炒股累计跌幅则高达30%以上

　　炒股累计跌幅则高达30%以上3月上证指数创出了本轮行情新高1760.07点，月末上证指数报收于1741.62点，与上月比拟上涨3.97%，月收盘指数则毗连5个月呈现上涨。

　　从两市成份指数显示比拟来看，3月深圳商场显示强于上海商场，个中深证100指数跑赢上证180指数1.54个百分点，深成指跑赢上证50指数1.76个百分点。

　　从成份指数与归纳指数显示比拟来看，当月上海商场显示最好的按次是上证指数、上证180指数和上证50指数；深圳商场显示最好的按次是深证100指数、深证综指和深成指。

　　3月沪深两市A股个股涨跌幅分散处于-18.0%至46.9%之间，均匀值为4.31%，个中跑赢申万300指数的个股比例抵达了57.2%，强势股(跑赢申万300指数10个百分点)比例为9.4%，弱势股(跑输申万300指数10个百分点)比例低落到了2.4%。

　　3月沪深A股涨幅前10名涨幅处于30.9%-46.9%之间，它们折柳是方大A、*ST天龙、钱江生化、江南高纤、道博股份、中科英华、白唇鹿、焦作万方、洛阳玻璃和北大高科；跌幅前10名个股跌幅处于11.0%-18.0%之间，以ST和德隆系居众，个中湘火把A3月跌幅达18%，累计跌幅则高达30%以上。

　　3月上市新股共计10家，累计推广贯通市值74.6亿元。新股发行价处于3.00-23.05元之间，均匀为8.18元，个中发行价最高的是掌珠药业，最低的是楚天高速；上市首日换手率处于52.5%-64.7%之间，均匀为58.4%，个中首日换手率最高的是涪陵电力，最低的是楚天高速；上市首日涨幅处于56.0%-154.0%之间，均匀为105.7%，个中上市首日涨幅最高的是涪陵电力，最低的是掌珠药业。

　　3月对沪深两市市值蜕变奉献最大的前5个行业折柳是化工、公用行状、交通运输、医药生物和房地产，这5个行业奉献了全部市值蜕变额的59.2%，个中化工、公用行状对两市市值蜕变额的奉献折柳抵达了26.3%和17.3%。

　　3月上海A股商场对指数上涨奉献最大的前10家、前20家、前50家个股奉献度总和折柳为52.1%、61.4%和76.8%。对指数上涨奉献最大的前10家个股中显示最为精巧的贵州茅台、华能邦际涨幅折柳高达23.4%和22.9%，兖州煤业、上海石化、上海机场、中海成长的涨幅也正在10%以上。对指数下跌奉献最大的前10家个股中显示最差的南方航空和金杯汽车跌幅折柳高达10.3%和9.3%。

　　3月深圳A股商场对指数上涨奉献最大的前10家、前20家、前50家个股奉献度总和折柳为30.8%、45.3%和74.1%。对指数上涨奉献最大的前10家个股总计跑赢大盘，个中焦作万方、扬子石化涨幅折柳高达30.9%和20.0%，中兴通信、深能源A、燕京啤酒、深圳机场、西山煤电、冀东水泥、中集集团的涨幅也正在10%以上。对指数下跌奉献最大的前10家个股中有5家族于走运开发行业，它们折柳是湘火把A、一汽轿车、长安汽车、*ST夏利和江铃汽车，个中湘火把A已毗连两个月名列深市反向奉献度第一名。

　　统计结果显示，目前商场中、历久本钱聚会正在1548-1621点之间，短期本钱为1607点，正在商场已进入牛市的情形下，请投资者闭心商场本钱对指数的维持效力。

　　2004年3月31日，上海A股上市公司算术均匀价值为9.85元，依然处于相对较低的价值区域；上海A股总股本加权均匀市盈率为34.0(扣除亏本股)与1649点及“6.24”高点44倍的市盈率比拟，尚有30%的空间，这主倘使上市公司功绩大幅上升所至；上海A股总股本加权均匀市净率为3.09倍，依然低于1649点的市净率水准，与“6.24”高点3.58倍的市净率比拟，尚有20%的差异，这主倘使因为新股上市市净率定位低落、老股再融资导致净资产上升以及功绩上涨幅度大于股价上涨幅度所至。

　　以上数据标明，大盘的上升因为兴办正在根本面的好转上面，所以没有导致商场估值水准的提拔。

　　正在18个申万风致指数中，3月上涨的风致指数有16个，个中跑赢申万300指数的风致指数有12个。受深圳商场即将开设中小企业板刺激，3月小盘指数显示精巧，月度涨幅位居风致指数第二位，其他显示较好的风致指数折柳是中市净率指数、中盘指数、绩优股指数和低市盈率指数，这些指数涨幅处于4.05-5.54%之间；显示最差的5个风致指数折柳是灵活指数、新股指数、高市净率指数、大盘指数和高市盈率指数，这些指数涨幅处于-2.48%到2.30%之间。

　　从波段显示来看，本轮行情中显示最好的低价股指数，跑赢申万300指数12个百分点；与此同时，超跌板块中的高市净率指数、高价股指数依然没有受到投资者的青睐，正在本轮行情中排名倒数第一和第二，跑输申万300指数达10个百分点以上。

