港股通交易规则常识以港币计价、人民币交收

　　港股通交易规则常识以港币计价、人民币交收6月19日，香港业务所（以下简称“港交所”）正在港股墟市正式推出“港币-群众币双柜台形式”（以下简称“双柜台形式”）。

　　就中宏观角度而言，此举被业内普通视作鞭策群众币邦际化的主要一步，既有帮于晋升港股滚动性和成交活动度，也有利于离岸群众币墟市进展；从微观视角开拔，这对投资者又意味着什么，需求合心吗？

　　什么是双柜台形式？哪些港股上市公司能够增设群众币股票柜台？双柜台形式与互联互通机造是一回事吗？内地投资者能够直接介入双柜台业务吗？

　　针对投资者合心的上述题目，《金融时报》记者邀请了中金公司探讨部计谋了解师、董事总司理刘刚举行相应解答。

　　所谓双柜台形式，是港币-群众币双柜台业务流程、农家运动及结算形式的统称。双柜台形式下，合伙历证券同时具有港币和群众币两个业务柜台，投资者能够诀别以港币和群众币两个币种举行营业和结算。

　　两个柜台下的证券属于统一种别证券，没有权柄上的不同，因而两个柜台的证券能够正在褂讪换实益具有权的情景下互相转换。同时，两个柜台不生存股价挂钩，群众币柜台的代价由该柜台的供应及需求决断。为支撑群众币柜台的滚动性及删除双柜台之间的代价不同，港交所同步设有双柜台农家（DCMM）机造，目前已有9家机构获授双柜台农家执照，为联系业务供应通畅性。

　　适当市值、滚动性恳求的港股上市公司可增设群众币柜台。合伙历证券是由港交所指定，具有港币和群众币柜台，并适当双柜台农家设计资历的证券。完全准则上，蕴涵证券市值、滚动性等，且要满意双柜台农家的资历。纵然完全市值与滚动性准则暂未真切揭橥，但从目下合伙历的双柜台证券名单看，现阶段重要纠合于大盘蓝筹股。完全名单由港交所禁止时揭橥，并将按期或暂且检视。步骤方面，上市发行人需向港交所递交申请，申请并无特定岁月外，也无需用度。

　　目前，已有24只双柜台证券获批，众半是蓝筹股和港股通标的，涵盖科技互联网、金融、地产及消费类营业，业务较为活动，占港股墟市主板日均总成交额的40%掌握。别的，双柜台证券的群众币柜台同时也被纳入可举行卖空的指定证券名单及墟市摇动治疗机造证券名单。

　　投资者可通过股份代号及股份简称识别两个柜台：港币柜台以“0”起原，群众币柜台以“8”起原；群众币柜台的股份简称正在方今港币柜台简称后加上后缀“-R”。

　　（数据截至2023年6月18日；图片由来：中金公司探讨部）图片（数据截至2023年6月18日；图片由来：中金公司探讨部）

　　互联互通机造是指内地与香港正在金融墟市投资范围的跨境资金滚动方面的协作机造，是鼓动我邦血本墟市高水准怒放的主要范式之一。2014年，“沪港通”开通；2016年，“深港通”正式推出，同步裁撤总额度控造；2017年，债券通“北向通”启动；2021年，债券通“南向通”及“跨境理财通”上线年，首批ETF纳入互联互通机造；2023年5月，“北向调换通”正式上线。互联互通机造从股票开拔，慢慢将债券、理财、ETF、利率调换等金融产物纳入框架，以危急可控的方法稳步扩展我邦金融墟市怒放水平。

　　双柜台形式的推出为后续群众币柜台证券纳入互联互通机造奠定根基，咱们以为这意味着正在港股通扩展群众币股票业务柜台愈来愈近，将帮力内地与香港互联互通机造进一步深化。

　　港股双柜台形式将分阶段鼓动，开通初期重要纠合于香港或海外投资者。目前，内地投资者尚无法通过港股通介入双柜台形式。但是，依照港交所近期一系列外述，港股通业务下的双柜台形式将鄙人一阶段扩充，让内地投资者能够直接用正在岸群众币资金营业港股，但完全扩充岁月仍需恭候进一步安顿。

　　目前，内地投资者重要通过沪深港通下的港股通来投资港股，以港币计价、群众币交收，因而正在卖出和持有港股通标的时期都需求接受必然的群众币汇率对港币汇率的摇动。咱们以为，他日若正在港股通引入群众币业务柜台，能够低落内地投资者投资香港墟市的汇兑敞口和因而发生的净值摇动。

　　对港股而言，从中永久维度看，低落汇率敞口合于长线持有型资金，迥殊是合于净值摇动较量敏锐的资金大概会有更大吸引力，叠加内地住户资产装备拐点和港股投资众元修饰备需求的大趋向，双币计价希望吸引更众内地投资者介入港股通业务，越发是永久代价型投资者，吸引更众群众币资金重淀，进而希望晋升港股业务的活动度和业务量。

Tags： 港股医药 

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