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但我们已在第一点中证明其所谓的线上平台只是

2023-02-03 12:11港股人已围观

简介但我们已在第一点中证明其所谓的线上平台只是一个骗局港股是什么股原题目：港股惨案：科通芯城暴跌27%被指横跨十年的世纪骗案，有基金中招！持仓仅次于腾讯北京工夫22日下昼动...

　　但我们已在第一点中证明其所谓的线上平台只是一个骗局港股是什么股原题目：港股惨案：科通芯城暴跌27%被指横跨十年的世纪骗案，有基金中招！持仓仅次于腾讯

　　北京工夫22日下昼动静，港股科通芯城（遭做空，盘中一度大跌逾26%，公司于下昼约14：49遑急停牌，截至停牌股价跌22%，报7.8港元每股。

　　一家名为“烟火磋议”的机构正在其网站宣告了科通芯城的沽空申报《横跨10年的世纪骗案》，通过科通芯城网上数据及工商原料，质疑科通芯城营收情景制假。以为其只是又一家瑞银为专家带来的制假公司，估算科通芯城每股价钱0.53港元，对照现时股价有95%的下跌空间。

　　据证券时报称，科通芯城董事长康敬伟采纳记者采访时回应称：“结果收到了第一份做空申报，对方假意磋议机构正在邦内，咱们第有时间向深圳警方报案，同时咱们会果断回购。”

　　公然原料显示，科通芯城创立于2010年，是中邦首家面向中小企业的IC元器件自营电商，附属科通集团。科通集团创筑于1995年，2005年正在美邦纳斯达克上市。2014年7月18日，科通芯城正式正在港交所挂牌来往。

　　这是烟火磋议宣告的第一篇做空申报。该公司官网显示，烟火磋议创立的目标是检举金融罪案，而不是利润。因而他们并没有运营任何基金，也不采纳任何投资。不过，为了支撑他们寻常的运作及有足够的资金作尽职视察，他们恐怕会沽空他们笼盖的公司。

　　该机构称，其团队由一群退歇人士构成，以往曾承担差异的地位包罗监禁机构职员、基金司理、投资银老手、状师及审计师，团队的基地为新加坡。

　　烟火磋议这篇以《横跨 10 年的世纪骗案》为题的申报中，烟火磋议列出了科通芯城的七点题目，称该公司不仅扩充收入及净利润，其线上平台及所谓的“中邦最大的硬件改进平台”硬蛋也所有是一个骗局。

　　咱们正在这里为专家带来又一家由瑞银保荐的港股上市公司—科通芯城。瑞银正在港股市集威名远播，以保荐制假企业而有名，其事迹包罗中邦丛林、中金再生、博士蛙及天合化工等。科通芯城于2014 年 7 月正在港股上市，由瑞银承担独家保荐人，并声称本身为最大的集成电途（简称 IC）及其他电子元器件来往型电商平台。

　　咱们视察涌现，科通芯城不仅扩充收入及净利润，其线上平台及所谓的“中邦最大的硬件改进平台”硬蛋也所有是一个骗局。咱们将正在此申报中显示合系证据，包罗网高贵量数据及工商档案等，以声明咱们对科通芯城的指控。

　　从四月十八日至四月二十六日，Cogobuy.com不断无法浏览更无任何维持。独立的网页流量及排名供应者均显示Cogobuy.com及硬蛋网比拟其敌手正在流量排名敬陪末席。Cogobuy.com自2014年上市起鲜有更新，并充满毛病和失误。所谓的创业家物联网平台硬蛋网更是充满看似由内部员工所伪制的假项目。咱们信赖科通芯城声称的216.5亿百姓币GMV大部份是伪善的。

　　正如经管层所说，科通芯城动作一站式平台轻易中小型客户正在线上采购，同时此线上平台也是公司连续神速增加的合键动力。咱们不以为中小型客户可能正在如许一个打算差劣、落后及担心静的平台上找到需求的产物，亦以为绝大家半科通芯城的总商品来往额根蒂并不存正在，其线上平台所有无法撑持科通芯城的神速增加故事，所以合系神速增加根蒂绝不真确。

　　咱们阅览到正在悉数 4 月间只要 3 个众测或众筹项目（第二考中三个实际上是统一项目，只是一个为众测，另一个为众筹），同时网站流量亦极低（少于百个申请人数）。咱们无法意会为何一个月均新增 930 个项目标平台正在4月只要3个众测或众筹项目。硬蛋的情景更与其他中邦改进平台如京东金融等出现宏伟对照。

　　咱们信赖公司很疾便会删除完全可疑的央浼，所以已正在附录一中载有 2017 年 4 月的完全央浼。咱们对这些诡异央浼背后是否存正在任何改进深外疑惑，亦不行意会这些央浼若何为硬蛋正在2016 年出现百姓币51.85 亿元总商品来往额。

　　纵使咱们将这些可疑央浼作为 IoT 项目，2017 年 4 月亦只要 117 个项目，与公司披露折算得出每月 930个项目有极大差异。紧张的是，安顿一名中邦员工创筑伪善需求的宏伟大概性让人不禁对公司的德性水准出现疑惑。

