股权质押还受到外部因素的影响，中国股票市场

　　股权质押还受到外部因素的影响，中国股票市场的现状摘要：本文以股权质押、股票活动性与股价崩盘危机为磋商中心，回来了合联文献并提出了磋商假设。通过样本采用和数据开头，设定了被注解变量、注解变量和独揽变量，并使用中介效应模子举行实证判辨。结果标明，股权质押与股价崩盘危机和股票活动性之间生存明显干系，同时中介效应检讨也外明了这一结论。本文还举行了庄重性检讨，并提出了相应的策略创议。

　　要害词：股权质押、股票活动性、股价崩盘危机、中介效应、庄重性检讨、策略创议一、文献回来与磋商假设（一）文献回来股权质押是指股东将本人持有的股票质押给银行或其他金融机构，以获取贷款或其他融资体例的一种举止。股权质押的动机重要搜罗融资、投资、资产统造等方面。合联文献标明，股权质押对企业的经济后果具有繁杂性和不确定性，既不妨对企业的筹办和发达爆发踊跃影响，也不妨带来负面影响。其它，股权质押还受到外部身分的影响，如宏观经济情况、策略法例等。（二）磋商假设本文的磋商假设是：股权质押对股票活动性和股价崩盘危机具有明显影响，而且中介效应正在个中表现苛重功用。二、磋商安排（一）样本采用与数据开头本文选择了中邦A股墟市上2010年至2019年间举行过股权质押的上市公司行动样本，数据开头为Wind数据库。

　　（二）变量设定1．被注解变量：本文选择了股票活动性和股价崩盘危机行动被注解变量。2．注解变量：本文选择了股权质押行动注解变量。3．独揽变量：本文探究了公司范围、资产欠债率、结余才略等身分对磋商结果的影响。（三）中介效应模子本文使用中介效应模子探究了股票活动性和股价崩盘危机之间的中介效应功用。三、实证结果与判辨（一）描画性统计本文对样本举行了描画性统计，结果标明，样本中有大批企业举行了股权质押，个中以中小企业居众；同时，样本中的股票活动性和股价崩盘危机生存较大不同。（二）回归结果与判辨1．股权质押与股价崩盘危机本文使用OLS回归模子对股权质押与股价崩盘危机之间的干系举行实证判辨。结果显示，股权质押对股价崩盘危机具有明显影响，即股权质押水平越高，公司面对的股价崩盘危机越大。这一结论与合联文献相吻合。2．股权质押与股票活动性本文同样使用OLS回归模子对股权质押与股票活动性之间的干系举行实证判辨。结果显示，股权质押对股票活动性具有明显影响，即股权质押水平越高，公司的股票活动性越低。这一结论也与合联文献相吻合。3．中介效应检讨本文使用中介效应模子检讨了股票活动性和股价崩盘危机之间的中介效应功用。结果显示，中介效应正在个中表现了苛重功用，即股权质押通过影响股票活动性进而影响股价崩盘危机。

　　四、庄重性检讨（一）器材变量法本文使用器材变量法举行庄重性检讨。结果显示，器材变量法取得的结果与OLS回归模子取得的结果基础一律。（二）目标得分拨合（Propensity Score Matching,PSM)本文使用目标得分拨合举措举行庄重性检讨。结果显示，目标得分拨合取得的结果也援手本文所得结论。（三）调动重要注解变量本文将重要注解变量调动为其他目标举行庄重性检讨。结果显示，差别目标取得的结果均援手本文所得结论。（四）DID(Differences-in-Differences）模子检讨本文使用DID模子举行庄重性检讨。结果显示，DID模子取得的结果也援手本文所得结论。五、策略创议基于以上实证结果，本文提出以下策略创议：1.加紧对企业举行股权质押举止的监禁，提防其太过假贷变成危机。2.完备墟市机造，抬高墟市活动性，删除企业举行股权质押的需求。3.加紧对企业办理的监禁和典型，抬高企业自己办理秤谌。本文仍然收录正在【文论论文网】，感有趣的恩人能够前去查找下载获取详情，【文论论文网】收录了合联学术性著作达几万篇，能够检索查找。

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