现货黄金交易平台客户群体质量较高

　　现货黄金交易平台客户群体质量较高西南证券股份有限公司刘言近期对欧福蛋业举办探求并发表了探求陈诉《邦内蛋液行业第一品牌，发力预成品开发增漫空间》，本陈诉对欧福蛋业给出买入评级，以为其标的价位为5.72元，方今股价为4.8元，预期上涨幅度为19.17%。

　　欧福蛋业(839371) 投资重心 引荐逻辑：1)消费苏醒指示订单放量，邦内商场空间宽阔。2019-2022年间，我邦烘焙行业、餐饮行业竣工年均复合增速9.9%、10.0%，蛋液商场成长空间宽阔；2)革新产物稀缺性强，优质存量客户互帮优异。公司创办新型鸡卵白饮料，目前商场上尚无同类产物；公司终端客户局面部为下逛行业着名企业，涉及好利来、笼络利华、百盛集团等，订单量安稳延长；3)募投扩产冲破产能局部，要点发力预成品掌握商场机缘。公司募投项目达产后估计可增添500吨/年的预造产物、2000吨/年的液体产物、6000吨/年的卵白饮料预混液产能，优化公司正在高附加值预成品的产物组织，开发事迹增漫空间。 消费苏醒指示订单放量，邦内商场空间宽阔。依据《中邦禽业导刊》，现阶段我邦鸡蛋的加工比例仅5.0%-7.0%，跟着消费者的消费概念逐步转嫁，烘焙业、餐饮业对蛋人格业的依赖逐步抬高，提拔空间宽阔。2019-2022年，我邦烘焙与餐饮行业CAGR阔别达9.9%、10.0%，下逛需求飞腾将连续拉动行业范畴扩张。 革新产物稀缺性强，优质存量客户互帮优异。公司争持革新驱动政策，创办超长保质期蛋液、热安稳蛋液产物和耐热蛋成品、新型鸡卵白饮料等产物，个中新型鸡卵白饮料正在商场上尚无同类产物，有帮于为公司开发新增漫空间；公司下旅客户局面部为下逛着名企业，客户群体质地较高，同时至2022年H1新增客户收入占比已达6.8%，竣工连绵3年延长，新客户开发境况优异。 募投扩产冲破产能局部，要点发力预成品掌握商场机缘。公司募投项目达产后将酿成500吨/年的预造产物、2000吨/年的液体产物、6000吨/年的卵白饮料预混液产能，组织要点为新品卵白饮料与预成品。2019年-2023H1间，预成品类产物毛利率由13.4%上升到25.1%，该产物希望成为公司新的节余发作点。 节余预测与投资倡议：估计公司2023-2025年归母净利润阔别为43.2/53.3/70.1百万元，CAGR为25.1%，对应PE为22/17/13倍。研讨到公司正在邦内蛋造人格业占领率居前、下旅客户局面部为着名头部企业、下逛消费苏醒，且新品鸡卵白饮料具备商场稀缺性，叠加募投扩产冲破产能瓶颈，公司事迹希望进一步高增。鉴于2024年可比公司均匀估值为22倍，咱们赐与公司2024年22倍PE，对应标的价为5.72元，初度掩盖，赐与“买入”评级。 危急提示：原质料代价震撼及事迹震撼危急、境外股权架构及实质驾御权的危急、禽类疫病的危急、募投项目施行导致的产能过剩危急。

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