包括高利率和库存过剩，美国股指期货指数

　　包括高利率和库存过剩，美国股指期货指数1. 11月7日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.14%，纳指期货涨0.21%。

　　美邦大选靴子落地! 环球投资者眼光转向鲍威尔。美联储将于北京光阴周五凌晨3点公告最新利率决议。商场已险些全部订价美联储将降息25个基点，由于美联储官员们试图为通胀温和下滑、劳动力商场展现疲软迹象的美邦经济“从新调动”泉币策略途途。与此同时，商场的闭心主题将转向美联储主席鲍威尔及其美联储同事正在连续转折的经济以及财务步地下怎样应对不确定性的闭系舆情，特别是特朗普胜选所带来的政事处境以及财务预期地动。有分解指出，鉴于特朗普锁定美邦总统推选获胜，经济与财务步地陡然间变得庞杂得众，美联储将着眼于另日泉币策略，恐怕提前做好“预期约束”事情。另外，依照美联储策略拟订者一向愿望置身于政事纷争以外的念法，鲍威尔恐怕会避免开门见山地评论与特朗普闭系的预期。

　　特朗普策略估计将激励债市摇动，10年期美债收益率或涨至5%。特朗普再次膺选，美邦邦债收益率的上升是预期之中的。特朗普与现任副总统哈里斯都提出了吸引选民的策略，但特朗普的计划更为激进。他外现将延续2017年的大范围减税步调，并安放打消小费税和社会保护税。此举恐怕导致华盛顿通过增长告贷来填充收入欠缺，从而增长联邦赤字。据非党派的负义务联邦预算委员会揣测，特朗普的安放将正在另日十年内增长7.8万亿美元的邦债，是哈里斯倡议的3.5万亿美元的两倍众。债务增长，再加上减税和政府支付的恐怕导致通胀从新上升，使得美邦对债券投资者的吸引力削弱，或将鼓励他们正在邦债拍卖中哀求更高的收益率。更高的债务担负不但恐怕激励对政府还款才干的质疑，且通胀将衰弱现实收益率。10年期邦债收益率恐怕赓续上升，但全部会抵达众少仍有争议。Wolfe Research的Chris Senyek估计收益率将再增长约25个基点至4.75%阁下，而BTIG则预测将上升至4.5%阁下。网罗经济学家Ed Yardeni正在内的战术师们戒备称，“债券卫士”恐怕再次活泼，并将10年期邦债收益率推高至5%的秤谌。

　　野村：美联储或将进入漫长的暂停降息阶段！最早来岁着手。野村证券以为，短期来看，美邦的闭税和通胀都将上升。该行估计，特朗普会兑现其竞选应许，提升闭税，从而正在短期内推高美邦通胀，并略微压低经济增速。相较于2018-2019年，野村证券估计特朗普2.0政府的环球闭税步调将对美邦通胀酿成更大的上行压力，是以这回的闭税遮盖面扩充，更众闲居消费品会受影响。闭税周围扩充也将使进口商更难正在供应商之间实行代替。另外，邦产商品的价值恐怕会与进口商品价值同步上涨。是以，该行将2025年和2026年通胀预期均值上调至3.1%和2.7%(此前别离为2.3%和2.1%)。即使闭税策略履行的全部光阴尚不确定，但估计通胀压力将从2025年第二季度着手展现。正在闭税激励的通胀飙升光阴，该行估计美联储将暂停其降息周期。固然野村仍估计本年还将有两次25个基点的降息，但如今估计2025年仅降息一次，2026年则再有两次，并将终端利率预测上调50个基点至3.625%。

　　特朗普胜选重挫金价，黄金还能赓续“闪动”吗？此前，正在环球央行采办量增长、地缘政事危殆时局和利率降低的鼓励下，黄金经验了长达一年的上涨。因为操心特朗普倡议的闭税和移民恐怕会从新激励通胀，这一反弹展现逆转。毫无疑义，黄金价值短期承压，但摩根大通上周外现，历久来看金价的驱动要素仍旧保存，不改良历久看好的主睹：黄金赓续是美联储降息周期、央行购金和环球周围内以泉币贬值为宗旨的来往的首要受益者，这些驱动要素正在过去一年中的分别光阴支持着金价，而且无论美邦大选结果怎样，这些驱动要素都恐怕赓续保存。另外，高盛预测，到2025年尾，金价将抵达3000美元/盎司。花旗指出，从史乘趋向来看，美邦总统大选后，黄金平凡外示不佳，但这种趋向为投资者供给了逢低买入的时机。该行已经以为黄金价值将正在6个月内升至3000美元/盎司。

　　花旗：特朗普胜选或令油价承压并陆续到2025年。花旗预测，特朗普的第二个总统任期或给油价带来下行压力，这种压力或将陆续到2025年，因为潜正在的生意闭税和石油供应增长，布伦特原油价值估计跌至均匀每桶60美元。花旗指出，特朗普的策略恐怕会通过对勘测和坐褥资金投资的潜正在税收勉励来支柱该行业，并恐怕蜕变拜立时代增长特许权运用费、最低投标本钱和联邦土地租赁费率的做法。花旗进一步指出，其策略或对环球经济伸长形成庞杂影响，这恐怕进一步衰弱环球石油需求伸长，花旗目前对来岁环球石油需求伸长90万桶/日的预期或面对下行危害。

