恒生指数新浪财经靜待明年港股估值回歸

　　恒生指数新浪财经靜待明年港股估值回歸2021年中國的股票市場回報無論A股或港股，均呈先升後跌的趨勢，而港股鄙人半年最众跌超過兩成以上，熊冠环球股票市場，投資者眼見無論成熟的歐美市場或其他新興市場均均節節破頂，而港股跌則連續破底，整體回報令投資者颓废。

　　導致本年港股大幅回調的成分較众，个中最首要的是美元走強導致資金回流美國，該情由曾正在早前的著作中已有认识，而另一方面則是中國政府用意加大對個別行業的監管。本年監管的重拳自互聯網及教学行業開始，均推出了影響行業長期發展邏輯的監管计划，以推動國家合伙充盈的大計，而這兩個行業均是相對高增長高估值以及外資重倉佈局的股票，因此拖累港股上半年的外現。

　　而下半年市場則憂慮內房債的違約能够引發系統性金融風險以及推累中國终年的GDP增長，同時澳門亦因修訂博彩法以及澳門当地最大博彩中介公司的結業，不論內房以及濠賭股均是港股的重點行業，同時亦是本年中國政府重拳解决的行業，影響外資投資港股市場的决心，其他港股明星行業如生物科技亦受拖累，下半年IPO的公司市場反應亦不熱烈。

　　本年港股市場中，外現可圈可點的行業唯有受惠於碳中和以及高端筑筑的電動車行業以及可再生能源行業、受惠於國潮及內需的體育用品及啤酒行業、受惠於环球航運價格及需求大增的航運股，惟這些行業規模均相對較小，並無法支撐起港股的市值。

　　毫無疑問，本年中國政府對於局部港股重點行業的打壓力度空前，導致本年的股價外現未如理念，但正所謂有危亦有機。凡是而言，美聯儲鼎力放水均會形成环球資產、越发新興市場資產價格的泡沫，而目前而言，港股市場的泡沫已經由監管所刺破，不論增長股以及價值股的估值均低於歷史均匀水准，恒生指數的PE值亦已低見10倍以下的水准，不少大行均看好恒指来岁可能率有雙位數增幅。目前投資者低位佈局的機會突顯，可適當挑選合適行業的龍頭企業進行安排，靜待来岁港股估值回歸。

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