港交所又有大消息！港股市场迎来扩容新机遇

　　港交所又有大消息！港股市场迎来扩容新机遇【港交所又有大讯息！港股墟市迎来扩容新机缘】新年伊始，SPAC(Special Purpose Acquisition Company， 即“分外宗旨收购公司”)正在亚洲又一紧张金融墟市正式“破冰”了。1月17日，港交所正式披露首例SPAC项目Aquila Acquisition Corporation的上市招股书申请版本，该公司由摩根士丹利和招银邦际联席保荐，拟重心眷注新经济规模公司以举行并购。这也符号着香港成为继韩邦、马来西亚和新加坡之后，亚洲第四个具有SPAC上市机制的金融墟市。（中邦基金报）

　　1月17日，港交所正式披露首例SPAC项目Aquila Acquisition Corporation的上市招股书申请版本，该公司由摩根士丹利和招银邦际联席保荐，拟重心眷注新经济规模公司以举行并购。

　　这也符号着香港成为继韩邦、马来西亚和新加坡之后，亚洲第四个具有SPAC上市机制的金融墟市。

　　港交所于客岁9月17日针对SPAC上市机制举行公然墟市观点征询；同年12月17日颁发SPAC上市机制细则，并布告于2022 年 1 月 1 日正式受理 SPAC 上市申请，并于本年1月17日迎来了首个SPAC公司上市申请。从观点征询到布告落地到推行，统统经过仅仅花了4个月期间，由此能够看出港交所对SPAC轨制的珍重，以及投注的心愿。更加是港股客岁刚履历了“至暗时间”。

　　港交所引入SPAC机制的意思正如其上市主管陈翊庭说的相似：“香港引入SPAC上市机制可为墟市供给古板初次公然招股以外的另一渠道，吸引更众来高慢中华区、东南亚以致天下各地的公司来港上市。”

　　但细究该机制会发掘，与迟缓落地的“高歌大进”分歧，港交所对SPAC现实是“小步缓行”的。

　　与SPAC繁荣炎热的美邦墟市轨制比拟，港交所的SPAC正在投资者适宜性、SPAC发动人评估、独立第三方投资(PIPE)、信赖基金、最低估值、截止日期、de-SPAC对象资历、稀释帽、认股权证、赎回选项和退市算帐方面都补充了诸众节制，显得更为审慎。

　　比方，正在投资者适宜性方面，与美邦墟市的散户投资者不妨正在发行中添置SPAC的证券分歧的是，港交所规矩SPAC的认购和生意仅限于专业投资者(PI)；且正在初次发行时，SPAC 必需将其每一股股票和认股权证分拨给起码 75 名 PI，此中20名必需是机构PI。

　　其它，港交所还规矩SPAC发动人须符符合合性及资历规矩，而SPAC必需有起码一名SPAC发动人工证监会持牌公司并持有起码10%发动人股份；SPAC预期从初次公然拓售筹集的资金须起码达10亿港元。

　　乃至与同处亚洲的新加坡生意所SPAC机制比拟，港交所对SPAC机制的节制仿照较众。比方，与美邦彷佛，新交所的SPAC机制也并未节制投资者资历，且正在集资领域、最低股份发行价、托管请求等方面也清楚比港交所版本的更为宽松和活泼。

　　与主流上市格式IPO(初次公然招股)比拟，SPAC具有期间短、用度少、流程单纯、估值弹性大、融资有确保等上风，加之香港得天独厚的区位上风，势必会更众地吸引大中华及亚太区域的公司来港上市。

　　港交所行政总裁欧冠升透露：“咱们心愿通过引进SPAC上市机制，批准体味充分、光荣优秀的SPAC发动人，物色新兴和更始资产公司动作并购对象，搀扶少许富饶潜力的企业新星繁茂发展。”

　　港交所SPAC机制的践诺，开始为港股墟市扩容注入了一剂“强心针”。SPAC轨制依附其“短、平、速”的特质，将为更众企业上市开放大门。

　　以SPAC机制繁荣较为成熟的海外墟市为例。依照环球数据处分公司Dealogic的数据，2021年美邦IPO数目打破1000家，募资额创下了3150亿美元的记录，是2020年1680亿美元的近两倍，而这些生意中逾越折半是SPAC。