　　获特朗普击节称赏的马斯克迎策略“呵护”，特斯拉主动驾驶审批或上演“加快率”。正在此次美邦总统大选光阴肆意支柱特朗普的马斯克正在特朗普胜选演讲中被称为“超等禀赋”。Deepwater Asset Management的分解师Gene Munster以为，特朗普膺选总统恐怕会对特斯拉的主动驾驶安放形成踊跃影响，由于联邦政府恐怕会更疾地照准闭系安放。他夸大，因为主动驾驶的监禁挑衅比技艺挑衅更大，这一点尤为紧要。Munster进一步分解，即使特斯拉到2030年能正在美邦网约车商场占领50%的份额，那么其业务收入将增长20%，即约50亿美元。

　　智正在行机商场强势苏醒！高通(QCOM.US)Q4功绩超预期，乐观预计Q1前景。财报显示，正在截至9月底的2024财年第四财季，高通当季营收同比伸长18.7%至102.4亿美元，好于商场预期的99.6亿美元;该公司当季营收增速赓续擢升，首要受益于手机、汽车及IoT等营业的通盘回暖。与手陷坑系的发售额伸长了12%至61亿美元，略高于分解师均匀预期的60亿美元;汽车芯片营收伸长了68%，抵达8.99亿美元，分解师预期为8.16亿美元;互联装备芯片的营收为16.8亿美元，高于15.5亿美元的分解师均匀预期。净利润同比伸长96%至29.2亿美元，好于商场预期的27.6亿美元;调动后的每股收益为2.69美元，好于商场预期的2.56美元。预计另日，高通估计2025财年第一财季营收为105亿-113亿美元，好于商场预期的105.5亿美元;估计调动后的每股收益为2.89-3.05美元，好于商场预期的2.81美元。截至发稿，高通周四美股盘前涨超8%。

　　Arm(ARM.US)Q2功绩超预期，Q3指引却令人气馁。财报显示，正在截至9月底的2025财年第二财季，Arm当季发售额同比伸长5%至8.44亿美元，好于商场预期的8.11亿美元;调动后的每股收益为0.30美元，好于商场预期的0.26美元。个中，Arm最为依赖的ARM架构版税收入猛增25%，且另日希望陆续大幅伸长(ARM架构被英伟达、亚马逊、微软等公司用于计划支柱AI事情负载的供职器端CPU)。不外，该公司估计，第三财季营收为9.2亿美元至9.7亿美元，预测区间中值不足商场预期的9.51亿美元;估计调动后的每股收益为0.32-0.36美元，预测区间中值适宜商场预期。截至发稿，Arm周四美股盘前跌超6%。

　　Lyft(LYFT.US)Q3创记录出行量帮力营收大增31.5%，功绩指引乐观。财报显示，Lyft第三季度营收抵达15.2亿美元，同比伸长31.5%，高于商场预期的14.4亿美元;调动后EBITDA为1.073亿美元，同比伸长17%，亦高于预期的9424万美元。即使每股收益损失0.03美元，但略好于商场预期的每股损失0.04美元。期内总订单额为41亿美元，同比伸长16%，净损失为1240万美元，个中网罗3640万美元的重组用度。正在全部营业运营方面，Lyft呈报称，截至9月的三个月内，2440万名独立搭客结束了2.17亿次出行，两项目标均创下新高。另外，Lyft的新价值锁定效用外示赶过预期，有用通行证数目已突出20万张。预计另日，Lyft估计第四序度总订单额将同比伸长15%至17%，调动后的EBITDA利润率约为2.3%至2.4%，均好于商场预期。同时，Lyft还更新了2024财年预计，估计搭车量年伸长率约为15%，整年总订单额估计同比伸长约17%，调动后的EBITDA利润率约为2.3%，自正在现金流估计突出6500万美元。截至发稿，Lyft周四美股盘前大涨超22%。

　　SolarEdge(SEDG.US)Q3减记10亿美元，黯淡营收利润激励暴跌。数据显示，SolarEdge Q3发售额同比降低64%至2.609亿美元，低于分解师普通预期的2.909亿美元;Non-GAAP每股损失15.33美元，低于分解师普通预期。该公司减记了10亿美元，并戒备称下一季度利润率将为零以至为负值。另外，该公司对第四序度1.9亿美元的营收预期同样令人气馁，比分解师预期低38.9%;该公司还估计，第四序度Non-GAAP毛利率将正在- 4%至0%之间。令人气馁的功绩和指示反响了太阳能行业正正在面对的挑衅，网罗高利率和库存过剩。该公司将10.3亿美元的减记归因于估值分解后各样资产价钱的降低。截至发稿，SolarEdge周四美股盘前跌近19%。

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