双语金融术语：PutOption看跌期权

　　双语金融术语：PutOption看跌期权看跌期权是一种合约，给与全豹者权柄，但没有仔肩，正在指定年光界限内以预订价钱出售或卖空指天命目的本原证券。看跌期权的买方能够出售的这个预订价钱称为行使价。

　　看跌期权往还各样标的资产，网罗股票、泉币、债券、商品、期货和指数。看跌期权能够与看涨期权酿成对照，看涨期权给与持有人正在期权合约到期日或到期日之前以指订价钱采办标的物的权柄。

　　·看跌期权给与期权持有人正在指定年光界限内以指订价钱出售指天命目的标的证券的权柄，但没有仔肩。

　　·看跌期权价钱受标的资产价钱、期权行使价、年光衰减、利率和震动率变动的影响。

　　·看跌期权的价格跟着标的资产价钱下跌、标的资产价钱震动性填补以及利率消重而填补。

　　·跟着标的资产价钱上涨、标的资产价钱震动性消重、利率上升以及到期年光邻近，看跌期权会遗失价格。

　　跟着标的股票价钱的消重，看跌期权变得更有价格。相反，看跌期权会跟着标的股票的上涨而遗失价格。当看跌期权被行使时，其供给了合系资产的空头头寸。因而，看跌期权经常用于对冲宗旨或猜想下行价钱走势。

　　投资者每每正在称为偏护性看跌的危险统治计谋中行使看跌期权。该计谋被用作一种投资保障，用于确保标的资产的失掉不凌驾必然数额（即行使价）。

　　大凡来说，因为年光衰减的影响，看跌期权的价格会跟着到期年光的邻近而消重。跟着期权的到期年光越来越近，从往还中赢利的年光越来越少，年光衰减也会加快。当期权遗失其年光价格时，其内正在价格残剩。期权的内正在价格等于行使价与标的股票价钱之间的差额。倘使期权具有内正在价格，则称为实值 (ITM)。

　　虚值 (OTM) 平和值 (ATM) 看跌期权没有内正在价格，由于行使期权没有任何好处。投资者能够选取以现时较高的市集价钱卖空股票，而不是以不受迎接的行使价卖出看跌期权。然而，正在熊市以外，卖空经常比买入期权危险更大。

　　年光价格或外正在价格反应正在期权的溢价中。倘使看跌期权的施行价钱为 20 美元，而标的股票现时往还价钱为 19 美元，则该期权的内正在价格为 1 美元。但看跌期权的往还价钱或者为 1.35 美元。异常的 0.35 美元是年光价格，由于标的股票价钱或者会正在期权到期之前发作变动。统一标的资产的区别看跌期权能够组合酿成看减价差。

　　出售看跌期权时，有几个身分需求切记。正在思量往还时，认识期权合约的价格和结余才干相当要紧，不然您将面对股票跌破结余点的危险。

　　看跌期权以及很众其他类型的期权均通过经纪商实行往还。极少经纪人工期权往还者供给特意的功效和睦处。对待对期权往还感风趣的人，有很众特意从事期权往还的经纪人。确定最适合您的投资需求的经纪商很要紧。

　　看跌期权卖方，称为期权卖方，不需求持有期权直到到期（期权买方也不需求）。跟着标的股票价钱改观，期权的溢价将发作变动以反应近期标的价钱改观。期权买方能够出售他们的期权，并凭据期权价钱自他们采办从此的变动状况，将失掉降至最低或完毕利润。

　　同样，期权卖方亦能够做同样的事项。倘使标的价钱高于行使价，期权卖方或者什么都不做。由于期权或者会正在没有价格的状况下到期，使其能够保存齐备溢价。然而，倘使标的价钱亲近或跌破行使价——为避免壮大失掉——期权卖方或者会简易地回购期权（以离开头寸）。盈亏是收取的溢价与为平仓而支拨的溢价之间的差额。

　　假设投资者具有 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 的一个看跌期权——并假设其目前的往还价钱为 277.00 美元——行使价为 260 美元，并将正在一个月内到期。对此期权，投资者支拨了 0.72 美元或 72 美元（0.72 美元 x 100 股）的溢价。

　　倘使 SPY 的股票跌至 250 美元而且投资者行使期权，投资者能够正在 SPY 中竖立卖空头寸，就好似它是从每股 260 美元的价钱下手的。或者，投资者能够正在市集上以 250 美元的价钱采办 100 股 SPY，然后以每股 260 美元的价钱将这些股票出售给期权的卖方。因而，投资者将正在看跌期权上赚取 1,000 美元（100 x（260-250 美元）），减去他们为该期权支拨的 72 美元本钱。净利润为 1,000 美元 - 72 美元 = 928 美元，减去任何佣金本钱。往还的最大失掉仅限于支拨的溢价，即 72 美元。倘使 SPY 跌至 0 美元，则得到最大利润。

　　与众头看跌期权相反，空头或卖出看跌期权央浼投资者收取或采办标的股票的股份。

　　假设投资者看好 SPY，目前的往还价钱为 277 美元，而且不以为其会正在改日两个月内跌破 260 美元。投资者能够通过写一份行使价为 260 美元的 SPY 看跌期权来收取 0.72 美元（x 100 股）的溢价。

　　期权卖方将收取总共 72 美元（0.72 美元 x 100）。倘使 SPY 依旧正在 260 美元的施行价钱之上，投资者将保存所收取的溢价，由于期权将到期且毫无价格。往还的最大利润/或收取的溢价：72 美元。

　　相反，倘使 SPY 跌破 260 美元，纵使股票跌至 250 美元或 200 美元或更低，投资者也有或者以 260 美元的价钱采办 100 股。无论股票下跌众少，看跌期权卖方均有权以 260 美元的价钱采办股票，即倘使标的股票跌至零，投资者将面对每股 260 美元的外面危险，或每份合约 26,000 美元（260 美元 x 100 股）的危险。

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