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2022年恒生指数研究报告
2022-12-21 18:08港股 人已围观
简介2022年恒生指数研究报告 ]于1969年11月24日推出，是香港最早的股票墟市指数之一。行为香港蓝筹股指数，恒生指数代外了香港往还所全面上市公司的12个月均匀市值涵盖率的63%，考量并反...
2022年恒生指数研究报告]于1969年11月24日推出，是香港最早的股票墟市指数之一。行为香港蓝筹股指数，恒生指数代外了香港往还所全面上市公司的12个月均匀市值涵盖率的63%，考量并反应市值最大及成交最活动的香港上市公司再现。成份股选股界限亦包罗H股和红筹股。
恒生指数是由香港恒生银行全资附庸的恒生指数供职有限公司编制，并由其肩负计较及按季检讨，发外成份股调理。1969年，由何善衡引导编制，是以香港股票墟市中的33家有代外性的上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权均匀股价指数，是反应香港股物价格变化趋向最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日初次公然辟布，基期为1964年7月31日，基期指数定为100。为进一步反应墟市各类别股票的代价走势，恒生指数于1985年引进四个分类指数，并把全面成份股辨别纳入金融、公用奇迹、地产和工贸易四个分类指数中。
恒生指数指数的代价受到一系列与邦外里经济与经济内各行业再现闭连的基础面要素以及工夫要素的影响。往还者应当推敲这些定夺性要素怎么协同起感化，而不是某个单独的要素的孤单感化。紧要影响要素有：
正在财经层面上，中邦财经消息往往会播报新的计谋、变革等事宜，片面中邦经济数据对恒指的影响强大，比方中邦GDP、CPI、央行利率及存款盘算金情景等。就拿邦内坐蓐总值GDP来说，这是核算体例中的要紧归纳目标，可以反应良众经济上的题目，反应了某地域的经济能力和墟市范围，对香港及恒指有辐射感化。
恒生指数繁众支成份股中，中邦大陆企业攻陷绝大片面权重，A股墟市总体行情对待恒生指数的影响也越来越大。
对待标普500等指数，其编制单元会按期对成份股实行评估，会剔除掉片面谋划情景不良的、有操控墟市嫌疑等不良的成份股，因而他们的成份股是一贯更新的。而恒生指数为采取的众支权重股臆度计较而来，成份股企业运营情景是最直接的影响要素。倘若权重股股财政数据等不良，惹起相应企业股价大跌，则恒生指数下跌。
美联储加息，资金流入美邦墟市，不只是香港恒生指数墟市，外汇墟市、贵金属墟市、原油墟市等，A股墟市和沪深300指数也会受其影响。剖判美联储宽松或紧缩的货泉计谋对恒指变成的影响，是很是要紧的。
恒生指数属于邦际盘，以是往还也散布环球，邦际经济式样及指数变化也会影响恒指涨跌。比方道琼斯指数重创，因为时差道理，反映到恒生指数上也会利空。欧美邦度的股物价格震荡，对恒生指数也有必然影响，极端是美邦纳斯达克、标普、道琼斯三大股指对恒生指数的影响。以是往还恒生指数，也要体贴邦际上要紧的代价指数走势情景。
（2）按期检讨：季度检讨的数据截止日期为每年三月底、六月底、玄月底及十仲春底。按期检讨结果凡是于数据截止日后八礼拜内发外。成份股变化将依照指数调理期间外生效。
指数将保存 20 至 25 只被界定为香港公司的成份股，此数目会起码每两年检讨一次。
寻常而言，将按四个准则对每个行业组别里的合伙历公司实行评审：行业组别里的代外性；市值；成交额；以及财政再现。
