港股反弹行情的持续性及其配置主线

　　港股反弹行情的持续性及其配置主线12月15日，美联储正在12月议息聚会上决断加息50个基点。这是本年3月本轮加息周期启动今后，美联储初次缩小加息幅度。本年今后，美联储共加息425个基点，创近40年今后年度最大加息幅度。正在美元滚动性收紧的配景下，港股本年履历了大幅回调。但近期跟着众重限造成分的缓解，港股迎来了明显反弹，行情的继续性和设备主线成为墟市闭怀的中心。

　　美联储加息的中央方向是掌握过高的通胀，而目今美邦通胀已进入回落轨道。美邦11月CPI同比增进7.1%，连结五个月回落；中央CPI同比增进6%，连结两个月回落。分项来看，商品通胀趋于降温，中央任职仍是鼓舞通胀上行的要紧成分。但正在美邦经济放和缓利率上升的情景下，墟市对劳动力的需求正在放缓。

　　美联储最汇集的加息工夫已过，来岁的紧缩节律将不绝放缓。因而，美债收益率上行空间已相对有限，下行空间将慢慢掀开。对付港股来说，海外滚动性预期好转将鼓舞分母端进一步修复，而港股中对外资较为敏锐的科技互联网、新能源汽车、革新药等板块希望受益。

　　长远来看，港股上涨的中央驱动力来自剩余。2023年，邦内经济苏醒动能希望巩固，港股企业剩余增速希望筑底回升，而预期转为实际将带头剩余预期进一步上修，酿成正轮回。

　　预计来岁，欧美等海外经济体加息对实体经济的负面影响慢慢映现，这意味着需求端走弱，或对我邦出口酿成必然压造。正在这一配景下，稳增进、扩内需计谋希望不绝加码。从计谋预期到根本面数据取得验证的过渡期，港股震动调治将供给设备机缘，乐观的投资者能够逢低构造。

　　正在海外墟市利率显示拐点、邦内稳增进计谋继续发力以及经济稳步苏醒的预期下，港股墟市或面对价格重估。行业设备方面，可闭怀三条主线。起首，稳增进计谋继续发力，针对地产和医疗基修的融资计谋或带头金融地产、医疗用具板块睁开修复行情。其次，疫情防控门径继续优化，鼓舞消费行业苏醒，带来免税、餐饮、医疗任职等板块的投资时机。结尾，前期压造成分慢慢消解，或带来科技互联网公司的价格重估。

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