中信证券或将拖累港股市场表现

　　中信证券或将拖累港股市场表现指出2024年港股迎来较好的投资机遇。其余他们指出，科技、医药、消费等行业值得闭心。

　　正在2024年，宏观经济处境或将与2016年好像，外面GDP增速或将明显回升助力企业节余火速修复。2023年前二季度，价钱端仍面对下行力，使得外面GDP增速下行压力大于实质GDP增速下行压力。他们估计2024年的经济拉长的动力来自出口与地产，而且跟着价钱成分改观，外面GDP增速向上弹性较大。参考2016年，固然实质GDP增速依旧相对稳固，但跟着经济景心胸慢慢好转，外面GDP增速回升助力企业节余增速修复。

　　指出，正在2024年的股票墟市所面对的宏观经济处境也许将从“2015年形式”慢慢过渡到“2016年形式”，改日外面GDP增速回升助力企业节余增速拾升将是股票墟市上行的重要动力。

　　他们通过回忆2016年，实质GDP增速正在出口和地产修复的布景下慢慢企稳，但向上的弹性却相对有限，而因为价钱成分火速回升使得外面GDP增速上行的弹性明显大于实质GDP增速上行的弹性，企业节余也明显修复，正在此布景下，邦内股票墟市履历岁首短暂的下行之后，慢慢振撼回升，举座崭露较好的浮现。

　　于是，以为宏观经济处境会与2016年好像，外面GDP增速上行的弹性或将明显大于实质GDP增速上行的弹性，企业节余增速也将明显回升，这将是终年股票墟市上行的重要动力。

　　光大证券估计2024年终年港股非金融归母净利润增速或将慢慢修复。个中一起港股非金融2023年终年、2024年上半年和2024年终年归母净利润增速永诀为-5.68%、80%和142%。

　　还指出，受益于节余拉长、海外滚动性改观、百姓币汇率外部压力缓解等成分，港股墟市估值希望明显抬升。从汗青来看，恒生指数估值与其节余增速具有较为分明的正干系性。他们还指出，跟着海外滚动性改观，百姓币汇率外部压力希望慢慢缓解，或将助力港股墟市估值修复。

　　中脾气形下，估计恒生指数仍有较大的上行空间。遵循上文判辨，该券商估计港股墟市的节余增速将抵达两位数秤谌，叠加港股墟市估值希望明显抬升。

　　但是，光大证券以为港股墟市大概见面对双向不确定性。从汗青来看，跟着我邦经济慢慢苏醒，比拟于A股墟市，港股墟市上行的弹性平日相对更大。跟着我邦经济慢慢苏醒，方今港股墟市处于相对低位，港股墟市指数或将有阶段性的亮眼浮现。但海外政事动摇以及地缘冲突等成分若激发“黑天鹅”事情，或将拖累港股墟市浮现。

　　光大指出，跟着我邦经济慢慢苏醒，港股中高弹性、高滋长的科技板块或将有较好的投资机遇。恒生科技指数重要成份为互联网公司，其功绩对邦内宏观经济的敏锐性较高，或将受益于邦内经济景心胸回升。

　　他们还指出，港股医药和消费行业有较好的投资机遇。以医药行业为例，方今港股医药行业估值处于相对低位，改日跟着美债收益率慢慢回落，港股医药行业估值或将明显提拔。另一方面，方今医药行业战略利好信号频发，自2023年9月今后，医药规模的学术集会连绵光复，估计改日医药行业的利好战略将继续出台。

　　以消费行业为例，港股消费行业或将有较好的墟市浮现，中心闭心啤酒和纺织装束等行业。跟着我邦经济慢慢苏醒，消费修复仍有必然的上行空间，港股消费板块的功绩或将慢慢修复。

　　从实在的行业来看，光大提议中心闭心啤酒和等行业。啤酒行业方面，啤酒的组织升级更依赖消费场景，跟着消费场景慢慢光复，啤酒行业景心胸希望延续，叠加澳麦双反闭税裁撤，大麦价钱压力或趋缓，改日啤酒行业面对的本钱压力或将慢慢缓解。

　　行业方面，受外需走弱影响，岁首今后出口浮现不佳，导致纺织成立行业墟市浮现相对低迷。预计2024年，外需希望睹底回升，行业景心胸上行拐点或将崭露。

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