恐怕为回答行业平衡而实行跨行业组此外成份股变化。每次指数检讨恐怕会或恐怕不会新增或剔除成份股。现有成份股倘不再适应候选资历会被推敲剔除;如有适当的候选证券，行业组别内最小及成交最不活动的现有成份股同样会被推敲剔除。恒生指数照顾委员会推敲过上述要素后定夺最终成份股。
恒生指数指数从2021年1月1日至2022年6月30日共367个往还日，现实动手于2021年1月4日。2021年指数点位震荡较大，总体显露先升后降的趋向，2021年终年收益率为-14.08%；指数正在2021年2月17日抵达最高点31084.94后，进入下跌趋向；最低点产生正在2022年3月15日，为18415.08；2022年头至今，指数下跌6.57%。
2021年1月1日至2022年6月30日，恒生指数的日涨跌幅均值为-0.0476%，圭表差为0.08272%，单日涨幅最大抵达了9.08%，单日最大跌幅为5.72%。
区间内，恒生指数涨跌幅峰度为3.967，为逾额峰度，涨跌幅统计数据显露尖峰厚尾的特点。涨跌幅偏度为0.439，数据散布显露细小右偏。总体而言，恒生指数涨跌幅散布较为纠集，亲近正态散布。同时，比拟于2021终年，2022年收益率的震荡会更大，举座危险正在升高。
目前指数点位处于汗青较高位，但2008年以还指数再现连接不佳，近五年年化收益率为-5.12%，累计收益率为-22.83%，明显低于同期沪深300指数（年化收益率2.59%，累计收益率13.26%）。恒生指数近五年夏普比率为-0.21，低于同期沪深300指数（夏普比率0.16）。
截至2022年7月22日，该指数PE-TTM为9.32x，处于近十年来的23.42%。2021年2月中旬动手，指数估值连接回落，目前仍旧处于较低水准。
乌克兰景象是近期举世的主旨，恐怕牵动另日环球地缘格式变革和经济的开展道途。对香港而言，现阶段的危险可控。商业方面，乌克兰和俄罗斯辨别仅占香港2021年货品出口的0.05%及0.78%。通胀方面，香港以供职业为主，能源依赖度不高，而能源正在本港消费物价指数的开支权数只占约3%，因而假使邦际能源代价急升，对香港通胀的影响也比力温和。
地缘政事景象转趋仓促以还，外围市况不晴明，举世股市乃至香港股市受压，但无论港股乃至港元墟市已经如常有序运作，港元汇率稳固，资金进出未有十分的情景。银行体例亦连结稳固，行为缓冲目标的资金充满率高企正在20%，远高于邦际最低圭表的8%水准，举座不良贷款比率2021年末为0.88%的很低水准，这些都反应银行具备充满条款应对离间。举座而言，香港的外汇贮备充满（有约5000亿美元）、往往帐持重（迩来四时往往帐红利均匀为GDP一成），这些都为香港的金融墟市供给健壮坚实的缓冲和抗震力。
中邦经济连结稳固增速，永久基础面支持向好，也是香港经济可望连结动力的坚实依托和面临另日的底气所正在。内地连接稳字当头、稳中求进的目标，本年经济增加宗旨定于约5.5%，高于过去两年5.1%的均匀增加。邦度的坐蓐总值已越过110万亿元公民币，宏壮的经济体量却仍能连结稳固有力增速，这对环球商业和投资都阐明着定海神针的感化。固然香港因疫情报复，第一季经济产生按年负增加、赋闲率料明显回升，但只消尽速告成控疫，香港将会很速开脱阴重并重拾经济增加的动力。
苛格的疫情为香港目前经济带来浩瀚的下行压力。特区政府悉力停止疫情的同时，也接纳办法稳住经济。中小微企株连大批就业名望，对民众消辛苦、大企业的营运乃至全社会的经济相当要紧。中小企占了香港企业数目的98%，聘请人手相称于私营企业劳动力的45%，当中包罗着大批下层名望。为了支撑中小企，香港政府正在财务预算案中推出了一系列办法，包罗税费减免、进一步放宽百分百担保特惠贷款设计的申请条款和额度，和暂缓追讨欠租睡觉。
