恒生指数全年跌去15.46%2023年4月3日

　　恒生指数全年跌去15.46%2023年4月3日19781.41点，恒生指数正在2022腊尾了一个往还日高开低走，未能守住20000点闭口。

　　2022年，港股延续上年颓势，络续回调。正在内地疫情屡次令经济承压与美联储加息令滚动性紧缩袭击根本面与滚动性，叠加地缘政事冲突与中概股审计事宜的影响下，港股整年巨幅调治，一度跌至25年低点，恒生指数整年跌去15.46%。这曾经是恒生指数相连三个年份年度收跌，2020年和2021年的年度跌幅分散为3.40%和14.08%。

　　与沪指走势相通，恒指2022年也吐露出“W”走势。二者区别之处则是沪指底部落正在4月末上海封控之际，恒指底部则落正在10月末外资扔售功夫。

　　融智投资基金司理胡泊向经济视察报外现，港股上市公司大局部为境内企业，境外投资者集聚，其整个订价取决于邦内根本面和海外滚动性的配合效力。2021至2022年，外里身分均对港股市集变成掣肘：一方面是邦内疫情屡次及战略等因由导致根本面呈现不佳，另一方面则是海外因美联储加息致滚动性收紧。两者配合效力导致港股自2021年起相连两年大幅调治，恒生指数一度腰斩。

　　中金公司商酌部指出，相较于美股与A股，港股举动离岸市集受到更大影响：美联储紧缩影响融资本钱和滚动性、中邦伸长影响分子以及地缘事态影响危急溢价。2022年，港股市集跌幅较大与海外资金流出较速的阶段刚好对应上述三重压力的“轮流上阵”。

　　2022年11月从此，港股反弹也正值上述三重压力均现改良迹象。数据显示，2022腊尾了两个月，恒生指数从15000点相近强势反弹至20000点下方，区间涨幅近30%。

　　预计2023，博时基金以为，港股将正在短期阻滞中上行，二季度节余触底反弹后更具确定性，眷注邦外里战略受益与窘境反转宗旨。今朝时点，市集对付海外滚动性减少途径以及邦内防疫、地产等战略优化的预期已较为充足。将来一个季度，正在疫情发酵仍具不确定性、节余磨底的配景下，港股估值再提振空间有限，或呈震撼上行态势。

　　2022年年头，港股正在通过上年熊市后正在24000点相近波动，开局强劲。但受邦内疫情屡次、俄乌冲突、美联储加息以及中概股审计事项等众重身分影响下于2月中旬后络续走低；特别是三季度从此更吐露单边下行行情，9月初至10月末，恒生指数正在两个月内跌去四分之一。10月31日，恒生指数跌破15000点大闭，收于14687.02点，创下25年来低位。

　　2022年1月至2月，内地稳伸长战略络续发力，恒指盘绕24000点相近震撼；2月24日，俄乌冲突发生，外资避险心境与大宗商品“脱缰”协力效力下，港股重挫；3月8日，美邦证监会（SEC）将5家企业列入《外邦公司问责法》暂定清单，正在美中概股与正在港科网股急泻，恒生指数于3月15日跌至18000点上方，创下上半年低点；随后正在主旨战略暖风促进下，止跌回升。

　　2022年3月起，美联储正在邦内通胀高热压力下激进加息，分散于3月、5月、6月、7月、9月和11月相连加息25bp（基点）、50bp、75bp、75bp、75bp和75bp，将美邦联邦基准利率从 0相近擢升至 3%-3.25%，港股估值随即呈现大幅回调。

　　10月末，海外投资者出于对地缘政事身分的操心而信仰塌陷。10月24日，恒生指数重挫6.26%，并络续下行至月暮年内低位。有机构以为，该轮资金流出恐怕受美联储激进加息导致的环球金融要求收紧和局部基金减少摆设归纳影响。

　　中金公司指出，自2021年2月高点至2022年10月底部，港股此轮下跌络续年光胜过20个月。MSCI中邦指数下跌62.6%，恒生与恒生邦企累计下跌52.8%与59.6%，恒生科技与纳斯达克金龙指数更是分散下跌 73.9%和77.5%。

　　年头至10月24日，新兴市集主动型基金和亚洲除日本主动型基金净赎回周围大幅攀升，分散为159亿美元和76亿美元。另外，数据显示，海外主动基金整个摆设中邦市集比例明白低于被动基金，响应了主动基金恐怕存正在肯定低配手脚。中金公司以为，环球（除美股）基金和亚洲除日本基金低配较为明白，不消灭与当时地缘事态的再度仓猝有肯定联系。

　　数据显示，自2021年从此，香港市集海外机构持股络续回落，2022年三季度海外机构持股1.46万亿美元，占样本公司总市值 22%和畅通市值34.1%，较2021腊尾分散回落1.1%和1.2%；

　　与外资出遁比拟，中资机构持股整个平定，占样本市值和畅通市值的7.7%和4.9%，较2021腊尾根本持平。正在港股下行之时，南向资金入市扫货，2022年11月、12月，南向资金分散净买入680.55亿元和463.81亿元。