　　康先生现时重施旧技，更声称会正在来日把硬蛋分拆正在中邦内地上市，但咱们以为中邦证监会是毫不会让如斯骗局正在中邦重施。咱们信赖硬蛋只是一个科通芯城为吸引无辜投资者以拉升股价的泡沫，其披露的百姓币 51.85 亿元总商品来往额绝大片面根蒂并不存正在。

　　咱们博得了科通芯城的工商档案，并涌现其工商档案上的收入数字与年报上披露的收入数年有巨大差别。纵使咱们正在应用最落伍的假设下，工商档案所引申的收入数字仅仅是年报披露的收入的四成。并且，工商档案上的征税数字也只是年报上披露的内地所得税支付的三成，进一步确认科通芯城虚增收入及利润。

　　集合上述情景，咱们以为科通芯城的收入分散万分可疑。纵使咱们信赖科通芯城九成的收入是来自香港，工商申报的数字仍与公司披露的有近 60%的差别。咱们信赖科通芯城的营业只是一场骗局，宛若其他此前浩瀚正在港股及美股被检举的丑闻雷同。

　　科通芯城的股本回报率近四年来不断正在20%旁边，远高于同行及良众的其他行业。其收入和净利润的增加率也是远胜同行。科通芯城指出其高增加率是由于线上平台的一站式任事策动，但咱们已正在第一点中声明其所谓的线上平台只是一个骗局，咱们以为如斯高速的增加是捏造的。

　　纵使正在净利润的高速增加下，公司的策划现金流大家是负数及远少于净利润。从2011至2016年，科通芯城的净利润总额为12.3亿百姓币，但其安排后策划勾当所得现金仅为负6.7亿百姓币。相差的19.0亿百姓币大家是由商业及其他应收款与存货构成，而商业及其他应收款与存货的增加率比净利润的增加率还要高。科通芯城的前身，CogoGroup亦有相仿的形象。如咱们所料，科通芯城及CogoGroup十二年来也是遵循零派息的策略。

　　公司不断应用高价回购股份动作回报股东的捏词，但咱们正在CCASS的领会显示大部份的股份回购实在只是来自数个户口。这些户口原形与科通芯城的控股股东有什么相合让人高度疑惑。咱们以为这些高价股份回购只是用来协助控股股东的友爱人士高位减持。

　　咱们看到 Cogo Group 于 8 年美邦上市其间净利润与自正在现金流的差异高达 9.90 亿百姓币。除了 2006 年（该年Cogo Group正在吸引投资者应购配售的新股）外，Cogo Group的自正在现金流众年来远低于净利润。Cogo Group 的自正在现金流正在 8 年内有 6 年是负数，而净利润却正在 8 年内有 7 年是正数。

　　令人大吃一惊的是，投资者 X 透过第一上海和渣打银行减持的股数仍旧占了科通芯城统一时间回购股份的三分之二。

　　大部份此日科通芯城的资产也是来自其前身CogoGroup。CogoGroup于2004年于美邦纳斯达克借壳上市。其后控股股东正在CogoGroup事迹方兴日盛时从72.6%减持至32.4%。咱们正在时间涌现浩瀚可疑的来往来将现金从上市公司移动。履历众番资产剥离，此日CogoGroup尚正在非常不畅达的美邦场外柜台来往编制（OTCBB）中举行来往，股价更低于0.1美元，亏损当年史册高位的百分之一。

　　上述于美股的劳苦功高信赖可令诸君投资者对康敬伟先生的作风有开头体会，咱们信赖科通芯城只会是上述美股公司的复成品。咱们涌现 Cogo Group 与科通芯城有诸众一样之处，包罗吹捧新兴观念（Cogo 3.0与现正在的硬蛋网）、行使应收款子与存货来疏解隐没现金、零派息策略、神速增加、统一经管层等。咱们信赖与 Cogo Group 雷同，康敬伟先生正在股价进一步上涨后便会滥觞出售其股份，更恐怕仍旧通过掌管的人头透过股份回购减持（请参考”五、奥妙的股份回购：最大的股份回购中三分二的股份来自两个户口”）。咱们以为此日投资科通芯城，就宛若投资十年前的 Cogo Group，最终只会让你剩下一张废纸。

　　科通芯城正在2016年9月结束配售新股。固然有大股东的保底，外面上除了正在大股东停业的情景下投资者才会录得蚀本，但该次配售照旧认购亏损，更没有任何家当投资者的认购，显示了家当投资者对科通芯城颓废的立场。

　　归纳商量上述证据，咱们以为科通芯城只是又一家瑞银为专家带来的制假公司，咱们估算科通芯城每股价钱0.53港元，对照现时股价有95%的下跌空间。

　　咱们视察涌现，科通芯城不仅扩充收入及净利润，其线上平台Cogobuy.com 及所谓的“中邦最大的硬件改进平台”硬蛋也所有是一个骗局。咱们将正在此申报中显示合系证据，包罗网高贵量数据及工商档案等，以声明咱们对科通芯城的指控。