优势在于无需依赖宏观政策刺激？什么是股票国

　　优势在于无需依赖宏观政策刺激？什么是股票国际配售港股墟市春节后延续强势并加快上涨，DeepSeek激发墟市对科技股及中邦资产的重估热诚。

　　关于当下的状况而言，到目前的这个阶段，结局谁成为了买入的主力军，外资的主张是否仍然爆发转换，本轮的反弹与以往比拟有哪些区别与类似之处，后续墟市尚有众大的上涨空间，这些题目都是投资者极为体贴的。

　　最先记忆本轮反弹特色。与2023年“924行情”(恒指两周涨21.6%)一样，本轮上涨(春节后恒指涨11.8%)同样由感情驱动，危急溢价功勋超10%。但不同正在于，本轮行情高度会集于AI科技板块，而金融周期股及A股再现滞后。两轮反弹中，业务型资金和被动资金均为主力，主动外资络续流出，显示长线资金仍持踌躇立场。

　　南向资金：春节后累计流入266亿港元，亲热“924行情”水准，但差异加剧(如流入阿里、流出小米腾讯)。

　　被动资金：ETF流入19.4亿美元，界限远低于“924行情”的97.5亿美元。

　　业务型资金：对冲基金等短期资金或为阶段性推手，但其投契属性与长线外资逻辑区别。

　　本轮反弹性质是科技驱动的机闭性行情，上风正在于无需依赖宏观计谋刺激，但危急正在于上涨根底狭小，需络续家当催化。若AI趋向深化，或许复制2012-2014年(消费电子)或2019年(半导体)的机闭性牛市；若预期落空，行情或疾速萎缩至重心标的。

　　短期压力：恒指危急溢价回落至6.15%，亲热2023岁首高点水准，时间目标显示超买(RSI达78.3)。静态测算显示，恒指合理点位约23,000点，若科技股感情回升至2021年高点，或上探25,000点。

　　永远动能：AI家当能否兑现赢余、革新宏观叙事是闭节。暂时中邦经济处于“稳杠杆”阶段(1月社融边际企稳)，机闭性行情或是主基调，总共上涨需两大条款：科技擢升全因素出产率或超预期宏观计谋加码。

Tags： 东方财富 

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