　　“SPAC消重企业上市申请不告成而失掉上市本钱的危机，给机构投资一个投资得益的贸易形式，有利于餍足分歧方面的投资群体的须要，估计香港引入SPAC上市轨制有较大的繁荣潜力。”安谧金控安谧(香港)探究部主管陈羡明以为，港股改日的上市资源很大水准上以内地为主，香港和内地的囚禁机构疏通更为顺畅，港交所已成为中资企业境外上市的紧张宗旨地。

　　普华永道估计，本年将会有10至15家SPAC公司会赴港上市，集资额约介于200至300亿元。广博资金邦际总裁温天纳以为，SPAC上市机制有利于充分众目标的资金墟市融资渠道，也能够让更众投资者接触到少许雷同首创企业的投资形式。

　　香港史蒂文生黄状师事情所共同人曾浩贤透露，“对待科技类及首创企业来说， 如区块链本领、电动汽车等，若要通过古板IPO上市，这些企业上市经过会麻烦重重，而SPAC放大了告成的或许。”

　　通过SPAC机制上市的公司数目补充，以投行以及资管为合键营业的大型券商的便也将迎来强大繁荣机缘。其它，邦信证券评论称，港交所SPAC轨制的更始推动，希望成为资金墟市改进的紧张力气。

　　与古板上市形式比拟，SPAC正在为投资者、墟市和上市申请人带来新的机缘和方便的同时，也给囚禁提出新的寻事。

　　正如众年前港交所心愿正在香港墟市引入同股分歧权轨制雷同，正在香港这个散户加入比例高，又缺乏整体诉讼轨制的墟市，复制海外轨制总会晤对云云或那样的麻烦，更况且SPAC本身正在履历了野蛮孕育期后，也正激励更众囚禁机构的眷注。

　　以SPAC热度最高的美邦墟市为例，客岁，美邦证监会就曾众次夸大与之相合的题目，席卷对股东的保护和披露准则等SPAC架构的常睹题目，并选取门径收紧对美邦上市SPAC的囚禁。

　　恰是基于此，正在最初开启SPAC上市机制征询时，港交所就明言必需紧记美邦与香港墟市之间的强大区别。一方面，香港散户加入墟市的比例较高；另一方面，美邦的囚禁轨制更看重投资者通过小我诉讼途径来阻挠作弊手脚的才能。是以，直接引入美邦的轨制并不必然适合，乃至未必有利于支撑香港墟市的质地。

　　温天纳坦言，SPAC并非采用古板上市形式，对投资者而言，不成大意与首创性子联系的动摇性和危机。

　　但动作其后者，香港墟市的上风正在于能正在轨制安排合头就归纳众方体味和教训，一方面依照本身特质，将SPAC区别于重心偷袭的“壳股”局面，另一方面为其设立一套较为庄重的发动和并购轨制，尽量消重动摇和散户加入的危机。

　　过去，香港囚禁机构为偷袭“壳股”，正在上市法例中筑立了重重门槛，删除 “制壳”和“养壳”行动，避免某些上市公司成为墟市操控、秘闻生意及股价很是动摇的温床。而SPAC正在完工并购前并无现实营业，上市申请人大局部乃至悉数资产都是现金或短期投资，素质上正属于现金壳股公司。云云，假如没有相应轨制操纵，为偷袭“壳股”而设立的各项轨制请求，也就把SPAC挡正在了生意所门外。

　　源委征询和归纳参考美邦、新加坡、欧洲的SPAC轨制，香港最终选取了一套更为庄重的机制，将SPAC证券认购和生意的加入者庄重节制为专业投资者，又正在融资领域、董事及并购生意审查等众个方面加紧囚禁。

　　跟着首个SPAC提交申请，墟市将有机缘对整套SPAC机制有更深刻的分析，也将对与之联系的囚禁力度和办法有更众认知。陈羡明以为，SPAC的架构较为庞大，改日还须要眷注港交所的SPAC上市机制能否仍旧整个机制正在贸易上的吸引力，以及正在囚禁层面上局限好每一个合头的危机，以爱护投资者权力。

Tags：

转载：感谢您对网站平台的认可，以及对我们原创作品以及文章的青睐，非常欢迎各位朋友分享到个人站长或者朋友圈，但转载请说明文章出处“来源演示站”。