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2024-07-17 04:21外汇知识 人已围观
简介我们建议投资者重点关注金投外汇网 衍生商场咨询系列是中金资产计谋团队打造的一个系列咨询产物。旨正在于衍生商场中开掘和研究交往性或布局性时机，为金融产物安排构修以及收...
我们建议投资者重点关注金投外汇网衍生商场咨询系列是中金资产计谋团队打造的一个系列咨询产物。旨正在于衍生商场中开掘和研究交往性或布局性时机，为金融产物安排构修以及收益危机判决供应根底性咨询接济。
2021开年，南下资金净流入港股已达两千亿元，港股商场成为近期投资者体贴及投资的热门。基于此，咱们将香港商场旗舰指数——恒生邦企指数投资价格领会行动咱们衍生商场咨询系列的第二篇。
恒生中邦企业指数（简称恒生邦企指数）是反响正在香港上市的中邦内地企业团体显示的旗舰目标，由最大及成交最活泼的正在港上市中邦内地企业组成。
1）恒生邦企指数具备哪些特点？——因素股权重较为纠集，新经济占比显着普及
指数因素股权重较为纠集。恒生邦企指数编造采用自正在通畅市值加权均匀的伎俩，大凡因素股权重上限修树为10%。恒生邦企指数前10大权重股为腾讯控股、树立银行、中邦太平、小米集团-W、工商银行、美团-W、阿里巴巴-SW、中邦转移、招商银行、中邦银行，合计权重达55%。
因素股权重较为纠集，意味着高权重个股显示也许对指数走势爆发较为首要的影响。咱们正在正文中，对恒生邦企指数与恒生指数及目前商场体贴度较高的恒生科技指数做了周密比较。
指数新经济板块占比过半。继2017年恒生邦企指数将因素股周围拓宽至红筹及中资民营股，2020年将周围拓宽至同股分别权登科二上市公司后，恒生邦企指数新经济板块占比显着提拔。
目前，恒生邦企指数中音信技能、医疗保健、消费等新经济板块权重达52%，高于恒生指数42%的占比。此前恒生邦企指数中周期等“老经济”板块占比过高，调节后的恒生邦企指数更能反响“新经济”特点，且咱们估计往异日看，指数“新经济”因素占比提拔的趋向中恒久仍将不停延续。
2）恒生邦企指数质地若何？——2021年事迹希望较疾延长，估值略高于史籍均值
2021年企业节余正在低基数及需求回升的鞭策下希望完成较疾延长。2020年新冠疫情的发生对中邦企业节余带来明显障碍，恒生邦企指数2020年利润相同预期增速为下滑8%。
预计本年，非金融行业希望跟着经济根基面和环球需求刷新而发现更为显着的苏醒趋向，偏低基数及坏账酿成压力的缓解希望启发银行板块节余刷新。依照商场相同预期， 2021年恒生邦企指数净利润希望同比延长15.1%。
恒生邦企指数前向PE估值略高于史籍均值。客岁疫情带来的节余障碍导致恒生邦企指数PE（TTM）升至史籍高位程度，目前指数PE（TTM）为14.8 X，亲昵2006年以后估值均值向上一倍圭臬差。但夙昔向估值来看，指数前向12个月PE为9.8X，仅略高于2006年以后均值程度。
横向比较来看，恒生邦企指数2020E PE为17.8x，位列环球商场16个厉重股指倒数第三位。依照史籍数据测算确当前指数估值压力测试领会结果显示，当估值处于目前地位时，恒生邦企指数中期得回正收益的概率相对较小，但跌幅大于20%的概率也相对较小。
2020年正在疫情障碍之下，港股商场一度热烈颠簸，并显着跑输环球厉重商场。预计2021年，正在中邦经济苏醒深化、邦内计谋慢慢回归平常化、港股商场团体估值程度较环球商场偏低、南下资金主动流入与海外资金回流延续供应商场活动性等身分归纳影响下，咱们对港股商场支撑相对主动的观念，邦内延长和计谋的“一进一退”对A股的影响大于港股。
行动港股商场的重点旗舰指数，咱们以为恒生邦企指数一方面将会受益于投资者感情的回升；另一方面，指数本身的天性，如因素股布局刷新、节余延续修复、相对低的估值程度也希望维持此中恒久显示。咱们提议投资者核心体贴。
4）恒生邦企指数投资方法有哪些？——指数化产物不停雄厚，契合客户众元需求
指数化投资是一种投资计谋，即通过与某只指数挂钩，以得回与该指数较为靠近的投资回报。
通过二十余年开展，与恒生邦企指数相干的指数化投资产物不停雄厚，为分别危机偏好的投资者投资恒生中邦企业指数供应了更众拔取与途径，厉重包括指数基金（被动型基金、主动型基金）、指数期货、指数期权、衍生权证、与指数挂钩的布局性产物（如加强型指数产物、雪球布局产物）等。
来历：中金资产咨询2021年1月26日一经揭晓的《衍生商场咨询系列（二）—恒生邦企指数》
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