Palantir公司因获准纳入标普500指数2024年12月12日全

　　Palantir公司因获准纳入标普500指数2024年12月12日全球股指实时行情美邦股市希望联贯第二年录得超20%的涨幅，与此同时，美股正在环球市集中的主导位子加倍坚固，正在MSCI环球市集指数中的权重已高达67%。

　　环球资金对美股外示的依赖连续加深，这种高度聚合化也让聚集投资变得加倍穷困。少许基金司理试图消重对美股的危险敞口，但正在美股强势上涨的布景下，这一战略较着短期内难以生效，乃至或许带来不小阵痛。

　　正在RBC资金市集战略师洛瑞·卡尔瓦西娜（Lori Calvasina）看来，美股固然预测乐观，但涨势不会一帆风顺。RBC资金市集估计2025年闭标普500指数将到达6600点，这意味着较暂时途度有10.6%的上涨空间。

　　卡尔瓦西娜告诉第一财经记者：“美邦（他日）新一届政府的计谋为市集注入了助推力，比如尤其贸易友爱的拘押境况和或许进一步消重的税率，或将提振企业信仰。然而，少许潜正在阻力已经存正在。闭税和移民计谋的不确定性或许对通胀走势及部门行业带来压力。其它，暂时高企的利率程度和市盈率扩张空间的有限性，也或许正在短期内对股市外示组成必然挑衅。”

　　两年来美股的强劲外示使其正在环球资金市集中的主导位子进一步坚固。截至目前，美股正在MSCI环球市集指数中的权重已高达67%，而排名第二的日本市集占比亏欠5%。这一趋向的自我深化效应让环球被动投资者不得不将更众资金流向美股，进一步推高了其市集份额。

　　这一趋向得以深化的因为之一，是美股正在回报率上的长久上风。标普500指数过去十年的年复合回报率高达13%，明显高于同期日本（6.1%）、欧洲（5.3%）以及新兴市集（3.4%）的程度。美邦经济的强劲韧性以及科技公司正在人工智能等规模的环球领先位子，被以为维持了市集的接连增加预期。像苹果、微软、英伟达等大型科技公司，仍然成为饱励环球市集更始的主旨力气。

　　被纳入标普500指数因素股已成为投资者的“金票”。近期，Palantir公司因获准纳入标普500指数，其股价正在一天内飙升14%。这也吸引了网罗欧洲修材巨头Holcim正在内的海外企业试图进入这一“俱乐部”。

　　然而，这些亮眼外示背后，网罗通胀压力、计谋改变以及美股的高度聚合化等躲藏隐忧只增不减。

　　美股的过分聚合化正正在激发担心。目前标普500指数中市值前十的公司占总市值的35%，为20世纪70年代以还的最高程度。这种市集体例意味着，投资者对少数几家科技巨头的依赖水准已到达史无前例的高度，而这些公司股价仍然处于高位。比如，公司正在MSCI环球指数中的权重高达4.5%，险些等同于扫数日本股票的总和。以、、等为代外的“七巨头”市值已占环球股票总市值的五分之一以上。这不但让市集震撼性加剧，也使投资者的回报尤其依赖这些公司他日的外示。

　　美股的另一个隐忧正在于其高估值。依据周期性调治市盈率（CAPE），美股估值已亲热1990年代末互联网泡沫时代的高点。而比拟环球其他市集，美邦股票的估值溢价更为明显。比如，标普环球（除美海外）指数的市盈率仅为18倍，而标普500指数则高达28倍。

　　即使面对不确定性，大都市集领悟师对美股2025年的前景仍抱有乐观立场。美银预测，降息周期或许饱励美邦企业赢余增加正在2025年到达13%，高于2024年的10%。高盛以为，标普500指数正在2025年闭或许上涨7%至15%，到达6500至7000点。瑞银进一步预测，若美联储正在非没落周期内降息，美股均匀回报率或达18%。

　　从长久视角来看，美股则或许面对回报放缓的危险。德意志银行提到，标普500指数史籍上仅有一次联贯三年录得超越20%的涨幅。预测，他日十年标普500指数的年化回报率或许降至3%，仅能与通胀持平。

　　正在这种布景下，少许基金司理开头裁汰对美股的危险敞口，以应对潜正在震撼。但正在美股接连走强的布景下，这一战略或许带来阵痛。智能财产处置计划（Intelligent Wealth Solutions）高级投资组合司理洛根·穆尔顿（Logan Moulton）透露：“消费动能正正在收敛，大方积贮已被花消……我难以认同那些更高的标的价。”

　　LVW照顾公司（LVW Advisors）首席实施官洛瑞·范·杜森（Lori Van Dusen）也以为，暂时的市集境况存正在潜正在危险。“人们大概期望美联储降息，经济正在计谋饱励下告竣增加，”她透露，“但实际中的危险已经存正在，投资者应维持机警。”

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