公益慈善的归纳主意。

　　三是企业维度。企业维度方面，中银邦际是一家深耕香港商场四十余年的专业投资银行。中银邦际的具有充裕的新股发行上市全套供职体味，通过组筑专业上市和承销团队，襄理企业告竣“从交外到敲钟”的全进程，股票挂牌生意后咱们也有专业的投资与战略咨议部分供应后市收拾供职。正在此进程中，个人银行客户也有时机举动要紧投资方，参预新股发行认购，优先独揽商场机缘。

　　针对政策新兴企业，更加是“专精特新”高时间企业，股权融资、SPAC融资也是很好的抉择。中银邦际有限公司承受集团“融通寰宇，造福社会”的任务，尽力于举动要紧的直接融资窗口，通过供应PE私募股权投资、VC创业投资、搭筑SPAC营业框架供应一揽子“融资+融智”供职等。

　　当企业进展到了必定阶段，咱们还能够供应专业财政照顾供职，使用正在企业重组、私有化、要约收购、分拆等方面的充裕体味，发掘一级商场和二级商场动能，襄理企业家构筑和庇护环球供应链，为革新进展得到富足的资金与智力接济。

　　此外，中银邦际是海外领先的ESOP供职供应商，咱们展开员工股权激劝供职仍然有18年，供职200众家上市公司的12万名员工，依托中银集团众元归纳谋划供职上风襄理员工分享企业进展的盈利，让企业员工们有得到感，让企业家们有成绩感。

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