光远新材闯关创业板：IPO辅导前夕多名股东以入

　　光远新材闯关创业板：IPO辅导前夕多名股东以入股价退出 最大募投项目有“名不副实”之嫌？正在电子产物坐褥经过中，电子纱、电子布是坐褥覆铜板及印刷电道板的根本质料，目前电子纱(布)造造商河南光远新质料股份有限公司(以下简称光远新材)正正在申报创业板上市。《逐日经济信息》预防到，光远新材于2020年12月正在河南证监局实行指示立案，正式进入IPO指示期。

　　而正在进入指示期前，2020年8月，光远新材四家机构股东将其持有的公司股份扫数让渡，个中三家让渡价钱为7.3元/股，而这一价钱是这三家机构于2019年1月增资光远新材时的入股价钱。也便是说，三家机构正在持股一年众后，光远新材即将进入IPO指示期时，以原价退出了股东队伍。看待股东原价退出的由来，招股仿单(申报稿)并未周详诠释。

　　光远新材苛重坐褥电子玻璃纤维产物，全体为电子纱、电子布系列产物，下逛为覆铜板、印刷电道板等坐褥厂商，最终用于消费电子、汽车电子等各式电子产物。

　　根据IPO部署，光远新材拟召募资金26亿元，个中12亿元用于“年产7万吨高功能超细电子纱坐褥线配置项目”(以下简称超细电子纱项目)，6亿元用于“年产1亿米高功能电子布智能化坐褥线万米高功能超薄电子布坐褥线亿元用于增加活动资金。

　　凭据单丝直径差别，电子纱分为粗纱、细纱、超细纱、极细纱等类型，以差别粗细的电子纱织造而成的电子布分辩为厚布、薄布、超薄布和极薄布。

　　招股仿单(申报稿)披露，因为本事限定，境内大片面电子纱企业会合正在中低端规模，“境内大片面电子纱企业以坐褥粗纱、细纱为主，墟市竞赛较为激烈；而正在高端电子纱规模，目前可量产高端电子纱的境内厂商较少，个中极细纱更是由日本日东纺、美邦AGY等少数企业主导。”

　　由此可睹，粗纱、细纱为电子纱的中低端产物，超细纱、极细纱为高端产物。呈报期内(2019年-2021年及2022年1-3月)，光远新材最大的电子纱产物为粗纱，主交易务收入占比分辩为19.49%、15.40%、21.47%、27.91%；超细纱收入金额和收入占比一连低沉，主交易务收入占比分辩为13.54%、12.37%、4.35%、3.23%。

　　看待年产7万吨的超细电子纱项目，光远新材显示，本项目标施行，有利于公司加快组织超细电子纱规模，得回墟市先发上风。

　　也便是说，年产7万吨的超细电子纱项目，本质3.5万吨为粗纱，1.9万吨是细纱，唯有1.6万吨才是超细纱和极细纱，项目名了了标明“超细电子纱”好像有“有名无实”之嫌。但招股仿单(申报稿)并未对全体产能情景实行注解，仅陈列了片面极细纱的产能，“配置酿成C1200、BC1500、BC2250、BC3000等极细纱分辩年产1500吨、900吨、800吨、800吨的才能。”

　　同样的情景也出目前募投项目“年产8000万米高功能超薄电子布坐褥线项目”中，项目名了了标明“超薄电子布”，但环评文献显示安排产能为厚布4400万米、薄布2500万米，超薄布、极薄布产能为1100万米。看待该项目，光远新材显示，项目施行也许鼓动我邦高端电子布资产起色，有利于伸张公司高功能超薄电子布产物供应。

　　根据收入组成，光远新材的电子布产物收入，苛重起原于厚布、薄布，收入占比力高。超薄布、极薄布的收入金额和占比则比力小。

　　呈报期内，光远新材电子纱产物折合产能分辩为9.04万吨、9.04万吨、9.53万吨、3.05万吨，电子布折合产能1.96亿米，2.20亿米、2.82亿米、8570.76万米。此次IPO，光远新材募投项目部署新增电子纱产能7万吨，电子布产能1.8亿米，相对现有产能来说范围较大，他日能否顺手消化依然未知之数。

　　本质上，与上述两大募投项目产能众为粗纱、细纱及厚布、薄布相似，目前光远新材苛重收入起原也是以粗纱、细纱、厚布、薄布为主，而粗纱、细纱规模的墟市竞赛较为激烈，“该种别电子级产物售价受境内墟市产能速速扩张、供需合连和产物机合发作转变等成分影响较大。”

　　光远新材也由于上述成分影响产生事迹颠簸。呈报期内，公司竣工交易收入分辩为8.28亿元、8.66亿元、16.99亿元、3.84亿元，竣工净利润分辩为-4161.40万元、-742.20万元、5.29亿元、6129.10万元。

　　产能速速扩张、墟市竞赛水平加剧等影响着联系产物的价钱，2019年、2020年产物价钱降幅较大，导致公司净利润耗损；2021年，受到下逛新增产能投放及终端墟市需求繁盛的影响，产物价钱遍及大幅上涨，公司净利润大增至5.29亿元。