恒生指数为流畅市值加权指数，指数占比前10的公司辨别为：盟邦保障（8.15%），汇丰控股（7.86%），腾讯控股（7.59%），阿里巴巴（7.58%），美团（7.13%），创立银行（4.52%），香港往还所（3.68%），京东集团（2.89%），工商银行（2.72%），中邦安全（2.68%）。指数权重纠集度较高，仅排名前十的公司就攻陷了54.8%的权重。
恒生指数公司中，其他香港上市内地公司和香港一般股和香港一般股攻陷较大比重，辨别为38.24%和35.34%。恒生指数成份股行业紧要散布正在地产筑设业（12只）、金融业（11只）和非须要性消费（11只），而攻陷较大比重的为金融业（35.75%）和资讯科技业（28.85%）。
鉴于香港股市日益受到夺目，其闭连对冲东西的需求亦一贯上升，香港期货往还所早于1986年5月推出恒生指数期货合约，随后于1993年3月亦推出恒生指数期权合约。于1997年度，恒生指数期货的成交量达天下第六位。
该股市指数期货合约是依照恒生指数及其四项分类指数：地产、公用奇迹、金融及工商而定。合约分为四个月份，即现在月、下一月、以及后两个季月，现在为4月，则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指，4月合约现金交割之后，则合约变革为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约，之后轮回频频。合约价钱则等于合约的现行结算代价乘以五十港币。当月合约交割日为每月倒数第二个往还日。结算日则为每月的末了往还日。
目前，环球有众家基金公司开辟恒生指数闭连基金。目前邦内以恒生指数为事迹基准的基金有8只，辨别是：金信深圳滋长混杂、深成联接C、融通深圳成份指数C、深成ETF、深证ETF、融通深圳成份指数A/B、深成联接A、南方深成H。
南方深证成份ETF[159903.OF]（深证成份往还型盛开式指数证券投资基金），设置于2009，为南方基金照料股份有限公司发行的被动指数型股票基金，基金范围2.6862亿。托管人中邦工商银行股份有限公司，现任基金司理孙伟，最新单元净值1.4510（截至2022年7月25日）。
设置以还，该基金年度收益走势和沪深300基础相通，近三年来该基金再现要优于沪深300。
正在近1年中，该基金的下行危险为13.3667%，小于同类均匀；最大回撤为32.9109%，大于同类均匀。归纳该基金的下行危险和最大回撤正在同类基金中的排名，该基金过去一年危险为低。
截至2022年6月30日，99.7%的基金资产装备于股票，较上期消重0.1%。股票行业装备紧要纠集于创制业，占比74.9%。
2021年中邦内地经济增加8.1%，较大片面经济体的增速速。2021年，只管现在经济面临少少下行压力，但中邦内地经济基础面坚实，加上计谋空间裕如，将会支撑内地经济稳步增加。内地经济将成为饱舞环球经济增加的最大动力，亦是支撑香港蕃昌开展的最坚实根蒂。
环球经济进一步苏醒将支撑香港本年的出口再现。美邦经济昨年明显反弹，墟市集体预测本年将进一步增加。欧元区经济昨年后期因疫情反弹而再度放缓，但受惠于照旧宽松的货泉计谋以及支撑经济的财务计划，2022年应会延续苏醒。特区政府此前全力造就新兴财产，当中革新科技的财产生态体例已日渐成熟，另日数年可为香港经济和竞赛力作出更大功劳。守旧财产之中，金融业不断疾速开展，前景亮丽，正在另日仍会有助饱舞香港经济增加。
2022年第一季度，受新冠疫情等的影响，恒生指数显露显然的下跌趋向，指数一度跌落至近两年来最低点。但第二季度以还，指数显露回升趋向，受宏观计谋、中邦经济开展、邦际式样的影响，估计指数另日再现较好。
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