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中国银河：给予东方财富买入评级

2022-05-18 01:22美股股指人已围观

简介中国银河：给予东方财富买入评级 2022-03-21中邦银河证券股份有限公司武中等对东方财产300059)举行咨询并发外了咨询呈报功绩高增财产束缚龙头上风稳定》，本呈报对东方财产给出买入...

　　中国银河：给予东方财富买入评级2022-03-21中邦银河证券股份有限公司武中等对东方财产300059)举行咨询并发外了咨询呈报功绩高增财产束缚龙头上风稳定》，本呈报对东方财产给出买入评级，暂时股价为25.05元。

　　受益行业规划境遇向好,公司功绩高增受益权力市集交投活动、公募基金范畴扩容，公司规划境遇陆续向好，功绩告终大幅拉长。2021年公司告终交易总收入130.94亿元，同比拉长58.94%，告终归属于上市公司股东净利润85.53亿元，同比拉长79%；加权均匀净资产收益率22.11%，同比拉长4.22个百分点。2021Q4公司告终交易收入34.58亿元，同比拉长50.83%；告终归母净利润23.19亿元，同比拉长67.99%。

　　证券经纪营业稳当拉长,市占率晋升2021年公司证券营业告终收入76.87亿元，同比拉长54.29%，占交易总收入比重58.7%，同比删除1.77pps。公司告终手续费及佣金收入53.69亿元，同比拉长55.61%，此中告终证券经纪营业净收入45.97亿元，同比拉长51.62%，增速远高于行业股基成交额增速,市占率晋升。2021年，沪深两市股基成交额累计达276.3万亿元，日均股基成交额11370.24亿元，同比拉长25.33%。2021年，公司告终息金净收入23.21亿元，同比拉长51.08%，紧要系公司融资融券息金收入填充。市集危险偏好晋升，胀吹公司两融营业陆续发力。公司融出资金范畴为434.07亿元，相较上年尾拉长44.34%。跟着可转债召募资金到位，公司资金势力晋升，进一步掀开两融营业进展空间。

　　基金营业急迅拉长，市集份额晋升基金发行扩容,公司行为互联网基金代销龙头，充溢受益基金营业进展盈余。截止2021年尾，市集整个基金资产净值25.53万亿元，同比拉长27.29%；股票基金净值2.35万亿元，同比拉长26.69%。2021年公司告终金融电子商务任职收入50.73亿元，同比拉长71.23%，占交易总收入比重38.74%，同比晋升2.78pps。截至2021年尾，公司告终基金发卖额2.24万亿元，此中非货泉基金发卖额1.34万亿元。2021Q4天天基金非货基保有范畴6739亿元，市占率4.21%，季度环比晋升0.23pps;权力基金（股票+搀和型）保有范畴5371亿元，市占率6.29%，季度环比晋升0.27pps。天天基金平台日均活动访候用户数为314.7万，此中，往还日日均活动访候用户数为394.81万，非往还日日均活动访候用户数为155.12万。

　　投资发起公司以“东方财产网”为主旨的互联网任职平台用户访候量大、粘性高,客户上风明显。依据低佣计谋和流量变现陆续坚硬证券营业领先位置，胀吹市集份额晋升。公司向子公司东财证券增资160亿元，助力营业陆续扩容。受新发基金发行份额降低影响，咱们适度调低公司功绩增速，然而住户资产设备构造调节，金融资产、权力资产比重晋升、权力市集大进展趋向稳定，财产束缚照旧是证券公司中永远优质赛道。咱们陆续看好公司进展前景，连接公司根基面和股价弹性，坚持“举荐”评级，2022-2023年EPS0.98/1.22元，对应2022-2023年PE26.37X/21.35X。

　　证券之星数据中央遵循近三年发外的研报数据盘算，光大证券601788)王一峰咨询员团队对该股咨询较为长远，近三年预测确实度均值高达82.92%，其预测2021年度归属净利润为赢余74.12亿，遵循现价换算的预测PE为34.79。