抄底凶猛！港股ETF份额暴增

　　抄底凶猛！港股ETF份额暴增受美邦 CPI 数据变动影响，11 月 11 日，港股商场正在隔夜美股发动下，更是迎来暴力反弹。此中，港股恒生指数和恒生科技指数分辨大涨逾 7 个和 10 个百分点。现实上，11 月从此，港股便迎来连接反弹，此中，恒生科技从底部反弹幅度已挨近 30%，加倍是前期深跌的科技互联网类个股发挥更为强劲 , 取得商场体贴。

　　值得一提的是，正在港股大的汗青底部区域，各道资金纷纷举动，除了南下资金等连接涌入，港股相干跨境 ETF 自 10 月从此再度体现明明的 吸金 效应 , 不少港股 ETF 仅邦庆后的份额增量便占领了下半年总增量的八九成，有的基金份额更是迭创汗青新高。

　　正在基金司理看来，港股强势反弹是港股目前低估值和极高性价比的结果。往后看，港股目前仍处于低估值区间，低估值仍是港股反弹的逻辑维持。鉴于港股仍具有三重底，反弹势能或将不停。

　　本年从此，港股商场团体体现下跌态势。10 月 17 日，恒生指数和恒生科技指数盘中更是一度分辨改革 2011 年 10 月和 2016 年 5 月从此新低。随后不久，恒生科技指数和恒生指数先后于 10 月 25 日和 10 月 31 日止跌回升，且本轮反弹涨幅可观，目前最飞腾幅分辨挨近 30% 和 20%。

　　值得一提的是，邦庆节之后，主投港股的跨境 ETF 便呈现明明资金净流入，基金份额激增。

　　例如，截至 11 月 10 日，中邦恒生科技指数 ETF 自 10 月从此份额填补 117.39 亿份，至 340.17 亿份 , 基金份额再创汗青新高。本年下半年从此，该 ETF 基金份额合计填补 141.65 亿份，这意味着 10 月从此便孝敬了下半年 8 成以上的份额增量。与上半年比拟，该 ETF 下半年从此份额增速一度有所放缓，但邦庆节后资金净流入明明加快。

　　华泰柏瑞恒生科技 ETF 自 10 月从此份额填补 69.15 亿份，至 198.77 亿份，并于 11 月 4 日创出 203.72 亿份的汗青新高。本年下半年从此，该 ETF 基金份额合计填补 87.37 亿份，10 月从此也孝敬了近 8 成份额增量。

　　易方达恒生科技 30ETF 自 10 月从此份额填补 37.35 亿份，至 91.58 亿份，11 月 3 日创出 92.08 亿份的汗青新高。该 ETF 自下半年从此份额填补 41.46 亿份，此中邦庆后增量占比 9 成。

　　别的，广发中概互联网 ETF 自 10 月从此份额填补 29.07 亿份，至 77.38 亿份，再创汗青新高。下半年份额填补 27.65 亿份，意味着正在 10 月之前该 ETF 下半年以资金净流出为主；博时恒生医疗下半年从此份额填补 22.38 亿份 , 此中 10 月从此填补 27.75 亿份；嘉实中概互联网 ETF 下半年从此份额填补 23.52 亿份，此中 10 月从此填补 23.01 亿份；中邦恒生 ETF 下半年从此份额填补 43.94 亿份，此中 10 月从此填补 21.48 亿份；中邦恒生互联网 ETF 下半年份额填补 7.9 亿份，此中 10 月填补 17.70 亿份。另有大成恒生科技 ETF、易方达 H 股 ETF 自 10 月从此均填补 10 亿份以上。

　　据 Wind 统计，截至 11 月 10 日，富邦港股通互联网 ETF、华宝港股互联网 ETF 自 10 月 25 日恒生科技指数重启反弹从此，累计净值涨幅均挨近 20%，倘若算上 11 日的净值涨幅，净值涨幅料将挨近 30%。别的，广发中概互联 ETF、嘉实中概互联网 ETF、易方达恒生科技 30ETF、中邦恒生医药 ETF、中邦恒生科技指数 ETF、博时恒生医疗 ETF、华安科技 ETF 等时候净值涨幅均超 15%，倘若算上今日净值涨幅，或有一批港股基金自本轮反弹从此净值涨幅料将挨近 25%。

　　除了低位加仓港股 ETF，正在前期港股下跌经过中，南向资金也正在连接南下加码，并是以短期获益颇丰。

　　据 Wind 统计显示，截至 11 月 11 日的近 30 个营业日中，唯有 9 月 26 日和 11 月 9 日两个营业日南下资金为流出，其余均为净流入，加倍是正在 11 月前几个营业日中，南下资金流入额度明明放大，本月合计流入 411.92 亿元。而比拟同期，北上资金净流入 94.01 亿元。

　　个股方面，近 1 个月资金净流入居前的港股通标的则席卷腾讯控股、药明生物、美团、速手、香港营业所、理思汽车、比亚迪、盈富基金、南方恒生科技、李宁等。正在业内人士看来，这也是港股反弹的一大维持要素。

　　正在基金司理看来，港股强势反弹是港股目前低估值和极高性价比的结果。往后看，港股目前仍处于低估值区间，低估值仍是港股反弹的逻辑维持。鉴于港股仍具有三重底，反弹势能或将不停。