　　2022年，南向资金整年累计净买入3862.81亿元，四时度则净买入1333.38亿元。泰平证券解析称，正在港股10月份的络续下行中，外资出于焦炙心境连续扔售，而南下资金则络续逆势买入。11月港股开启大幅上涨后，外资从新流入，内资则得回了反弹行情大局部收益并开端套现，正在近阶段的博弈中实行对外资的成功，这正在港股史册上尚属初次。

　　2022年，A股IPO募资金额续创史册新高，港股新股行情则颇为孤寂。2022年，香港市集共80只新股，融资额为1056亿港元，同比分散低落19%和68%，上市公司则以工业和资料、零售、消费品及任事业为主。

　　中概股回流方面，2022年则有9家企业达成回归上市。但是，此中有4家以先容方法上市，而其他回归上市往还的周围相对较小，以是正在IPO召募资金方面临市集的孝敬较前两年为少。SPAC（非常宗旨收购公司）方面，2022年港股有4宗SPAC达成上市，景况难言乐观。

　　2022年10月19日，港交所刊发接头文献，提倡应承特专科技公司上市而增设上市礼貌“第18C章”。市集估计将吸引不少科技公司赴港融资，进一步加快科技行业生长，有助于血本市集众元化兴盛，吸引更众区别类型投资者，加强香港邦际金融核心身分。

　　普华永道估计，2023年大约将有10至15家特专科技公司通过“第18C章”赴港上市，集资约500亿至600亿港元。2023年，香港IPO市集希望反弹，估计总融资额可回升到1800亿至2000亿港元，希望从新跻身环球前三大融资市集之列。

　　明泽投资基金司理郗朋向经济视察报外现，比拟前两年，2022年港股IPO市集无论是新股数目照样募资额均碰着大幅下跌。本相上，因为香港基准利率和美联储联邦基金利率挂钩，美联储连续加息导致香港假贷本钱随之上升，影响了企业融资节拍。即使2022年香港IPO市集比拟旧年阶段性转弱，不过并不代外企业正在香港融资的志愿低落。放眼环球，香港市集已经是企业融资的首选地之一。跟着美邦证监会抬高中邦企业赴美上市的门槛，不少中邦公司迥殊是新经济类型的将把香港从新定为其上市首选地，2023年香港IPO市集希望整个回暖。

　　2022年12月19日，中邦证监会与香港证监会揭晓撮合布告，规则答允进一步增加股票互联互通标的领域。沪深股通（北向往还）的合伙历标的领域有所增加，调治为“市值50亿公民币以上合适肯定滚动性准则要求的上证A股指数/深证归纳指数因素股，以及沪深往还所上市的A+H股公司的A股。”

　　港股通（南向往还）方面，标的领域则正在现行港股通标的的基本上，将纳入属于恒生归纳大型股、中型股指数成份股或市值50亿港元及以上的恒生归纳小型股指数成份股中，正在港厉重上市外邦公司股票。

　　郗朋以为，从香港市集的轨制及个性来看，香港市集具有妥当的特殊上风，另外包含将于2023年第二季度推出的简化上市交收秩序和估计将推出优化股票互联互通的“南向通”股票以公民币计价等蜕变，都希望为2023年的IPO市集带来撑持。

　　自2021年从此，港股下跌已胜过19个月，为历次下行周期最长；而2022年11月，恒生指数又累计大涨26.6%，创下了近10年来最大单月涨幅记载。相连两年大幅回调后，港股整个调治足够充足，机构则乐观对待港股后市。

　　博时基金以为，闭于2023年投资时机，基于政事、经济、危急溢价和估值众身分，过去一年众的战略体例性危急开释已近尾声，跟着疫情退去后，中邦经济终将走向苏醒，叠加上市公司根本面的希望，港股行情希望走出新局。

　　摩根士丹利中邦首席股票政策师王滢以为，提倡增持离岸板块或者离岸市集的股票而不是A股股票，目前有一个紧急的因由即离岸上市公司的整个群体对重启后大消费苏醒观念的敞口较大。

　　胡泊告诉经济视察报，正在目前的情景下，市集对付2023年有比力强的预期，一方面是疫情摊开之经济的苏醒，另一方面美联储的加息恐怕也曾经告一段落，会呈现肯定年光的做众窗口。整个来看，2023年行情值得守候，但恐怕不肯定会一挥而就，流程恐怕会遭遇阻滞，美联储加息也恐怕屡次。他外现，外资整个的摆设思绪是跟汇率强联系，当美元指数走弱，汇率开端反弹的工夫，外资会络续流入相当明白，外资能够作为一个比力理性的投资者，简直是完整取决于汇率的改观，更众像是环球资产的被动摆设。

　　郗朋则以为，跟着美联储加息恐怕趋缓、中邦钱币战略连结妥当、经济根本面改良、各项优化设施络续落实，市集预期希望改良，将激动公民币汇率根本平定乃至回升；叠加若美邦进入本质性的“浅”阑珊，市集对付钱币战略的预期逐渐转向，或带头外资从新流入港股市集，港股估值的吸引力以及接下来中邦经济的苏醒，将吸引包含环球市集摆设的海外基金等增量资金的进入，促进估值进一步修复。

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