22H2雅诗兰黛营收、净利同比-14%、-50%2023年3月2日

　　22H2雅诗兰黛营收、净利同比-14%、-50%2023年3月2日海外美妆集团发外财报，欧莱雅事迹亮眼、资生堂红利本事晋升、雅诗兰黛承压。该行以为：1)中邦区浮现集体不佳，仅欧莱雅正拉长，背后反响结构结果及品牌矩阵圆满度分歧;2)成就护肤接连高增，香水需求发作、洗护升级蓄势待发。该行以为，2022年海外美妆集团中邦区事迹浮现不佳反响了正在转化较速的中邦商场，结构结果为重心比赛因素，基于本土品牌更速的商场反响速率以及品牌化经过开启，接连看好邦货龙头份额晋升。

　　海外美妆集团发外财报，欧莱雅事迹亮眼、资生堂红利本事晋升、雅诗兰黛承压。

　　受益众品牌、众区域策略，2022欧莱雅收入、净利润同比+19%、24%，受通胀影响毛利率同比略有低落但用度率优化带头红利本事进一步晋升。22H2雅诗兰黛营收、净利同比-14%、-50%，主因免税渠道及中邦商场零售浮现不佳、美邦零售商去库存，用度中断但因收入下滑及商誉减值、红利本事承压。2022资生堂营收同比+5.7%有所克复，但重心两大商场日本、中邦营收低于此前指引;控费加紧下重心贸易利润同比+21%。

　　就海外集团22终年及22Q4中邦区营收浮现看，仅欧莱雅集团中邦区营收终年实行正拉长，雅诗兰黛、资生堂、爱茉莉安定洋601099)均下滑。此中，雅诗兰黛双十一光阴营收同比+10%、资生堂Q4线上零售同比下滑，验证海外集团浮现不佳并非纯朴的渠道布局题目，实质反响本土反响速率较慢下产物端缺乏新拉长动能。而欧莱雅集团正在公众、高端、高奢价值带周至构造以及渠道管控较好下，韧性较为显著。

　　2022年环球成就护肤商场同比+9%接连领跑，三大集团均通过收购加紧构造。同时2022年香水延续发作拉长，中邦商场正在年青群体带头下香水渗出率明显晋升;升级趋向由面到发，高端洗护浮现优异，欧莱雅集团专业美发奇迹部2022年中邦区营收同比+32%、雅诗兰黛引入Aveda加紧构造。

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