长城·讲堂丨股指期货的基本概念

　　长城·讲堂丨股指期货的基本概念跟着股指期货墟市的日益成熟和斟酌的深切，股指期货对金融墟市的主动效用逐步被越来越众的人认同。股指期货业务端正杂乱，专业性强，

　　然则，专业机构可能使用圭臬化的股指期货合约等场内衍生品奇异的管控危机、优化筑设，安排出更众的危机偏好各异、品种足够的理家当物，供应给寻常投资者，让他们可能间接地到场墟市。

　　以是说固然股指期货是小众墟市，然则宽阔全体仍然可能分享有用危机处置的墟市盈利。投资者更众的熟识、相识股指期货，对领悟股指期货的危机处置效用、股指期货与现货墟市的联系有出格好的助助。下面就扼要的先容极少股指期货的根本观念供大师参考。

　　所谓股指期货，即是以某种股票指数为标的资产的圭臬化的期货合约。营业两边报出的代价是必然时代后的股票指数代价程度。正在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的格式来举行交割。

　　由此可知，股指期货合约是期货业务所联合协议的圭臬化同意，是股指期货墟市中业务的对象。普通而言，股指期货合约中重要蕴涵下列因素：

　　合约标的。即股指期货合约的根柢资产，例如沪深300股指期货的合约标的即为沪深300股票代价指数。

　　报价单元及最小改变价位。股指期货合约的报价单元为指数点，最小改变价位为该指数点的最小变更刻度。

　　业务韶华。指股指期货合约正在业务所业务的韶华。投资者应注意最终业务日的业务韶华或许有希罕规矩。

　　代价范围。是指期货合约正在一个业务日或者某偶然段中业务代价的震荡不得高于或者低于规矩的涨跌幅度。

　　最终业务日和交割日。股指期货合约正在交割日举行现金交割结算，最终业务日与交割日的实在摆布遵照业务所的规矩奉行。

　　咱们正在信息里常能听到“股指期货主力合约”的说法，这是什么旨趣呢？正在相识这个观念之前，先相识股指期货的合约月份都有哪些。

　　和股票分歧，期货合约的生活周期是有限的，普通至合约最终业务日收市后就会举行交割结算。股指期货的合约月份即是指股指期货合约到期交割结算的月份。

　　正在沪深300股指期货合约中，合约月份有当月、下月及随后的两个季月，共四个合约月份。举例来说，2016年12月1日，中金所可供业务的沪深300股指期货合约将有IF1612、IF1701、IF1703和IF1706四个月份的合约。“16”外现2016年，“12”外现12月份，“IF1612”外现2016年12月份到期交割结算的合约。IF1612合约到期交割结算后，IF1701就成为迩来月份合约，同时IF1702合约挂牌。IF1701合约到期交割结算后，IF1702、IF1703就成为迩来两个月份合约，同时IF1709合约挂牌。

　　采用近月合约与季月合约相连结的格式，正在半年支配的韶华内共有四个合约同时业务，具有是非兼济、相对集合的后果。而所谓的股指期货主力合约，就指的是正在股指期货墟市上存续的四个合约月份中持仓量最大的合约，普通环境下其成交量也是最大的，是墟市上最灵活、滚动性最好的合约。

　　一是股指期货合约有到期日，不行无尽日持有。股票买入后平常环境下可能不断持有，但股指期货合约有确定的到期日。是以业务股指期货务必注意合约到期日，以决心是提前平仓收场持仓，照样等候合约到期举行现金交割。

　　二是股指期货采用包管金业务，即正在举行股指期货业务时，投资者不需支拨合约价钱的全额资金，只需支拨必然比例的资金动作履约包管；而目前我邦股票业务则必要支拨股票价钱的总共金额。因为股指期货是包管金业务，危机也会更大，这一点和股票业务也分歧。

　　三是正在业务宗旨上，股指期货业务既可能先买后卖，也可能先卖后买，于是股指期货业务是双向业务。而局限邦度的股票墟市只可先买后卖，此时股票业务是单向业务。

　　四是正在结算格式上，股指期货业务采用当日无欠债结算轨制，业务所当日要对业务包管金举行结算。要是账户包管金余额亏欠，务必正在规矩的韶华内补足，不然或许会被强行平仓；而股票业务普通选用全额业务，大大批环境下并不必要投资者追加资金。

　　起首，股指期货具有跨期性。股指期货是业务两边通过对股票指数改变趋向的预测，商定正在他日某偶然间遵循必然前提举行业务的合约。是以，股指期货的业务是征战正在对他日预期的根柢上，预期的切确与否直接决心了投资者的盈亏。

　　其次，股指期货具有杠杆性。股指期货业务不必要全额支拨合约价钱的资金，只必要支拨必然比例的包管金就可能签署较大价钱的合约。比如，假设股指期货业务的包管金为12%，投资者只需支拨合约价钱12%的资金就可能举行业务。云云，投资者就可能驾驭8倍于所投资金额的合约资产。当然，正在收益或许成倍放大的同时，投资者或许负责的亏损也是成倍放大的。

　　再次，股指期货和现货指数具有联动性。股指期货的代价与其标的资产——股票指数的改变合联极为严密。股指期货是对他日指数代价的预期，而股票指数是股指期货的标的资产，对股指期货代价的改变具有很大影响。

　　总的来说，股指期货具有危机规避的根本效用。股指期货的危机规避的效用是通过使用股指期货套期保值来实行的，投资者可能通过正在股票墟市和股指期货墟市反向操作到达规避危机的宗旨。股票墟市的危机可分为非编制性危机和编制性危机两个局限，非编制性危机大凡可能选用聚集化投资的格式将这类危机的影响减低到最小水准，而编制性危机则难以通过聚集投资的方式加以规避。股指期货的引入，为墟市供应了对冲危机的途径，忧愁股票墟市会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票墟市合座下跌的编制性危机，有利于减轻全体性扔售对股票墟市酿成的影响。

　　希罕指点：本信息泉源于公然原料，精确性和完全性不做任何包管。通知中的实质和成睹仅供参考，并不组成对所述证券营业的出价和询价，以此入市，危机自担！

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