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在中国概念股热潮时期全球股指
2024-11-25 23:15美股股指 人已围观
简介在中国概念股热潮时期全球股指 11月20日，金融界转发《申万宏源研报隔空回应肖钢：A股市值占GDP比重76%，远远低于美日韩等邦，印度高达394%！》一文称，以11月18日的数据为样本，A股...
在中国概念股热潮时期全球股指11月20日，金融界转发《申万宏源研报隔空回应肖钢：A股市值占GDP比重76%，远远低于美日韩等邦，印度高达394%！》一文称，以11月18日的数据为样本，A股总市值目前占GDP比重为76%，而美邦为285%，德邦为255%，东亚的日本和韩邦分手为162%和92%，走出大牛市的印度高达394%。该文以为：
第三， 该文援用任泽平的睹识称，中邦股市市值占GDP比重比其他邦度低许众，跟我邦经济范围和邦际位置远远不立室，不必要去什么泡沫，而是要大发扬大旺盛。
二、什么是巴菲特指数？咱们该当何如科学客观地使用该目标来评估股市估值的合理性？
巴菲特目标又称为巴菲特指数 （Buffett indicator），是投资家 沃伦·巴菲特 正在2001年提出的一个估值倍数，用来评估股票商场总体估值是否过高或过低。
巴菲特指数的估量公式看上去极端大略，即是股市总市值与邦内坐蓐总值（GDP）的比率。
巴菲特已经说过，当该目标正在70%-80%之间时，股市估值较为合理；赶上100%时，需小心对于；赶上120%时，也许处于泡沫区域。行动一代股神，巴菲特的这番舆情被股市投资者视作神尺。
巴菲特当时用美邦史籍股市市值与GDP的比例来观测股市的牛市与熊市的出处，并用这个目标来领导投资。从当时的史籍配景来看，无疑是科学的。
然而，当客观条款，时期配景产生了深切演变时，使用巴菲特指数，就不行生搬硬套，必要留神血本环球化所带来的经济一体化对巴菲特指数的扭曲和误读了。
正在2001年之前，美邦股市根基以本土上市公司为主，海外公司正在美邦脉土上市的企业亏空5%，以至低于英邦。行动环球的金融核心，英邦证券商场的邦际化比美邦要早几十年。
但到了2023年，海外公司正在美邦股市总市值中的占比，早就赶上了20%，正在中邦观念股高潮时代，这比例以至赶上了四分之一。
而正在有的邦度，例如中邦，20年前没有一家中邦公司正在海外上市，但截至2023年，中邦正在海外上市的公司赶上1800家，与A股的上市公司数目比较，赶上了三分之一。
讲到这，这一金融商场连忙邦际化的大趋向指示咱们，正在估量使用巴菲特指数时，倘使正在某一邦度的股市总市值中，不出席本邦企业正在海外上市公司的市值，不减去本邦股市中海外公司的市值，那么就会保存股市市值的口径与GDP的口径不联合所导致的巴菲特指数高估和低估的题目，并导致咱们正在使用巴菲特指数时犯下初级舛讹，劝导咱们做出舛讹的决断。
例如以新加坡为例，按照中金公司披露的原料，截至2023年6月30日，正在新加坡证券来往所上市的公司中有40%是外邦公司，此中35%来自豪中华区，约有70家。倘使估量新加坡的巴菲特指数时不剔除海外公司的市值，新加坡的巴菲特指数就会高估40%旁边。
例如以中邦为例，倘使估量中邦的股票市值不出席中邦企业正在海外上市的市值，中邦的巴菲特指数就会低推断30%旁边。
而金融界和申万宏源所估量的巴菲特指数，就犯下了这一不该当犯下的初级舛讹。而行动经济探求机构和职员，操纵数据时不举办数据口径评估和调度，是致命的舛讹。
2023岁暮，环球股市总市值111.21万亿美元，环球表面GDP总量为105.44万亿美元，按可比代价估量，比上年增加2.7%，按现价估量增加5.2%。2023年环球巴菲特指数为105.5%，股市泡沫比2022年的98.4%扩大了7.1个百分点。
美邦脉土企业股市总市值为31.8万亿美元，本土公司的巴菲特指数为116.2%。
按照STOCK ANALYSIS的数据，截至2022年，美邦证券来往所上市公司共有12496家，市值40.3万亿美元。此中非美邦公司蕴涵合计正在美邦上市的非美邦公司约8.46万亿美元，正在美邦总市值中占21%。
即美邦脉土企业正在美邦总市值中占79%，2022岁暮约31.8万亿美元，占美邦GDP116.2%，比包罗海外公司的巴菲特指数147.2%，低了31个百分点。
加拿至公司数目比中邦少一点，但市值总和贴近中邦的两倍，抵达1.6万亿美元。
因为STOCK ANALYSIS的数据只披露到2022年，咱们只可假设2023年美邦股市总市值中，本土与海外公司占比稳定。
以色列有111家公司正在美邦上市，以科技公司居众，总市值抵达1.74万亿美元
中邦公司A股和海外总市值大约16.15万亿美元，全口径巴菲特指数大约为90.7%。
2024年1月8日，美中经济与安宁审查委员会正在《Chinese Companies Listed on Major U.S. Stock Exchanges》一文中披露，截至 2024 年头，有 265 家中邦公司正在 纽约证券来往所 、 纳斯达克 和Stream (CHX)证券来往所上市。他们当时的总市值为 8480 亿美元。该估值低于 2023 年头，当时该外追踪到正在美邦交易所上市的中邦公司为252 家、总市值为 1.03 万亿美元。一年来，正在美邦上市的中邦公司扩大了5.2%，但市值降落了17.7%。
自 2023 年 1 月此后，已有 24 家中邦公司正在美邦三大来往所上市，初次公然募股 （IPO） 总额抵达 6.56 亿美元。
2023年头，美邦三大证券来往所市值为40.3万亿美元，此中中邦企业市值占比2.56%；2024年头，美邦股市总市值为48.4万亿美元，此中中邦企业市值占比1.75%。
截至 2023 年 12 月 31 日，正在主板和 创业板 上市的香港股票的总市值为31.04万亿港元折合 3.98万亿美元，这比上一年的35.67万亿港元约4.56万亿美元的市值降落了 12.97%.
