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企业为了生产消化库存_港股最近
2025-02-20 13:44港股 人已围观
简介企业为了生产消化库存_港股最近 截至12月27日，2024年光伏指数（884045.WI）下跌17%，相较年内低点反弹34%。行业五强股价全线下跌，（688472.SH）年内股价下跌29%、30%、9%、14%和3%。 2024年上...
企业为了生产消化库存_港股最近截至12月27日，2024年光伏指数（884045.WI）下跌17%，相较年内低点反弹34%。行业五强股价全线下跌，（688472.SH）年内股价下跌29%、30%、9%、14%和3%。
2024年上半年光伏资产链各症结代价如故向下。硅片、电池片和组件归纳代价指数由年头的19.1、8.17和17离别下跌至14.46、6.24和13.67，下跌幅度达24%、24%和20%，并创出代价新低。
此前资产链最为强势的硅料跌幅最为激烈，创出阶段新低。截至12月底，光伏众晶硅归纳代价指数已跌至21.67，相较年头的36.53大跌41%，跌幅位居四大症结之首。
光伏产量的高比例增进是上半年代价下跌的要紧缘由。伴跟着众晶硅头部企业技改和此前新筑产能络续投放，2024年硅料、硅片、片和组件的产量估计将离别达210万吨、935GW、820GW和750GW，离别同比增进约47%、50%、50%、50%。遵从2g/w的硅耗测算，210万吨硅料可临盆约1050GW组件，各症结供应如故过剩。
供应不断大增，需求却“跟不上”了。以邦内为例，2023年邦内光伏新增装机量达216.88GW，同比增进148.1%；2024年前三季度邦内光伏新增装机为160.88GW，同比增进24.77%。
出口端乃至展现了下滑。2024年前三季度，天下组件累计出口金额为246.80亿美元，同比下滑31.69%，此中9月出口20.14亿美元，同比下滑40.29%，环比下滑17.36%。
环球看，2023年环球新增装机量为390GW。依据CPIA剖析，正在乐观地步下，2024年环球光伏商场新增装机容量希望到达430GW，增幅为10%。关于2025年，其估计环球光伏新增装机量达462GW（增幅仅为个位数），邦内光伏新增装机量达237GW。比较来看，硅料、硅片、电池片和组件各症结的产能均赶过了环球总需求。
行业龙头的估计稍显乐观，但也吻合光伏进入低速增进形态的行业共鸣。近期体现，受益策略支柱和光伏发电的经济性，估计2025年环球光伏新增装机希望同比增进15%-20%，此中中邦、欧洲等守旧商场阶段性步入稳固增进的时代，而中东、南亚、非洲等新兴商场正正在踊跃促使能源转型，估计将为2025年环球光伏需求的增进带来不断动能。邦内商场方面，正在策略大举支柱下，估计光伏操纵场景将进一步翻开，希望为邦内光伏商场带来新的增进机缘。所以，估计2025年邦内光伏装机希望正在高基数下同比增进10%-15%。
面临扫数行业代价下跌带来的危机，行业内无序扩张入手收紧。7月，工业和音讯化部官网出台《光伏创制行业样板前提（2024年本）》，哀求将胁制低效产能开释，裁减以纯真扩展产能为方针的光伏创制项目，渐渐出清不吻合程序的小型和中等周围产能；10月，光伏行业协会发文体现“低于本钱投标中标涉嫌违法”。
与此同时，资金面也入手减少。7月，天合光能终止109亿元定增预备；终止97亿元定增事宜。更早前的2023年9月，除去了160亿元的定增预备。
继续的定增除去之下，行业扩张周期已终了，另日内卷不会加剧。CPIA数据显示，2024年上半年赶过20个项目公告终止或延期，行业开工率完全保持低位。与此同时，行业尾部企业因订单不够、库存积存、资金垂危等缘由络续停产或减产的处境时有发作，商场出清拐点驾临。
依据Solarzoom统计的投产数据，光伏行业硅料总产能仍然从2022岁晚的134万吨提拔至2024第三季度末的313万吨，然而2024年前三个季度新增产能离别为16万吨、10万吨和-11万吨，本年第三季度已展现产能出清迹象。无独有偶，硅片总产能从2022岁晚的628GW提拔至2024第三季度末的1186GW，2024年前三个季度新增产能离别为18万吨、-6万吨和-129万吨。另外，同期电池和组件总产能从2022岁晚的550GW和574GW提拔至2024第三季度末的1275GW和1042GW，2024年前三个季度新增产能离别为-6GW、-39GW、-201GW和0.3GW、-62GW和-125GW。
光伏事迹底已现。行业五强中，除了外，其余4家公司第三季度归属净利润处境相较第二季度均有好转，此中隆基绿能和蚀本收窄（由蚀本29亿元和蚀本23亿元收窄至蚀本13亿元和蚀本8亿元），则扭亏为盈，而告竣剩余环比提拔。
此前光伏行业的巨亏要紧源于短期代价迅疾下跌带来的筹划蚀本以及存货削价盘算。筹划方面，为了应对产能过剩，诸众光伏组件厂商以超低价竞赛中标，此中标代价远低于企业的临盆本钱，企业为了临盆消化库存，可谓极限临盆，资产链各症结企业陷入普亏。存货方面，诸众光伏企业正在2023年和2024年上半年计提了固定资产减值盘算以应对光伏大跌。进入2024年下半年，光伏产物代价下跌减缓，行业入手复原“寻常”。以组件为例，组件代价归纳指数由7月1日的15.94下跌14%至13.67，硅料代价更是仅下滑2.7%（由22.91下滑至22.29）。行业暴跌周期已终了，这也肯定水平上注解了为什么纯组件厂商事迹正在第三季度入手纷纷转暖。
关于光伏业来说，最暗中的岁月仍然过去，商场等的事迹底和策略底仍然展现。从剩余角度看，全行业事迹入手转好，扫数资产已走出底部；从心情端看，两大行业龙头隆基绿能（601012.SH）和通威股份（600438.SH）市净率仅为1.97倍和2倍，此中隆基绿能低于近十年90%岁月，通威股份低于近十年75%岁月，“左侧”投资价钱鲜明。
Tags： 港股休市
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