　　富邦基金解析，归纳来看，三重要素叠加，催化了港股的强势反弹。一是看外部，邦际不确定性危急下降，海外加息对港股影响或已边际和缓；二看内部，邦内稳增进信念取得深化；三看港股自身，超跌带来的底部夯实。归纳来看，港股正在今朝仍具有 三重底 ：一是估值底；二是战略底，平台经济囚禁战略危急转换，由冷到暖；三是功绩底：依据最新的三季度 GDP 数据，跟着疫情慢慢不变，中邦经济也正正在慢慢走出窘境，叠加战略和缓，中永远功绩预期值得希望。 三重底部 之下，反弹的势能或将连接。

　　今朝能够何如组织港股？行业面上，富邦基金提议：起首，与经济苏醒直接相干的板块，如新能源车物业链等相干板块值得希望。同时，疫情防控对付消费和出行的扰动希望下降，受益于后续节假日、寰宇杯的需求刺激，食物饮料等需求希望抬升， 精准防控 相干的医疗用具行业也希望实行增进。其次，正在来日邦内根本面向好的配景下，加倍是商场正在忧虑海外不确定危急的环境下，邦产代替相干板块，比方信创物业，希望迎来加快繁荣。而正在投资标的拔取方面，因为港股目前照旧一个由环球投资者订价的商场，其章程、生态、投资者布局都与 A 股分歧，借道可投港股的基金是组织港股投资较好的形式。 富邦基金暗示。

　　金鹰基金权利探究部基金司理殷磊以为，港股商场短期超跌，具备反弹条款，但中期级另外拐点仍需根本面要素配合。剩余预期是影响指数走势强弱的中永远底层逻辑，今朝估值已根本反应商场对经济的太过绝望预期，但经济预期的反转仍需社融、PMI 等经济数据验证。

　　别的，活动性要素更众从短期肯定商场发挥，对估值区间的影响较大。四序度美邦通胀大概呈现明显的回落，而商场预期早先转向对泉币太过紧缩导致经济没落的忧愁。11 月加息之后，美联储后续加息节律大概放缓，美元指数、美债息回落希望减缓新兴商场泉币贬值和资金外流的压力。

　　近期，港交所仍然公告来岁将引申以黎民币计价的投资器材，提议放大港股现有上市轨制，估计来岁或早先允诺特专科技公司来港上市，这些办法大概刺激南向资金加快流入。

　　殷磊提议体贴宗旨席卷：1）受外资影响较小的央邦企；2）高景气赛道席卷信创、生物制药、半导体、直播电商、光伏、风电等。

　　港股互联网 ETF 基金司理丰晨成暗示，从绝对估值来看，港股仍然低于历次金融危害的秤谌，肯定港股互联网板块中永远走势的是功绩及根本面，而非短期资金面，接下来商场将加倍体贴来日战略的出台，的确到 12 月中上旬的中间经济集会，月底的政事局集会，以及来岁春节后的两会。咱们以为，今朝港股商场已跌至数年低点，HKC 互联网指数的估值分位点也处于汗青最低，叠加邦内宽松泉币战略下南向资金的连接流入。倘若外里部情况有所改革，港股商场来日反弹力度希望更大。另一方面，美联储正在腊尾的战略倘若能够退坡希望成为第一个压力缓解的契机，能源价值的回调下降了兴隆邦度的通胀压力，叠加俄乌冲突对环球地缘政事影响的趋缓，尔后续更众正面催化剂的呈现，如大领域稳增进战略加码，大概促使外资机构低配环境缓解和商场危急的从头订价。基于上述判决，即使港股短期仍有大概被相干事宜扰动影响资金面，但正在邦内经济光复和邦际情势缓时，港股互联网行业希望迎来急速且连接的明明反弹。

　　某中型基金公司港股基金司理暗示，近期港股探底后强势反弹，正在中邦股票商场中发挥较为卓越。正在该基金司理看来，邦内战略预期向上厘正时，港股的体贴度要领先 A 股商场。跟着战略预期的变革以及美联 储近期开释暂缓加息的信号，港股和 A 股同时呈现明显反弹。若以相对视角来看，经济预期因战略变革呈现上修时，港股回升的幅度大概明明高于同期 A 股商场。这是因为港股商场中的外资占比相对 A 股而言更高，同时资金活动便捷，是以对付宏观因子的反映更为敏锐。同时，也代外着港股受活动性影响的危急敞口比拟 A 股更大。

　　近期港股商场涨势如虹，希奇是恒生科技从底部反弹挨近 20%，这是港股目前的低估值和极高性价比的结果。往后看，港股目前仍处于低估值区间，今朝的估值已根本反应商场对付来日经济的绝望预期以及美联储后续的加息预期，短期内来自这两方面的影响将边际削弱，低估值仍是港股反弹的逻辑维持，经济好转与活动性放宽的信号仍待确认。 上述港股基金司理暗示，现阶段起首举荐高安定边际及高股息标的，后续若呈现经济景心胸好转，或外围活动性危急影响有所减小，提议体贴港股对剩余修复及活动性预期好转较为敏锐的行业，比方资讯科技、汽车及零部件、生物医药、医疗设置与效劳、能源等行业。

　　别的，提议体贴二十大后战略确定性较强的大安定板块大旨投资时机。 二十大申诉进一步提出加快实行高秤谌科技自立自强；并夸大邦度安定是民族 恢复的基础。大安定希望成为重点绪谋主线，信创、军工等板块个股的大旨性投资时机值得体贴。 上述港股基金司理暗示。

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