2023 年，正在香港来往所（HKEX） 上市的中邦大陆公司占香港来往所市值的 76%，约3.02万亿美元。比2020岁暮的4.56万亿美元，降落了33.8%。
按照中邦欧盟商会 2019 年 10月布的《中邦企业正在欧盟发扬呈报》，有 50 家中邦企业正在欧洲上市。其它，18 家中邦公司已通过环球存托凭证 （GDR） 正在苏黎世和伦敦上市。合计68家。
中邦证券报报道，由于2021年美邦推出《外邦公司问责法案》，导致很众中概股公司硬汉伤心“审计”合，更众的中邦公司将上市核心从美邦转向欧洲。2022年之前，中资企业发行GDR（环球存托凭证）并登岸欧洲股市的案例，史籍上总共也才5个，而仅2022年一年，起码有46家中邦企业拔取正在欧洲上市。
2023岁暮，欧洲股票总市值大约18万亿美元，此中欧盟市值12.1万亿美元，英邦3.2万亿美元，其他非欧盟的欧洲邦度大约2.7万亿美元。中邦公司正在欧洲股票总市值中不到2%，不赶上0.36万亿美元。
2023岁暮，新加坡来往所总市值约0.62万亿美元，大中华区上市公司数目赶上35%，但股票数市值未只身披露。倘使按公司数目比例算计，大约为0.21万亿美元。
2024年2月1日，中上协颁布2023年12月统计月报。统计月报显示，截至2023年12月31日，境内股票商场共有上市公司5346家，沪、深、北证券来往所分手为2263、2844、239家。现有境外厉重商场中邦观念上市公司1685家。
但依照骑牛探求所的数据，中邦公司正在香港上市赶上1400余家，美邦265家，欧洲起码114家，再有几十家中邦公司正在新加坡上市（按35家估算）。按此估量，2023岁暮，中邦正在海外上市的公司数目大约1814家（此中也许有几个区域反复上市公司的数目）。
2023年12月，中邦正在海外上市公司市值大约为4.32万亿美元，此中美邦上市的8480亿美元，欧洲上市的约3600亿美元，香港上市的3.02万亿美元，新加坡上市的大约1000亿美元。
2023岁暮，正在中邦大陆来往所上市的公司5346家，总市值83.73万亿百姓币折合11.83万亿美元。巴菲特指数为66.5%。
但加上海外上市的大陆公司，中邦上市公司总市值大约为16.15万亿美元，巴菲特指数抵达90.7%，扩大了24.2个百分点。
这意味着，倘使将企业市值的口径调度到和GDP的口径类似，2023岁暮，中邦上市公司市值占GDP的比重为90.7%，美邦脉土上市公司市值占GDP的比重为116.2%，中美股票市值占GDP的差异，唯有25.5个百分点。推敲到美邦股市市值前10主倘使引颈环球经济他日的科技公司，而中邦主倘使没有设念空间的银行、白酒之类的企业，美邦的巴菲特指数比咱们高25.5个百分点，实属寻常了！
纵使加上环球正在美邦上市的公司，2023岁暮总市值也唯有40.3万亿美元，占美邦GDP约147.2%，只及金融界援用申万宏源数据所称的285%的一半旁边。申万宏源数据的数据用美邦股市2024年的最高点与2023年美邦的GDP比较，进一步夸张了美邦的巴菲特指数。
金融界援用申万宏源数据所称的中美股市的巴菲特指数差，高达209个百分点，很明晰这全部属于危言耸听了！
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