由交易双方自行承担信用风险3/9/2024股票市场定义

　　由交易双方自行承担信用风险3/9/2024股票市场定义OTC（Over The Counter）市集是天下上最陈腐的证券贸易位置。源自于当初银行兼营股票生意营业：由于接纳正在银行柜台上向客户出售股票的做法，被称柜台贸易市集。又由于这种贸易不正在贸易所里实行，也叫做场外市集或店头市集。

　　现时最大的OTC市集正在新加坡，除了供应种种外汇，指数和期货贸易外，再有摩根斯坦利的台湾，香港等参考指数以供投资。正在欧洲的OTC贸易，比古板贸易所的贸易开展更为振奋，成为当代的投资新骄子。

　　（1）贸易分开性。此类贸易市集行动不是由一个或少数几个团结的机构来机合，而是由良众各自独立筹办的证券公司分裂实行的。于是，这些贸易行动分开于各家证券公司，而无一个会集的贸易位置。证券公司即是柜台市集的机合者，又是直接介入者。他们通过投入市集贸易来机合市集行动，为有价证券供应或创作让渡市集。

　　（2）贸易的直接性。正在柜台市集上，绝大数贸易都是正在投资人和证券公司之间实行的。证券的本质出售人将证券卖给证券公司。本质置备人从证券公司买入证券。通过证券公司的自营生意，有价证券的让渡得以正在投资人之间达成。

　　（3）贸易的和议性。柜台贸易是行下的证券让渡，是正在证券公司和投资人之间切磋议价的历程中实行的。每笔贸易的介入两边都是证券公司和一个投资人，柜台贸易市集上的每笔证券让渡代价，凡是都是由证券公司报出，遵照投资者是否或许授与并实行切磋调剂而变成的。

　　OTC形式与拉拢形式的区别首要体现正在：一是信用根底区别，OTC形式以贸易两边的信用为根底，由贸易两边自行继承信用危机，须要设立筑设双边授信后才可实行贸易，而拉拢形式中各贸易主体均以中外洋汇贸易中央为贸易敌手方，贸易中央会集继承了市集贸易者的信用危机；二是代价变成机造区别，OTC形式由贸易两边切磋确订价格，而拉拢形式通过策画机拉拢成交变成贸易代价；三是算帐调理区别，OTC形式由贸易两边自行调理资金算帐，而拉拢形式由中外洋汇贸易中央担负会集算帐。

　　目前全天下斗劲有影响的OTC市集席卷美邦的纳斯达克(NASDAQ)、场外证券贸易行情通告榜(OTCBB)、粉红单(Pink Sheets)；英邦的代替投资市集(AIM)；法邦店头市集(CMF)、巴黎新兴市集(New Market)；韩邦店头市集以及中邦的银行间债券市集等。美邦有宏伟的OTC市集，正在这些市集贸易的证券数目约占全美证券贸易量的四分之三。

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