　　不过产物售价拉长趋向并没有一连下去，2022年1-3月，跟着下逛行业需求转化，公司产物出卖均价产生了必然的下滑。是以光远新材生存经交易绩下滑乃至耗损的危害，“万分情景下，乃至面对上市当年交易利润较上一年度下滑50%以上或上市当年即耗损的危害。”

　　正在毛利率方面，呈报期内公司主交易务毛利率分辩为15.07%、14.36%、47.54%及29.38%，2021年蓦然上升后产生了彰彰下滑。而同行业可比公司主交易务毛利率均匀值分辩为33.45%、31.93%、39.26%、36.67%，除2021年外，其余年度均远高于光远新材。公司显示，苛重系细分产种类别及占比生存不同。

　　值得预防的是，2019年、2020年，光远新材曾因境内墟市产能速速扩张等成分导致耗损，那么行业产能扩张是否仍正在连续?

　　中邦巨石(SH600176，股价14.54元，市值582.1亿元)的玻璃纤维纱产能范围居环球第一，年产能达200万吨，产能范围位居环球第一，具有浙江桐目前正正在施行“再造一个巨石”策略方向，一连伸张产能。2022年3月，中邦巨石披露拟通过九江子公司投资年产40万吨玻璃纤维坐褥线亿元。

　　中材科技(SZ002080，股价23.62元，市值396.4亿元)坐褥的粗纱、电子玻纤布等，年产能冲破100万吨。2022年6月，中材科技公布拟正在山西太原投资36.84亿元，配置年产30万吨高功能玻璃纤维智能造造坐褥线项目。

　　宏和科技(SH603256，股价6.92元，市值61.20亿元)于2019年上市，2021年位于湖北黄石的电子级玻璃纤维超细纱项目投产。2022年，宏和科技尚没有公告扩产部署，目前正正在推动“年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开采与坐褥项目”，估计2022年完成。

　　重庆邦际复合质料股份有限公司则与光远新材相似，正正在冲刺创业板IPO，拟召募资金24.81亿元，用于ECT玻璃纤维智能造造坐褥线、电子纱坐褥线等项目配置，估计产能将大幅加多。

　　由此可睹，进入2022年后，同行业可比公司扩产部署仍正在连续，光远新材怎么应对这一趋向?根据招股仿单(申报稿)所述，电子级玻璃纤维坐褥厂商如无法告终产物升级和一连降本增效，连续实行低程度反复加入和产能扩张，将能够面对耗损乃至被减少。是以光远新材选用的设施囊括一连增强研发加入，擢升公司竞赛才能；预判墟市需求，擢升交易收入等。

　　2019年1月，光远新材实行增资扩股，淮安汇达股权投资核心(有限合资)(以下简称淮安汇达)、宁波梅山保税港区中科辉灿创业投资统造核心(有限合资)(以下简称宁波中科)等四家机组成为公司新股东。根据认购价钱与新增股份数目筹算，四家机构入股价钱均为7.3元/股。

　　随后2019年4月，光远新材实行了两次增资，增资价钱均为7.3元/股，而上述四家机构持有股份数目并未发作转变。

　　一年众后，2020年8月，光远新材发作股份让渡，上述四家机构中，除淮安汇达外的三家机构均将持有的光远新材扫数股份实行让渡，让渡价钱为入股价7.3元/股。同时让渡扫数股份的再有机构股东宁波梅山保税港区金格投资合资企业(有限合资)(以下简称宁波金格)，让渡价钱7.15元/股。记者预防到，宁波金格设立于2018年7月，入股时候应与宁波中科等机构相差不远。

　　光远新材披露，“上述股份让渡系以让渡方的入股本钱价订价。”看待宁波中科等股东为何正在持股一年众后以原价退出，招股仿单(申报稿)并未周详诠释，仅注解订价依照为“连合光远新材上一融资轮次的投资价钱动作参考”。

　　2021年7月，淮安汇达也将持有的光远新材股份扫数让渡，但未披露让渡价钱。毕竟上，2021年1月、6月，光远新材引进了两家机构股东，增资价钱仍为7.3元/股。

　　值得预防的是，记者正在河南证监局官网盘查得知，光远新材从2020年12月发轫进入IPO指示期。也便是说，有五家机构股东正在IPO指示前畏缩出股东队伍。

　　五家机构股东中，除淮安汇达未了了股东本质外，宁波中科等四家机构均为私募投基金，记者正在中邦证券投资基金业协会官网盘查得知，四家私募基金均收拾了立案登记，博得基金编号。个中宁波金格已提前清理，宁波中科等三家机构则是“正正在运作”。

　　看待众名股东以入股价退出的由来、募投项目产能情景等题目，8月31日，光远新材证券部通过邮件复兴《逐日经济信息》记者显示，鉴于我司目前正处于IPO缄默期，联系新闻请以我司于深交所公然披露新闻为准。

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