　　3月除走运开发行业外，其余申万一级行业指数均呈现上涨。23个一级行业中3月份涨幅居前的行业重要有采掘(7.9%)、有色金属(5.5%)、食物饮料(5.2%)、贸易营业(5.0%)、化工(4.7%)、公用行状(4.7%)、农林牧渔(4.7%)、电子元器件(4.4%)，这些行业跑赢申万300指数2个百分点以上；3月份显示较差的行业重要有走运开发(-2.3%)、消息供职(0.0%)和金融供职(0.1%)，这些行业跑输申万300指数2个百分点以上。

　　对3月份和1-3月份各行业指数涨幅实行对照，发明3月份和一季度各行业的商场显示不尽相似。3月份正在煤炭开采二级子行业上涨10.1%的启发下，采掘行业指数涨幅领先，超越同期申万300指数5.4个百分点，然而因为1-2月份采掘行业跑输大盘，使得一季度该行业指数的阶段涨幅仍旧掉队于申万300指数0.6个百分点。与此相反，一季度消息供职行业指数超越大盘9.8个百分点，然而3月份该行业是一级行业中显示倒数第二差的行业，仅次于走运开发。当然，更众的行业3月份的行业指数相对显示和一季度吻合，好比电子元器件、消息开发、餐饮旅逛、房地产等四个行业是本年1-3月份商场显示最好的行业，它们折柳超越申万300指数15.0、14.7、12.1和11.8个百分点；与此同时，这四个行业3月份也均胜过申万300指数1.2个百分点以上。

　　从贯通市值前50名的二级子行业来看，3月份涨幅居前的行业按次为：机场、煤炭开采、金属成品、水道运输、估计打算机开发、食物造造、非汽车走运开发、营业、种植业、石油化工、有色金属冶炼等，它们均胜过申万300指数3个百分点以上。与此同时，汽车整车、航空运输、通讯运营、道桥、银行等行业指数则均跑输申万300指数2个百分点以上。

　　行业指数的走势受众方面要素影响，个中行业根本面变动是紧急影响要素之一。3月份走运开发行业指数的走弱以及采掘行业指数的走强都与行业自己结余拉长情形的变动相闭。邦度统计局比来揭晓的统计数据显示，本年1-2月份煤炭开采业税前利润同比拉长121%，昭彰高于旧年终年62%的同比拉长率，不单如许，煤炭开采业的利润同比拉长率自2003年以还简直逐月提升。与此变成昭着比拟的是，2004年1-2月份交通运输开发造造业税前利润仅同比拉长6.7%，增幅昭彰小于2003年度50.8%的增幅，自2003年3月份以还，走运开发行业利润同比增幅逐月下滑，同比拉长率已从旧年年头的188.1%下滑至本年1、2月份的6.7%，其下滑速率远远高于范围以上工业企业的均匀水准。除此以外，本年前两个月石油加工及炼焦业利润同比拉长306%，增速昭彰高于2003年终年175%的水准，石化行业利润一直仍旧高速拉长有帮于维持该行业后市走强，据统计，尽量近期石化行业有所调度，但年头以还的阶段涨幅仍旧是超越大盘。有色金属冶炼和玄色金属冶炼1-2月份税前利润折柳同比拉长110.6%和121.6%，均高于它们旧年终年的增幅。

　　从已披露年报的上市公司功绩来看，截止3月30日，沪深两市共有724家A股公司披露年报，均匀净利润和均匀主生意务收入折柳同比拉长43.9%和31.7%。分行业来看，玄色金属、有色金属、走运开发等2003年度商场显示居前的行业2003年年报均匀净利润折柳同比拉长64.3%、64.5%和67.0%，可是将年报功绩和三季报功绩实行对照来看，咱们发明走运开发行业2003年终年利润仅比前三季度拉长16.7%，证明该行业旧年第四序度筹划状态不如前三季度。实情上，2003年度走运开发行业上市公司的利润同比增幅是逐季低落的，这与范围以上工业企业的数据吻合，同时也与该行业旧年下半年以还的商场显示吻合。其它，餐饮旅逛、房地产、贸易营业、修造修材行业2003年终年功绩比旧年前三季度折柳拉长198%、70.7%、55.7%、42.4%，证明这些行业旧年第四序度的结余情形昭彰好于旧年前三季度的均匀水准，尽量有季候性要素及“非典”无意性要素影响，但这些行业本年1-3月份的商场显示昭彰好于大盘则是不争的实情。咱们以为，行业根本面的变动永远是影响行业指数颠簸的主导要素，目前如许，改日也会如许。

　　截至2004年3月31日，上证指数创出的年度(按骨气划分，立春为新年的出发点)高点1760.08点已进入一季度(2004年2月5日-5月7日)上证指数最高值预测方向区间内，与一季度预测值上限1839点仅差79点，所以咱们以为一季度(睹下注)指数固然生存一直向上拓展的空间，但不宜抱过高期待。

　　探求到上证指数创出的年度低点1628.84点已进入一季度上证指数最低值预测方向区间内，且一季度上证指数收盘预测值处于1685-1762点之间，所以咱们以为一季度(睹下注)上证指数向下拓展低点的或者性极小，倘若上证指数再次低于1636点，投资者可能一直买入。

　　申万钻研所形势研判数目化阐发体例标明，上证指数已于2003年11月13日进入牛市，1307点是新一轮牛市的出发点。上证指数正在一季度爆发年度高点的或者性极小，也便是说，不管猴年第一季度上证指数高点是众少，正在第二、第三、第四序度中商场将再度改善年度高点。

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