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　　郑重声明：用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点嘉盛外汇平台怎么样邦庆长假功夫，阅读了郑宏泰、黄绍伦著《香港股史：1841-1997》（上海东方出书核心2007年1月出书）一书，对香港股市汗青演变有了一个大致的轮廓。通读全书，扬韬感觉最深的即是：无论风云奈何幻化，股市永久趋向都是向上的。当时也许万分庞大的变乱，放到汗青长河里都是一点点小泡泡。看看香港股市，比较大陆股市，感伤颇众，此中最直观的感应即是中邦股市的好日子还远没有来到。为此，韬人工地将战后的香港股市划为如下三个阶段：

　　1946年9月11日，战后的香港股市从新开张。但此时股市周围很小。到1948年，香港股市终年成交只要1.59亿元。以至到1968年，香港也只要59家上市公司。恒生公司编制的香港恒生指数开始定为1964年7月31日，基准点为100点。但随后几年，股市展现平素欠好。1965年，恒生指数均匀值为86.57点；1966年为82.17点；1967年，恒生指数均匀点为69.18点。1968年岁首，香港股市开始66.92点。这是香港股市战后重整期间的开始。这一年，香港股市成交量到达9.4亿，汗青上第一次贴近10亿元。从此之后，股市成交量再也没有低于10亿元。而1968年岁晚，恒生指数收盘107.55点，当年涨幅60%，由此拉开了长达四十年大牛市的序幕。以是，扬韬将1968年行动香港股市新期间的元年。

　　由此最先的第一轮牛市，延续到1973年3月9日最高点1774.96点。这轮为期5年的牛市，股市公然上涨25倍！

　　涨得速，跌得猛。一个月后，即1973年4月9日，股市跌破1000点。更可骇的是，跌势只是方才最先罢了。到1974年12月10日，股市最低点到达150.11点，比拟一年众前的高点，极限跌幅居然到达91.5%。

　　（这一阶段，与6年前的开始比照，指数的暴涨暴跌，竣工了股市成熟前的彻底浸礼。比较中邦股市，咱们的这个进程相当于1990年12月到1996年1月。正在此功夫，咱们已经从100点起步，2年众后到达1558点的汗青性高位，又过了一年众，股市就跌到325点（1994年8月）。而中邦股市的最终安排解散，是到1996年1月。咱们的两年上涨近15倍，固然不行与港股的25倍相提并论，但港股当时损耗5年时候，年复利90%。上海股市年复利则高达300%。同样，港股安排幅度领先90%，上海股市的极限跌幅然而80%。从这个角度说，中邦股市比香港更成熟极少——即使咱们涨得速，但咱们跌的幅度并不大。）

　　1974年的低点很速作古。1975年，港股收盘350点，1981年7月17日，最高到达1810.2点。7年时候涨幅然而12倍，显明仍旧最先怠倦了。受到当时的中英香港商讨要素影响，投资者决心不敷，1982年12月2日，股市跌到637点低位。这回下跌，即使幅度已经较量大，但相关于最高点，跌幅然而63%。

　　跟着香港前程的日益敞后，股市迟缓从新走旺，1987年10月1日到达3949点高位，随后，正在纽约股市暴跌影响下，港股闪现速捷下跌，12月7日睹1894点。这回正在短短两个月时候内跌幅50%的行情，成为香港股市汗青上迄今为止终末一次暴跌。

　　比拟前期的5年涨25倍，这一轮牛市，从150点到3949点，涨幅照旧25倍，但却耗时13年。值得欣慰的是，前期的安排然而20个月，跌幅却到达90%。而这回安排，两个月仅52%。更紧张的是，这回安排，竣工了汗青性的生长进程。香港股市从此进入青年期间。

　　（大陆股市的这个期间，大致相当于1996年到2005年，历时10年。这功夫，上海股市现实起步于512点，最高睹2245点，涨幅然而才3倍众。纵使算深圳归纳指数，涨幅也然而5倍众。但这个5倍的上涨，却耗时5年众。随后，咱们也经验了一次长达4年的跌幅领先50%的大安排。跟着股权分置改进的启动，中邦股市迟缓进入成熟，简直比香港股市滞后两年进入新的牛市。）

