华夏恒生科技etf起码表面上也相对放心嘛

　　华夏恒生科技etf起码表面上也相对放心嘛引子：正在上篇港股滚雪球闭于财报初学的作品中，仍然向大师先容了港股上市公司财报的大要构造和阅读的留心点及其它必要留心的地方。本篇将正在此根柢上更进一步，向列位先容财报各个章节所包括的中央实质以及某些章节所包含着跟投资相闭的庞大音信，如故以北控水务（代码：0371）2016年的年报为根柢举行诠释，创议投资者可能下载这个陈诉纠合本文来阅读成果会更佳哦。

　　如上图所示，港股财报的一大特色便是打扮精华，根本上封面和插图都是正在露出公司优美的一壁；鉴赏完美丽的封页，后面日常便是财报的目次构造。排正在最前面的是“公司材料”的先容，这个章节必要眷注的有两个地方，如下截图：

　　肯定要显露该公司的注册地正在哪；日常而言香港上市公司注册地源泉有内地、香港及海外各地（常睹的有百慕大、开曼或英属维尔京群岛等地），注册地的差异确定了上市公司的身份与监禁的区别，同时又牵涉到股息税的分歧（股息税简直景况参睹不才的《港股滚雪球》一书）。像北控水务，属于注册正在海外的百慕大，而正在香港上市，主生意务正在内地的红筹公司。而核数师（内地称“审计单元”），正在香港是对照认四大的，若是审计是很不出名的小公司，往往投资者也许就必要留心了。

　　公司材料后面日常是集团架构这个章节，其通报的音信也很直观，便是告诉你这个上市主体的上下级层级闭连，大凡而言股权闭连过分庞杂的公司，不太创议投资；紧要是凭据以往的履历，这类公司有时会有优点的博弈从而影响上市公司股东的优点。而北控水务，看起来就极度简陋，控股公司便是北京邦资部下的北京控股（也是上市公司），如此企业的策划就会特别用心，办理层也较褂讪，如下图：

　　接下他日常便是主席陈诉这个症结，无数岁月上市公司的主席陈诉能获取的音信不众，就跟你开年会时的诱导说话实质一律，都是先简陋归结下客岁赢得的效果，然后再揭晓极少饱吹人心、提振士气的言语，根本大同小异，简陋浏览即可。少数卓越的企业，这个症结做的很好，比方万科“致股东的信”和恒隆地产主席陈启宗的陈诉实质，就极度的有看头，会对所有行业的进展有前瞻性的说明，对明了行业的进展效率不小。

　　然后便是“办理层商议及说明”，这个章节的实质就充分许众，日常这个章节的实质构造无数都是按：1）财政摘要；2）功绩回想；3）财政说明；4）前景预计；这么一个架构，盘绕公司主生意务、资产欠债与财政等各个方面来回想公司过去一年的策划景况。总体而言，这一面是对照紧要的，是必要详细阅读，特别是纠合公司的损益外、资产欠债外及现金流量外来对比，根本上可能完善窥视公司的策划大要景况，对公司的进展有更长远的认识。一个模范的例子好比你看“归纳损益外”，会发明发卖本钱增幅极度大，如下图：

　　但简陋从外格就无法认识为什么发卖本钱会增补这么众，而若是对比望理层商议及说明的实质，就很容易显露是由下列源由所惹起的，如下图：

　　再好比营收和毛利率的转化景况等财政目标，仅仅看几个报外也是完整无法认识营业的毛利率是怎么转化的，纠合办理层的阐扬，就可能显露哪些高毛利或低毛利的营业增补或者删除，从而影响了全部毛利率。而若是高毛利率的营业进展更速，显着预示着公司将来的剩余才力将更增强劲，从中可能一面地得出公司的将来前景。若是行业格式褂讪的话，显着公司的逐鹿上风是正在慢慢扩展。另有其它许众的实质，如各项用度的改换景况、税务方面及雇员景况等一大堆音信。

