香港股市那年开始年化超额收益率为4.7％

　　香港股市那年开始年化超额收益率为4.7％自选股与点击量：投资者合怀度的选股才智——开源量化评论（51）-20220327

　　投资者对个股的合怀度反应到的确行径上，可能归类为个股点击量、消息点击量和自选股数目等，值越高注明个股受到投资者的合怀水平越高。

　　点击量占比是投资者个股合怀度的实正在照射。个股点击量占比因子的RankIC史乘均值到达-10％，五分组收益固然不苛苛枯燥，但众空分组展现优异，众头年化收益率11.57％，众空年化收益率19.83％。

　　消息点击量占比是投资者合怀度的外部驱动。从测试结果来看，消息点击量占比因子RankIC均值为-6.10％，五分组苛苛枯燥，众空收益正在2021年3月后显示了较大的回撤，众头年化收益率11.42％，众空年化收益率9.71％。

　　自选股票池很洪流平上代外了投资者对上市公司的主动合怀，而非被动接管，是投资者偏好的内正在反应。从测试结果来看，自选股占比因子RankIC均值为-7.58％，众头年化收益率为11.08％，五分组收益虽不齐全枯燥，但众空收益尤其安静，年化收益率16.51％，夏普比率1.94。

　　自选股中合怀度转化较低的个股改日展现具有相对上风。这个结果的寓意是，影响个股改日展现的，是投资者合怀度的崎岖，而非投资者合怀度的目标。

　　从各投资者合怀度因子的绩效展现来看，个股点击量占比因子空头效应最明显，年化收益率为-8.7％，远高于其他因子；自选股占比因子众空对冲安静性最好，夏普比率最高，到达1.94；三类因子众头年化收益率近似，注明正在众头端民众没有明显的不同。

　　从联系度来看，个股点击量占比因子、消息点击量占比因子、自选股占比因子两两之间具有较高的合联性，此中点击量占比和消息点击量占比因子的合联性更是高达0.8；而投资者合怀度因子与其他风致因子满堂联系度较低，最高的为市值因子，均匀合联性约0.49。

　　从测试结果来看，正在差别宽基因素股池子中，点击量占比因子均有明显的负向选股才智，此中点击量占比因子正在中证1000指数因素股中展现最优，RankIC均值为-0.11，年化RankICIR为-3.10。

　　以权重再平均要领为例，空头端个股的剔除对差别宽基指数的加强后果纷歧。沪深300指数展现固然有所提拔，但逾额收益并担心静且幅度较小，测试期内累积逾额收益仅14％；中证500指数收益加强后果相对端庄，但幅度相对较小，年化逾额收益率仅为3.1％；正在中证1000指数因素股中做尾部个股剔除，后果优异，测试期内累积逾额收益率约32％，年化逾额收益率为4.7％，逾额收益最大回撤仅为4.4％。

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