港股今年领跌全球！估值再次“便宜”后可以买

　　港股今年领跌全球！估值再次“便宜”后可以买了吗？2022年机会在哪？自本年2月份此后，正在“内忧外祸”下，港股发作了较大幅度的调解，走出一波“跌跌不息”的行情。

　　岁首至今，恒生指数累计下跌了15%，相较于2月份的高位跌幅则高达26%，妥妥的“熊市”。而高科技扛把子—恒生科技指数的跌幅越发惨不忍赌，间隔本年高位，近乎腰斩。

　　港股领跌环球。2021年岁首此后，恒指正在环球紧要股指中显示最弱，乃至改革了2020年9月此后的新低。目前，港股尚处于贫穷的磨底行情中。

　　行业显示看，港股演绎了昭着的“类滞胀”逻辑，这也是从岁首至今环球经济的主线：

　　受利率上行影响，及局部行业囚系打击，高估值的医疗健壮与资讯科技显示最弱。

　　港股“低廉”是一个持久的命题：离岸商场的活动性境况较为柔弱，绝对的估值水准长时代保留正在较低的水准上。目前恒生指数估值正在史册均位相近，若剔除新纳入股票则处于史册低位。

　　正在环球来看，港股估值缩短后，估值凹地身分并未昭着改动，仍旧偏低，仅高于韩邦巴西俄罗斯商场。

　　讯息工夫估值已降至史册中位数以下，必须消费估值不停保留正在史册中位数相近；

　　周期行业团体估值仍旧处正在史册中位数水准，能源、金融、房地产估值不停正在史册低位。

　　2021年前11月，南下资金累计净流入3383亿元，日均净流入15.8亿元，较2020年删除37.2%；同期北上资金日均净买入16.0亿元，较2020年进步82%，昭着好于南下资金。

　　本次港股的深度回调幅度达25.68%，根基亲切过去十年内其他回调幅度上限（除2015年中-2016岁首深度回调岁月除外）；回调时代亦亲切过去十年港股大回调周期的最永生意日（本次194天 VS 最长197天）；

　　本次回调显露出赢余和估值双重进献的特点，显露根基面要素仍旧是本轮港股回调背后的要紧一环；恒指权重的互联网+金融地产板块，正在本年的根基面均较为疲弱。

　　兴业证券601377)：以史为鉴，回购潮或者是改日股价上涨的先行信号。史册上看，港股若一再崭露上市公司回购，往往预示着商场的底部区间。2008年此后港股通过过五轮公司回购潮，均正在熊市中发作。截至12月15日，2021年港股有185家公司回购，累计回购金额到达335.1亿港元，创2002年罕睹据记载此后的史册新高。

　　光大证券601788)估计港股赢余增速将明显回落。2021年此后，港股赢余的高增加紧要源自经济趋稳与通胀明显超预期。2022年正在经济下行的同时，PPI或者也将面对明显压力，这会使得港股赢余面对较大下行压力。

　　中泰邦际估计：港股赢余增速已收到负面影响。恒指2021年赢余预期依然较岁首低浸10%。周期行业（能源、原质料、工业等），2021年都有较大的赢余增速，但改日弗成陆续。生长行业，如讯息工夫、可选消费、通讯效劳等，行业空间及改日增速未受太大影响。

　　中泰邦际：以为邦内稳增加计谋或对港股酿成利好，但关于港股中期的剖断仍旧较为仔细。2022年或有反弹，但难有大行情。

　　中航证券：目前周密看众港股和中概股为时尚早。当下港股和中概股显示不佳的焦点由来依然是中美经济周期错配，中美利差压缩，活动性驱离导致的下跌。中美利差领先恒生指数约3个月，改日中美利差或者进一步压缩，或对港股和中概股不停酿成压制。

　　光大证券：低估值难以成为支持港股上涨的由来，2022年赢余下行的配景下，估计港股团体上涨空间有限。正在赢余下行时，港股往往显示不佳或者保持颤动，估计港股2022年只是将以颤动为主。

　　安好证券：2022年港股大牛难觅，小牛可期。2022年港股商场上行的空间不会太大，也即是说2022年港股崭露大牛市的难度很大。

　　安好证券：体贴“景气回暖”、“逆境反转”。独揽的高胜率机缘正在于基筑投资与消费界限；而高赔率（危急大，获胜的概率低，但赚的众）的机缘则正在于互联网板块。

　　申万宏源：投资新增量是2022年港股商场的主线。体贴中概股回流的大配景下合连公司的机缘及对港股商场的激活效率；古代“焦点资产”中的互联网和消费服从新逐鹿境况和体例下的优质公司；碳中和仍旧是最要紧的计谋主线之一，体贴绿电板块的投资机缘。

　　光大证券：体贴持久投资代价的回归。首选科技板块，体贴希望回归景气的消费板块

　　（陈述开头：安好证券、招银邦际、中泰邦际、光大证券、中航证券、兴业证券；本文讯息不组成任何投资发起，刊载实质来自持牌证券机构，不代外平台意见，请投资人独立剖断和决定。）

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