　　看完办理层阐发，接下来的一面是“企业管治陈诉”，这一面紧要是让投资者显露公司实施架构，比方董事会、监事会、审核委员会、提名委员会及薪酬委员会等一大堆内部机构的职员、高管军队的景况与职责；同时会先容公司内部的危急管控、监视步调等。此中危急管控是实质对照众的，如下图所示的先容：

　　公司的风控做的怎么咱们不显露，但若是流程对照合理的话，最少外面上也相对宁神嘛。

　　此外公司管治一面的实质日常也会列出投资者跟公司疏导的干系式样、地方等实质，如下图。以及怎么投入股东会，投资者闭连统治等实质。

　　董事及高级办理职员，这个章节最好认识，紧要便是高管职员的简历与地位职责先容，没什么好读的。后面进阶着日常便是“董事会陈诉”，这内部有几个实质要留心，紧要是闭于股息派发和日期的，要当心，如下图：

　　咱们从中可能显露，公司年度股息的派发比例及日期，从而确定到时是否出席股息分拨（不出席的话可能按所载日期前买卖掉，留心港股是T+2的股份交割时刻）。

　　董事会陈诉另有一个对照紧要的实质是闭于高级办理职员的持股披露及其他机构的持股景况，以及购股权打算等实质，如下图的高管持股景况：

　　另有（若是有）一个便是股份回购的景况注脚，无数岁月，这也也许包含着联系的投资音信，特别是当回购量极度大的岁月，无数岁月都标明公司以为本人的价格被商场低估了，回购是一个负负担公司的做法，这可能行为投资决议的一个参考目标。其它的如闭系买卖音信（某些岁月会很紧要）等也都正在董事会陈诉里披露。

　　接下来是“独立核数师陈诉”，披露审计单元的审计定睹、审计根柢及审计报外（归纳损益外、归纳全盘收益外、归纳财政境况外、归纳权柄改换外、归纳现金流量外）实质；此中审计定睹是务必看的，如下图。咱们最好投资哪些不附带审计定睹的公司，以尽量避免踩到雷。

　　核数或者说审计，小白的说法便是查账，因而审计定睹是及其紧要的，日常有无保存定睹、保存定睹、否认定睹和拒绝展现定睹审计陈诉这四种。无保存定睹便是对所供给的财政报外查对联系帐务后没无意睹，也可能说是这份报外客观的外述了企业的财政景况，便是说账面是没有题目的，而若是被出具带保存审计定睹或者进一步的则辱骂常紧张的题目，意味着审计单元对你账目无意睹，不相信。我枚举的这个是寻常的审计定睹，由于北控是邦企，是北京邦资委部下的企业，若是被出具带保存的审计定睹，诱导也许连乌纱都保不住。而下面这张是某个公司2014年报被出示附带定睹的，如下图。而若是审计单元展现否认或者拒绝展现定睹，那根本对这家公司宣判极刑了，审计都不确信你的账簿，还让大师怎样投资！

　　审计陈诉后面肯定是财政报外附注。显着单靠几张乏味的外格咱们是读不轶群少有效的音信的，因此必要报外附注来逐一声明，这个附注占了所有陈诉相当的实质比例，应当来说大一面外格所呈列的数字都可能找到相应的声明音信。

　　最终是“五年财政概要”,这个有些公司会放正在陈诉的前面，好比办理层商议及说明之前，如此可能让投资者特别火速的明了到公司过去5年的策划与财政外示。当然如前所述，这个最好纠合前文的办理层阐发等章节才可能更好的认识公司的进展景况。

　　以上实质根本上完善的向大师先容了财政陈诉每一个章节所包括的紧要音信，算是财报的【进阶篇】吧，确信投资者纠合上一篇财政根柢初学篇的实质，根本上就可能大要显露港股上市公司的财报都正在讲什么，怎样从阅读财报去明了所投资的公司了。

　　后续闭于财报的作品将掘地三尺，更进一步的向大师浮现怎么从财报披露的实质嗅出简直的投资音信，或者袪除坎阱，尽也许的避免踩雷，谢谢眷注。

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