　　追随大陆改进怒放的深化，香港股市的牛市程序日益强劲。1989年2月曾到达3209点高位。因为邦内大局不稳，港股耽搁正在3000点邻近，6月一度闪现单日21.7%的庞大跌幅。最低睹2093点。但此时香港股市仍旧变得成熟，墟市正在1990年7月就创下了3559点的新高。1994年1月，港股高睹12599点峰位，才最先像样的安排。一年后，股市睹6890点的低位后，接续上涨。正在香港回归、红筹上市等利好刺激下，1997年8月，港股冲到16820点的新岑岭，最先碰着亚洲金融紧张影响，1998年8月跌到6544点。

　　这暂时期的两次安排，都历时一年，但跌幅都明显收窄到50%-60%。当然，相关于1987年的低点，1997年高点的涨幅然而7.8倍。

　　1997年起，香港股市进入一个为期6年的大安排、大整固期间。1998年睹6544点低位后，股市慢慢上涨到2000年3月的18397，随后跟大陆股市一同陷入低迷，到2003年4月，股市最低到达8331点。值得留心的是，1997-1998年的安排，最大跌幅1万点。2000-2003年的安排，跌幅也到达1万点。

　　香港股市的安排正在2003年解散后，接续稳步上涨，其牛市程序比中邦大陆股市整整提前了两年。跟着邦内经济时事日益向好和巨额红筹股、邦企股纳入恒天生分指数，香港股市的畅旺不休步地向上。2007年10月，最高点已睹28871点。即使比拟4年前低位股市上涨2.5倍，比拟9年前低位上涨3.4倍。但此时的香港股市，如同还不太具备庞大安排的条款。一则，巨额红筹股和邦企股还没有进入明显泡沫期；二则中邦经济成长的势头还不会骤然勾留；三则邦际邦内政事大局还没有分明的蜕变。以是，即使2007年10月闪现近似于10年前的高点安排，它所带来的影响也不妨是短暂的。

　　从高点角度看，倘若香港股市的第三个阶段也上涨25倍，它对应于1987年低点1894点，该当是49200点。换言之，香港股市的本轮牛市，也许会贴近5万点高位？因为本轮行情启动到现正在仍旧19年众，到岁晚即达20年。以是，倘若2008年前后，股市贴近5万点，香港股市或将迎来一次幅度较大的安排。

　　（中邦股市的顶部正在哪里？还没有人理解。香港股市的第一轮牛市上涨25倍，咱们当时涨15倍。香港股市第二轮牛市照旧涨25倍，咱们却只涨了5倍。香港股市第三轮牛市迄今仍旧上涨14倍，咱们却只然而上涨4倍众。无论从哪个角度看，中邦股市的涨幅都不算大。即使以1996年1月的512点为开始，咱们的股市现正在然而上涨10倍罢了。香港股市则从当时的1万点上涨到目前的不到3万点，涨幅不到2倍。不过，1995年，大陆gdp到达5.77万亿，2007年估计可到达23万亿，增幅3倍。同期，香港的gdp从1.1万亿延长到2007年预期的1.5万亿，增幅然而40%。倘若说香港经济延长40%而股市上涨2倍是合理的，大陆经济延长300%，股市涨10倍怎样不是合理的呢？）

　　（倘若把视野放远一点。依照邦度统计局的数据，1987年，香港gdp约4000亿元。2007年，估计到达1.5万亿，就算到达1.6万亿吧，20年时候，经济延长3倍。同期，港股从最低点1894点最先到这日上涨了12倍。股市涨幅根基是经济增幅的4倍。那么，中邦经济延长3倍，股市涨12倍也即是较量合理的。它对应的职位大约6500点。换言之，香港3万点，大陆6500点

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