2007年10月至2008年为A浪_富途证券

　　2007年10月至2008年为A浪_富途证券低估之后另有更低估，这基础上是当下恒生指数最实正在的写照，回思这些年来，咱们不绝都正在说港股是代价凹地，但很彰彰所谓的低估并没有给专家带来设思中的高收益。这此中一个很紧要的原由正在于咱们叙低估的时刻不自愿的都是正在和A股比拟，而恒生指数因为永远生计活动性缺乏的题目，其举座估值秤谌偏低原来是一个永恒性的题目，汗青上跌落至10倍以下PE值的状况并不罕睹，1982年还曾一度到达过唯有5.52倍PE的汗青极值。因此今朝不到９倍的PE，说它低估绝对没题目，但说它必定没有不绝向下的空间，还真的不睹得。

　　那么为什么这些年港股的显示如许之恐惧呢，倘若撇开经济层面身分不叙，单从时间面讲的线年至今长达十七年的调解恰恰是对七十年代中期至2007年大轮回浪的一次同级别改进。因为之前的大轮回Ⅲ浪从1974年12月不绝一连到2007年10月，一连时分长达33年，那么显现一个一连十几年的IV浪调解也就层见迭出了。（大轮回Ⅰ浪为港股开市至1973年峰值，Ⅱ浪为1973-1974年的崩盘，最大跌幅91.54%）

　　本次大级别改进浪IV浪从2007年到当今，大致流露出一个宏伟的平台型改进布局。如上图所示，2007年10月至2008年为A浪，2008岁尾至2018岁首为B浪，2018年至今为C浪。正在平台型改进浪中，C浪务必是五浪布局，目前看这个五浪状态基础上已算是渐具雏形。

　　那么布局轮廓渐渐明确，是否意味着即将乐极生悲，改进浪IV浪即将完了呢？对此，我的主张是从宏观角度而言，确实可能云云对付这个题目，终归当今C浪仍然进入了C５阶段，可是就中短期视角来讲，还生计两点的不确定性：

　　１、从表面上讲，平台型改进浪的C浪是可能回到B浪起始身分的，也即是说大概显现跌至2008年低点的状况。

　　２、汗青上C浪最终没有回到B浪起始的平台型的例子也是有的，比方1997-2003（前一波A浪是亚洲金融危险、后一波C浪是互联网泡沫瓦解），但那一次的条件是C浪的五浪布局特地明确，而且因为B浪要善于A浪，因此固然没有回到同样的身分，不过A浪与C浪的本质跌幅却是差不众的（分歧为10275.51点和10065.7点）。

　　然而，本轮C浪起首是五浪布局仍然生计必定的瑕疵，目前这个看似C５的浪型还没有跌破2022年10月的低点，顶众只可算作一个式微的第５浪，故而还生计必定的争议。其次，本轮A浪一共下跌了21282.12点，而C浪到目前为止照旧只下跌了18886.77点，离A、Ｃ等长另有必定的差异。

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