美国上市实操【二】丨纳斯达克上市条件和程序

　　美国上市实操【二】丨纳斯达克上市条件和程序为了正在纳斯达克市集上市，上市公司平凡务必正在美邦证券交往委员会（SEC）注册其证券,并提交SEC央浼的年度讲演和其他文献，详细如本群众号上一篇著作【美邦上市实操丨纳斯达克上市文献和流程】所述。

　　就纳斯达克的轨范而言，外资公司和邦内公司的财政央浼没有区别，一级上市和二级上市分歧不大。当外邦公司的母邦邦法差别于纳斯达克对邦内公司的央浼时，外邦公司的公司经管央浼也有破例。

　　正在纳斯达克环球精选市集、纳斯达克环球市集和纳斯达克资金市集上市都有特定的财政、活动性和公司经管央浼。全数纳斯达克市集的公司经管央浼都是肖似的，将鄙人期群众号著作中有更周到的描摹。

　　全数权央浼。为了正在环球精选市集上市一级股权证券，公司证券应起码具有以下一项：

　　其它，假使公司切合上述环球市集的收入轨范或股权轨范，则只需起码具有三个注册且生动的做市商。不然，它务必起码有四个注册且生动的做市商。

　　假使拟议的上市是针对美邦存托凭证（ADR），那么务必发行起码400000份ADR。

　　市值央浼。其它，务必起码有125万股无穷售条款公然持有的股票，此中务必有：

　　对付与初次公然募股闭系的公司上市或与正在环球精选市集上市的另一家公司相闭联（或从其分拆）的公司，证券的市值务必起码为4500万美元. 对付正在美邦证券交往委员会注册为封锁式解决投资公司的公司，证券的市值务必起码为7000万美元。

　　财政央浼。其它，公司的最低出价务必为每股4美元，并切合以下四组轨范之一：

　　前三个财务年度连接筹划的总税前收入起码为1100万美元，前三个财务年度每年的连接筹划税前收入为正数，迩来两个财务年度的税前总收入起码为220万美元。

　　前三个财务年度的总现金流起码为2750万美元，前三个财务年度的每个财务年度均显现正现金流，前12个月的均匀市值起码为5.5亿美元，前一个财务年度的总收入起码为1.1亿美元。

　　过去12个月的均匀市值起码为8.5亿美元，上一财务年度的总收入起码为9000万美元。

　　截至迩来一个财务年度，市值起码为1.6亿美元，总资产起码为8000万美元，截至迩来一个财务年度，股东权力起码为5500万美元。

　　假使任何其他证券（比方其他种别的通俗股、优先股或认股权证）切合正在环球遴选市集上市的条款，且公司的首要证券已正在环球遴选市集上市并切合正在环球遴选市集上市的条款，则公司可正在环球遴选市集上市任何其他证券（比方其他种别的通俗股、优先股或认股权证）。

　　集资直接上市。纳斯达克原则答应公司正在直接上市的同时筹集低级资金，称为“直接上市并筹集资金”。为切合召募资金直接上市的条款，公司正在发行前的非范围性公然持有的股票，加上公司将正在直接上市中出售的股票的市值，务必起码为1.1亿美元（假使公司股东权力起码为1.1亿美元，则为1亿美元），任何实行直接上市并筹集资金的公司还务必满意纳斯达克针对环球精选市集的全数其他初始上市央浼。

　　连接上市央浼。上市证券连接正在纳斯达克环球精选市集上市的轨范与纳斯达克环球市集肖似，也会正在本群众号其他著作中实行先容。

　　其他央浼合用于优先股、二级通俗股以及权力和认股权证的上市，对付贸易打算是完结一项或众项收购的公司，再有其他初始上市央浼。

　　连接上市央浼。纳斯达克对其环球市集和环球精选市集具有肖似的连接上市轨范。为了连接正在任一市集上上市一级股本证券，公司务必支撑每股1美元的最低投标价和起码400名总持有人。其它，公司务必起码满意以下三个轨范之一：

　　为了正在纳斯达克资金市集上市其他种别的通俗股，其他种别的通俗股务必满意上述央浼。然而，假使公司依然具有正在资金市集上市的首要股权证券，则其他种别的央浼可以会有所削减。

　　纳斯达克可以会因公司违反与交往所的上市订交、落空其正在美邦证券交往委员会对上市证券的注册、某些崩溃景况、未能支撑适宜构成的审计委员会以及近似景况等来因此勾销其上市资历。未能向美邦证券交往委员会提交所需文献的公司平凡会正在短期内落空上市。

　　过去几年，额外目标收购公司 (SPAC) 的举止呈指数级拉长，首要受美邦举止的鞭策。随之而来的是去SPAC交往的后续拉长，由于公然上市的SPAC通过交往人命周期与收购倾向归并。

　　除上述首要上市央浼外，假使证券正在上市申请之日正在美邦场外市集交往，且上市与起码400万美元的顽强答应承销发行无闭，正在上市前30天内，该证券的最低日均交往量务必为2000股（包罗一级市集上与美邦存托凭证闭系的根本证券的交往量），此中起码有16天实行交往。

　　正在纳斯达克上市的邦内公司也务必屈从某些公司经管央浼。然而，外邦小我发行人平凡可能服从其母邦公司经管央浼，而不是纳斯达克公司经管央浼。

　　寻求上市的公司务必由正在美邦上市公司司帐监视委员会 (PCAOB) 注册为大众司帐师事宜所的独立大众司帐师审计。

　　上市公司务必将其股票存放正在注册为清理机构的证券存管机构（平凡是存管信任公司）。证券还务必从 CUSIP Global Services 或外邦一概机构收到一个 CUSIP编号（假使它是初次上市）。这是一个相当方便的解决流程。

　　公司普通无需只身礼聘合规照拂，但大大都会依托专业上市指引机构帮忙，即可正在纳斯达克上市其证券。

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