郭施亮：成交破纪录 2022年A股会跑赢美股吗？

　　郭施亮：成交破纪录 2022年A股会跑赢美股吗？与美股商场的利率程度比拟，我邦的无危机利率已经有不少的安排空间。与此同时，跟着越来越众住户资金进入股市，另日A股商场的增量资金领域还口角常可观的。从永远的发达前景来看，A股较美股更具有遐思的空间。

　　良众人说A股走势很“熊”，但从迩来三年的A股涌现认识，A股原本并不“熊”。

　　以年度涨幅预备，截至2021年12月30日的数据，从2019年至今，上证指数的年度涨幅诀别为22.30%、13.87%和4.21%。换言之，上证指数仍然突破了牛市不逾越三年的魔咒，并实行了年线“三连阳”的走势。

　　再以美股道琼斯指数为例，过去三年的年度涨幅诀别为22.34%、7.25%和19.22%。与美股道琼斯指数举行比照，2019年A股的涨幅与美股道琼斯邻近，2020年更是逾越了美股道琼斯的年度涨幅，只是2021年的涨幅跑只是美股走势。从总体上认识，迩来三年岁月，A股商场的涌现照旧比力强势的。

　　然而，与A股与美股比拟，港股商场的涌现却相对失神。正在迩来三年岁月内，除了2019年录得正收益率以外，2020年和2021年港股商场均录得负收益率。2021年从此，港股恒生指数的累计跌幅更是逾越15%。

　　正在A股突破了牛市不逾越三年的魔咒同时，A股成交额同样处于屡破记载的状况。截至目前，A股2021年的终年成交额仍然逾越了2015年杠杆牛市的程度，并且创作出史书上最高的年度总成交额程度。

　　别的，与美股商场比拟，固然A股商场仍然涨了三年，但商场估值却已经处于比力合理的程度。至于港股商场，目前仍然重返史书估值底部，中邦重心资产希奇是中邦互联网重心资产的估值上风正正在渐渐再现。

　　美股身处高位，不少着名美股的股价永远仰仗借债回购刊出的格式间接降低，搜罗麦当劳、星巴克等等。正在恰部节借债回购形式的背后，本质上受益于美股商场永远超低利率的境况影响，以是欺骗超低利率境况举行借债回购刊出的操械键呕作，识了成为了不少美股上市公司晋升事迹、促使股价的战术之一。

　　然而，跟着美联储加息预期的升温，另日美联储超低利率的上风大概会逐渐削弱，一朝利率程度闪现光鲜回升，那么就意味着借债回购的战术会行欠亨了，到光阴企业不得不尽速低重欠债率，不得不思虑其它措施提振上市公司的股价。

　　2022年，大概是美联储重启加息的时点，同时也大概会是环球股市激烈颠簸的年份。跟着美联储加息的重启，另日悉数商场的投资逻辑也会发作光鲜变更，高估值的资产也许会遭到商场的掷售。只是，思虑到目前美股商场的利率极低，纵使加息一两次，也不行从根基上改变低利率的商场境况，以是对商场的本质抨击大概会相对有限。

　　与美股商场比拟，A股商场上演独立性行情的概率更高。受益于邦内央行相对独立的钱银策略，且具有足够的钱银策略器材箱，加上富余的外汇储藏上风，这一系列的条目足以应对美联储的加息压力。

　　2022年，A股商场的运转重心希望有所上移，但思虑到环球纷乱众变的商场境况成分，对A股商场的涌现照旧不宜过分乐观，正在庄重乐观的同时，仍须要依旧必定的清楚。只是，正在“轻指数”的商场境况下，商场分解景象也会越来越光鲜，对2021年超跌的优质资产，也许会正在2022年迎来估值修复的时机，不要低估卓越企业走出筹备窘境的聪颖，机灵资金也会正在二级商场中提前响应出上市公司的筹备变更处境。

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