2021年港股投资策略：全面牛市的下半场

　　2021年港股投资策略：全面牛市的下半场2020年，环球本钱商场正在不普通中走过。各邦央行+财务计谋的强过问使疫情对股市的抨击有限。疫苗的上市施行将会慢慢把经济拉回到苏醒轨道，同时环球还将撑持相对宽松的泉币计谋。经济复兴+低利率景象，有利于权利商场的显示。环球中周期的出发点是2015腊尾，估计扩张到2023年；环球基钦周期的出发点是2020年4月，估计扩张到2022年上半年；周期共振向上的结果是，来岁欧美股市一连上行。纵然标普比拟A股、港股的吸引力削弱，但如故有肯定的上行空间，预判对象区间为3600-4200点。

　　本轮基钦周期的出发点为2019年7月，估计扩张到2021腊尾。纵然仍需考核三个紧急变量：环球经济复兴的差异步、邦内经济复兴的强度、房地产计谋，但咱们坚持乐观；

　　需要侧改进对邦内龙头企业的影响深远：它体例地晋升了上市企业的盈余才力，革新了ROE的安谧性，同时商场份额愈加齐集；

　　其余，中邦的互联网运用用户远超美邦，对新工夫如转移支出的接收度大大领先西方，对贸易形式的迭代与功用的晋升也走活着界前线。

　　咱们提出的《周到牛市的军号》、《周到牛市正在途上》的脸庞加倍明了，它是“滚动性驱动”+“周期共振”+“科技更始”配合驱动的。咱们预判2021年是周到牛市的下半场。

　　当下，周期上逛席卷有色金属、煤炭、原油、大金融板块正正在估值修复，跟随环球经济的回暖与大宗商品的上涨，以及商场的生动，这些板块2021年的机遇贯穿永远；周期中下逛的房地产、汽车、家电、餐饮/旅逛、制纸、纺织装束、教导、死板目前构造正当时，它们正在21年上半年一连坚持强势，待来岁二季度之后，PPI的上升将慢慢导致它们的利润受到挤压，下半年中逛板块吸引力变弱；互联网、云计划/SAAS、芯片、消费电子目前估值较高，调节是为了显示出更好的性价比。

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